ரூபாய் வீழ்ச்சி, எண்ணெய் அதிர்ச்சி: இந்தியாவின் பலவீனமான பொருளாதாரம்!

நாணய மதிப்பு - கச்சா எண்ணெய்: ஒரு மோசமான சுழற்சி

தற்போது இந்திய பொருளாதாரம் கடுமையான நெருக்கடியைச் சந்தித்து வருகிறது. ரூபாய் மதிப்பு வீழ்ச்சியும், உலக சந்தையில் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வும் சேர்ந்து பெரும் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியுள்ளன. குறிப்பாக, அமெரிக்க டாலருக்கான தேவை அதிகமாக இருப்பதால், ரூபாய் மதிப்பு 96.96 என்ற அளவுக்கு சரிந்தது. கடந்த மாதம் $100 டாலருக்கு மேல் சென்ற பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போது சற்று குறைந்திருந்தாலும், மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் காரணமாக, கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி செலவு குறையவில்லை. கடந்த 12 மாதங்களில் சுமார் 10% அளவுக்கு ரூபாய் வீழ்ச்சியடைந்துள்ளதால், இறக்குமதி பொருட்களின் விலை மேலும் அதிகமாகிறது. இதனால், டாலரின் தேவை அதிகரித்து, ரிசர்வ் வங்கியின் கையிருப்பில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

பொருளாதாரத்தில் உள்ள மறைமுக அபாயங்கள்

இந்த வீழ்ச்சிக்கு சில முக்கிய காரணங்கள் உள்ளன. முதலாவதாக, இந்தியாவின் சாலைப் போக்குவரத்து 71% சரக்கு போக்குவரத்தை நம்பியுள்ளது. இதனால், பெட்ரோல், டீசல் விலை உயர்வு, நேரடியாக சரக்கு மற்றும் அத்தியாவசிய பொருட்களின் விலையை பாதிக்கிறது. எண்ணெய் நிறுவனங்கள் தற்போதுதான் விலையை உயர்த்தத் தொடங்கியுள்ளன, இதனால் பணவீக்கம் மேலும் அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இரண்டாவதாக, வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FII) இந்திய சந்தையில் அதிக ஆர்வம் காட்டவில்லை. இந்த ஆண்டில் மட்டும் $21 பில்லியனுக்கும் அதிகமாக வெளிநாட்டு முதலீடுகள் வெளியேறியுள்ளன. உலக அளவில் நிலவும் பதற்றமும், இந்தியாவின் தற்போதைய பொருளாதார மதிப்பீடுகளும் இதற்குக் காரணம். உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்களின் ஆதரவை மட்டுமே நம்பி இந்திய பங்குச் சந்தை தற்போது இயங்குகிறது.

தலையீட்டின் எல்லைகள் மற்றும் கொள்கை சவால்கள்

இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) ரூபாயைக் காக்க தீவிரமாகச் செயல்பட்டு வருகிறது. கடந்த நிதியாண்டில் மட்டும் $53 பில்லியனுக்கும் மேல் டாலர்களை விற்பனை செய்துள்ளதாகக் கூறப்படுகிறது. மேலும், பணப்புழக்கத்தை (liquidity) நிர்வகிக்க பல்வேறு நடவடிக்கைகளையும் எடுத்துள்ளது. ஆனாலும், இதற்கு ஒரு எல்லை உண்டு.

வரும் ஜூன் 3-5 தேதிகளில் நடைபெறவிருக்கும் பணவியல் கொள்கை குழு (MPC) கூட்டத்தில், வட்டி விகிதத்தை 5.25% என்ற அளவிலேயே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது. வட்டி விகிதத்தை உயர்த்தினால், அது தொழில்துறை வளர்ச்சியைப் பாதிக்கும் என அதிகாரிகள் அஞ்சுகின்றனர். கடந்த ஏப்ரல் மாதம் தொழில்துறை வளர்ச்சி 4.9% ஆக இருந்தது.

எனவே, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவது மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியை ஊக்குவிப்பது என்ற இரட்டை சவாலை RBI எதிர்கொண்டுள்ளது. அதிக விலை கொண்ட எரிபொருள் இறக்குமதியால் ஏற்படும் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்துவார்கள் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.