Whalesbook
விவசாயப் பொருட்கள் டெரிவேட்டிவ்ஸ் மார்க்கெட்டில் SEBI-யின் புதிய முயற்சி
விவசாயப் பொருட்கள் டெரிவேட்டிவ்ஸ் மார்க்கெட்டில் நீண்ட காலமாக நிலவி வரும் வர்த்தக அளவின்மை மற்றும் பங்கேற்பு குறைவு போன்ற பிரச்சனைகளுக்குத் தீர்வு காணும் வகையில், SEBI ஒரு முக்கிய மாற்றத்தைக் கொண்டு வந்துள்ளது. இந்த புதிய முறையில், சில குறிப்பிட்ட கான்ட்ராக்ட்கள் ஆரம்பத்தில் ஃபைனான்சியல் செட்டில்மென்ட் கருவிகளாக செயல்படும். இதன் மூலம், வர்த்தகர்கள் உடனடியாக பிசிகல் டெலிவரியில் ஈடுபட வேண்டிய கட்டாயம் இருக்காது.
படிப்படியாக பிசிகல் டெலிவரிக்கு மாற்றம்
இந்த கான்ட்ராக்ட்கள், குறிப்பிட்ட லிக்விடிட்டி அளவை எட்டிய பிறகோ அல்லது இரண்டு வருட காலத்திற்குப் பிறகோ மட்டுமே கட்டாய பிசிகல் செட்டில்மென்ட்டுக்கு மாறும். இந்த படிப்படியான அணுகுமுறை, சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களின் எண்ணிக்கையை விரிவுபடுத்தவும், எக்ஸ்சேஞ்ச்களுக்கு கிடங்கு (Warehousing) மற்றும் தரப் பரிசோதனை வசதிகள் போன்ற அவசியமான உள்கட்டமைப்புகளை உருவாக்க அவகாசம் அளிக்கவும் உதவும். இது CME Group போன்ற சர்வதேச சந்தைகளில் பரவலாகப் பயன்படுத்தப்படும் ஒரு முறையாகும்.
சந்தையை மேம்படுத்த SEBI-யின் பிற முயற்சிகள்
இதுமட்டுமல்லாமல், சந்தையின் ஆழத்தை மேம்படுத்தவும், அதிக பங்கேற்பாளர்களை ஊக்குவிக்கவும், SEBI தற்போது மார்ஜின் கட்டமைப்புகள் மற்றும் பொசிஷன் லிமிட்கள் போன்ற பிற விதிகளையும் மறுஆய்வு செய்து வருகிறது. இதில் மெய்ஸ் (Maize), வேர்க்கடலை (Groundnut), மற்றும் மிளகாய் (Chilli) போன்ற சில குறிப்பிட்ட கமாடிட்டிகளில் ஒரு பைலட் திட்டம் செயல்படுத்தப்பட்டு, அதன் செயல்திறன் கண்காணிக்கப்படும்.
சவால்களும், கவனிக்க வேண்டிய அம்சங்களும்
இருப்பினும், இந்த புதிய திட்டம் சில சவால்களையும் கொண்டுள்ளது. நீண்ட கால ஃபைனான்சியல் செட்டில்மென்ட், பிசிகல் மார்க்கெட்டின் யதார்த்தத்தைப் பிரதிபலிக்காத ஸ்பெகுலேட்டிவ் வர்த்தகத்தை ஈர்க்கக்கூடும். இதனால் விலை மாற்றங்கள் (Price Distortions) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. விவசாயப் பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் தலையீடுகள் காரணமாக, இந்த மாற்றத்தை ஸ்பெகுலேட்டிவ் அழுத்தங்கள் அதிகரிக்காமல் நிர்வகிப்பது முக்கியம். மேலும், இந்த படிப்படியான செட்டில்மென்ட் மாடலை செயல்படுத்துவது, பிசிகல் டெலிவரிக்குத் தேவையான லாஜிஸ்டிக்ஸ் உள்ளிட்டவற்றை நிர்வகிப்பதில் எக்ஸ்சேஞ்ச்களுக்கு செயல்பாட்டு சவால்களை உருவாக்கும்.