Whalesbook
மதிப்பீட்டு மாயை
ரிசர்வ் வங்கியின் தங்க இருப்பு மதிப்பு ₹11 லட்சம் கோடியாக உயர்ந்திருப்பது ஒரு பிரமாண்டமான முன்னேற்றமாகத் தோன்றினாலும், உண்மையில் அதன் பின்னணியில் இருக்கும் காரணம் இதுவல்ல. உலக சந்தையில் தங்கத்தின் விலை உயர்வு மற்றும் ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சி ஆகியவற்றின் காரணமாகவே இந்த 64% மதிப்பீட்டு உயர்வு நிகழ்ந்துள்ளது.
கடந்த பன்னிரண்டு மாதங்களில், RBI ஒரு மெட்ரிக் டன்னிற்கும் குறைவான தங்கத்தையே வாங்கியுள்ளது. சீனா, துருக்கி போன்ற நாடுகள் தீவிரமாக தங்கத்தை வாங்கும் சூழலில், RBI-யின் இந்த மெதுவான கொள்முதல் கொள்கை கவனிக்கத்தக்கது.
உள்நாட்டு பாதுகாப்பு மற்றும் மறுசீரமைப்பு
இந்த வளர்ச்சியில் மிக முக்கியமானது, தங்கத்தின் இருப்பிடம் தான். லண்டனில் உள்ள Bank of England போன்ற வெளிநாட்டு வங்கிகளில் வைக்கப்பட்டிருந்த 168.06 மெட்ரிக் டன் தங்கத்தை, 2025-26 நிதியாண்டுக்குள் இந்தியாவுக்கு கொண்டுவரும் நடவடிக்கை முக்கியமானது.
வெளிநாட்டு வங்கிகளில் வைப்பது பாதுகாப்பானது என்றாலும், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் மற்றும் சொத்து பறிமுதல் போன்ற சாத்தியக்கூறுகளை மனதில் கொண்டு, RBI இந்த முடிவை எடுத்துள்ளது. வெளிநாட்டு சேமிப்பு வசதிகளை விட, உள்நாட்டில் 367 டன்களுக்கும் மேல் தங்கத்தை வைத்திருப்பது, நாட்டின் இறையாண்மையை உறுதி செய்வதோடு, மக்களின் நம்பிக்கையையும் அதிகரிக்கும்.
ஆராய்ந்தால் தெரியும் ஆபத்து
சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களால் ரிசர்வ் வங்கியின் சொத்து மதிப்பு அதிகரிப்பது, வெளிப்படைத்தன்மைக்கு ஒரு மறைமுக அச்சுறுத்தலாகும். தங்கம் விலை குறைந்தாலோ அல்லது ரூபாய் மதிப்பு உயர்ந்தாலோ, இந்த கையிருப்பு மதிப்பு வேகமாக குறையக்கூடும்.
மேலும், தங்கத்தின் விலை உச்சத்தில் இருக்கும்போது, RBI வாங்குவதைக் குறைப்பது, சந்தை விலையேற்றத்தில் தங்களால் வாங்க முடியவில்லை என்பதைக் காட்டுகிறது. மற்ற உலக மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தில் முதலீடு செய்யும் நிலையில், இந்தியா இந்த விஷயத்தில் பின்தங்கும் அபாயம் உள்ளது.
மேக்ரோ-பொருளாதார தாக்கங்கள்
தங்கத்தை உள்நாட்டில் சேமிக்க, அதிநவீன பாதுகாப்பு உள்கட்டமைப்பு மற்றும் சுத்திகரிப்பு தரங்களில் முதலீடு செய்ய வேண்டியிருக்கும். தங்க இருப்புக்களை நிர்வகிப்பது முக்கிய சவாலாக இருக்கும்.
ரூபாய் மதிப்பு தொடர்ந்து அழுத்தத்தில் இருக்கும் வரை, மத்திய வங்கி அதன் நிதி வலிமையைக் காட்ட, தங்க மதிப்பீட்டு உயர்வைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கிறார்கள். இருப்பினும், அடிப்படை உண்மையான இயற்பியல் கையிருப்பு மாறாமல் இருக்கலாம்.