தங்கம், வெள்ளி விலைகளில் திடீர் சரிவு: அடுத்து என்ன? முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை!

சந்தையின் திடீர் கரெக்ஷன்: என்ன காரணம்?

தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் வரலாறு காணாத உச்சத்தைத் தொட்ட பிறகு, தற்போது ஒரு பெரிய விலை இறக்கத்தைச் சந்தித்துள்ளன. இன்று (பிப்ரவரி 6, 2026) நிலவரப்படி, MCX-ல் வெள்ளி கிலோ விலை சுமார் ₹2,33,204 முதல் ₹2,75,000 வரை சரிந்தது. அதேபோல், தங்கத்தின் விலை 10 கிராமுக்கு சுமார் ₹1,49,396 முதல் ₹1,52,350 வரை வர்த்தகமானது. சர்வதேச சந்தையிலும், தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,852 ஆகவும், வெள்ளி $72 ஆகவும் வர்த்தகமானது. இந்த திடீர் சரிவுக்கு முக்கியக் காரணம், அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்கள் குறித்து எடுக்கப்போகும் அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் பற்றிய யூகங்கள். குறிப்பாக, வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தக் கூடியவராகக் கருதப்படும் கெவின் வார்ஷ் (Kevin Warsh) அவர்களின் நியமனம், டாலரின் மதிப்பு வலுவடைந்தது, மற்றும் முதலீட்டாளர்கள் லாபம் பார்ப்பதற்காக விற்றதும் (profit-taking) இந்த விலை வீழ்ச்சிக்கு வித்திட்டன. சந்தையில் ஏற்பட்ட இந்த அதிரடி திருத்தம், முதலீட்டாளர்களிடையே ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

நீண்ட காலத்திற்கான அடித்தளம் என்ன?

தற்போதைய விலை வீழ்ச்சி ஒரு தற்காலிக நிலைதான் என்றும், தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு நீண்ட கால தேவை வலுவாக இருப்பதாகவும் சந்தை நிபுணர்கள் தெரிவிக்கின்றனர். உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் (Central Banks) டாலருக்கு மாற்றாக தங்கத்தை தங்கள் கையிருப்பில் சேர்க்கும் நடவடிக்கையைத் தொடர்ந்து வருகின்றன. 2025-ல் சுமார் 863 டன் தங்கம் வாங்கிய மத்திய வங்கிகள், 2026-ல் மேலும் 800 டன் வரை வாங்கக்கூடும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த நிலையான தேவை, தங்கத்தின் விலைக்கு ஒரு வலுவான ஆதரவை அளிக்கிறது. J.P. Morgan கணிப்புப்படி, 2026-ன் இறுதி காலாண்டில் தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $5,055 ஆக இருக்கும் என்றும், ஆண்டு இறுதிக்குள் $6,300 ஐ எட்டக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வெள்ளிக்கு, குறிப்பாக செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) மற்றும் பசுமை ஆற்றல் (Green Energy) துறைகளில் இருந்து வரும் தொழிற்துறை தேவையும் (industrial demand) ஒரு முக்கிய ஆதரவாக உள்ளது. இது வெள்ளியின் மொத்த தேவையில் சுமார் 50% ஆகும். Bank of America கணிப்புப்படி, 2026-ல் வெள்ளி ஒரு அவுன்ஸ் சராசரியாக $56 ஆக இருக்கும் என்றும், சில சமயங்களில் $65 வரை செல்லக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் (Geopolitical tensions) அதிகரிப்பதும் தங்கத்தின் பாதுகாப்பான முதலீடு என்ற நிலையை வலுப்படுத்துகிறது.

தங்கம் Vs வெள்ளி: யார் அதிகம் ஆட்டம் காண்கிறார்கள்?

சந்தைப் பங்கு (market capitalization) மற்றும் ஊக முதலீடுகளின் (speculative participation) அளவு காரணமாக, தங்கத்தை விட வெள்ளி விலைகள் பொதுவாக அதிக ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு உள்ளாகின்றன. இதனால், ஒட்டுமொத்த சந்தை மாற்றங்களுக்கு வெள்ளி வேகமாக எதிர்வினையாற்றுகிறது. உதாரணமாக, தங்கத்தின் ஏப்ரல் 2026 ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் ஒரு கிராமுக்கு சுமார் ₹1,50,318 ஆக இருந்தபோது, வெள்ளியின் மார்ச் 2026 ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தங்கள் ஒரு கிலோகிராமுக்கு ₹2,33,204 என்ற அளவில் பெரும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன. Deutsche Bank கணிப்புப்படி, 2026 இறுதியில் தங்கம் $6,000 ஆக இருக்கும். முதலீட்டாளர் மனநிலை, ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை, மற்றும் டாலரின் போக்கு ஆகியவற்றைச் சந்தை தொடர்ந்து உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும். எனினும், அடிப்படைத் தேவை வலுவாக இருப்பதால், தற்போதைய விலை இறக்கம் ஒரு தற்காலிக இடைவெளியாகவே இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.