சீனா மற்றும் ரஷ்யா போன்ற நாடுகளில் சுத்திகரிப்பு பணிகள் குறைந்துள்ளதாலும், டீசல் ஏற்றுமதி பாதிக்கப்பட்டுள்ளதாலும், இந்திய எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களான CPCL மற்றும் MRPL போன்றவற்றுக்கு நல்ல லாபம் கிடைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது அவர்களின் பங்குகள் உயர வழிவகுக்கும்.
Detailed Coverage
உலகளாவிய எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு துறையில் தற்போது ஒரு சாதகமான சூழல் நிலவுகிறது. குறிப்பாக, சீனாவில் சுத்திகரிப்பு பணிகள் குறைந்துள்ளதும், ரஷ்யாவிலிருந்து டீசல் ஏற்றுமதி தடைபட்டுள்ளதும், இந்தியாவின் எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை (Refining Margins) அதிகரிக்கச் செய்துள்ளது.
மூல எண்ணெயை பெட்ரோல், டீசல், விமான எரிபொருள் போன்றவையாக மாற்றும்போது, மூலப்பொருளின் விலைக்கும், இறுதிப் பொருளின் மதிப்புக்கும் உள்ள வித்தியாசம் 'மொத்த சுத்திகரிப்பு லாபம்' (Gross Refining Margin) எனப்படுகிறது. தற்போது இந்த லாபம் வரலாற்று சராசரியை விட அதிகமாக இருப்பதால், இத்துறைக்கு ஒரு ஆதரவான சூழல் உருவாகியுள்ளது.
தனித்துவமான சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் ஏன் அதிக லாபம் ஈட்டுகின்றன?
சென்னையில் உள்ள சென்னை பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (CPCL) மற்றும் மங்களூரு ரிஃபைனரி & பெட்ரோகெமிக்கல்ஸ் லிமிடெட் (MRPL) போன்ற நிறுவனங்கள், எரிபொருள் சில்லறை விற்பனையை விட, சுத்திகரிப்பு பணிகளில் மட்டுமே பிரதானமாக கவனம் செலுத்துகின்றன. இந்த நிறுவனங்களுக்கு பெட்ரோல் பங்குகள் போன்ற பெரிய சில்லறை விற்பனை நெட்வொர்க் இல்லாததால், அரசு நிர்ணயிக்கும் விலை கட்டுப்பாடுகள் அல்லது பெரிய நிறுவனங்கள் எதிர்கொள்ளும் சில்லறை லாப ஏற்ற இறக்கங்களால் இவர்களின் லாபம் பெரிதாக பாதிக்கப்படுவதில்லை. எனவே, சுத்திகரிப்பு லாபம் அதிகரிக்கும்போது, அதன் பெரும்பகுதி நேரடியாக இவர்களின் நிகர லாபத்திற்குச் செல்கிறது. மேலும், இந்த நிறுவனங்கள் சிக்கலான வசதிகளைக் கொண்டுள்ளதால், விலை குறைவாகக் கிடைக்கும் கனரக, அதிக கந்தகம் கொண்ட கச்சா எண்ணெயையும் சுத்திகரித்து, ஒரு பீப்பாய் கச்சா எண்ணெய்க்கு அதிக லாபம் ஈட்ட முடிகிறது.
ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்களின் நிலை
பெரிய ஒருங்கிணைந்த எண்ணெய் நிறுவனங்களில், பாரத் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (BPCL), இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (IOCL) மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் பெட்ரோலியம் கார்ப்பரேஷன் லிமிடெட் (HPCL) போன்ற பொதுத்துறை நிறுவனங்களுடன் ஒப்பிடும்போது, சுத்திகரிப்புத் துறையில் அதிக ஈடுபாடு கொண்டுள்ளது. இந்த பொதுத்துறை நிறுவனங்கள் வலுவான சுத்திகரிப்புச் சுழற்சிகளால் பயனடைந்தாலும், இவர்களின் சில்லறை விற்பனைப் பிரிவு, அரசின் எரிபொருள் விலை நிர்ணயக் கொள்கைகளைப் பொறுத்து, மொத்த லாபத்தை நிலைப்படுத்துகிறது அல்லது சில சமயங்களில் லாபத்தைக் குறைக்கிறது. ரிலையன்ஸ் இண்டஸ்ட்ரீஸ் லிமிடெட் (RIL), உலகின் மிகப்பெரிய சுத்திகரிப்பு வளாகங்களில் ஒன்றான ஜாம்நகரில் இயங்குவதால், உயர் மதிப்புள்ள எரிபொருட்களை உற்பத்தி செய்வதில் வலுவான போட்டித்தன்மையைக் கொண்டுள்ளது. இருப்பினும், ரிலையன்ஸ் ஒரு பெரிய நிறுவனமாக இருப்பதால், சுத்திகரிப்புச் சுழற்சி என்பது அதன் ஒட்டுமொத்த நிதிச் செயல்திறனை பாதிக்கும் பல காரணிகளில் ஒன்றாகும்.
செயல்பாட்டு அபாயங்கள் மற்றும் கவனிக்க வேண்டியவை
தற்போதைய சூழல் சாதகமாக இருந்தாலும், சுத்திகரிப்பு வணிகம் என்பது உலகப் பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் வாய்ந்தது என்பதையும், இது ஒரு சுழற்சி சார்ந்த வணிகம் என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். முக்கியப் பொருளாதாரங்களில் தேவை குறைவது, கச்சா எண்ணெய் கிடைப்பதில் திடீர் மாற்றங்கள், மற்றும் சர்வதேச வர்த்தகக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் ஆகியவை வழங்கல்-தேவை சமநிலையை விரைவாக மாற்றலாம். தனித்துவமான சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களைப் பொறுத்தவரை, ஒரே பிரிவைச் சார்ந்து இருப்பதால், தொழில் மந்தநிலையின் போது பாதுகாப்பிற்காக வேறு பிரிவுகளில் முதலீடு செய்துள்ள பன்முகத்தன்மை குறைவாக உள்ளது. இந்த நிறுவனங்களைக் கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளில், இந்த உயர்ந்த லாப வரம்புகள் உண்மையான பணப்புழக்க வளர்ச்சி மற்றும் கடன் குறைப்புக்கு வழிவகுக்கிறதா என்பதைப் பார்க்க வேண்டும். மேலும், உலகளாவிய திறன் சேர்க்கைகள் எவ்வளவு விரைவாகச் செயல்பாட்டுக்கு வருகின்றன என்பதையும், தற்போதைய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலியைத் தொடர்ந்து பாதிக்கிறதா என்பதையும் பொறுத்தே இந்த லாப வரம்புகளின் நிலைத்தன்மை அமையும்.