தங்கம், வெள்ளி ETF-களில் சரிவு! வட்டி உயர்வு பயம் முதலீட்டாளர்களை வெளியேற்றியதா?

முதலீடுகள் சரியத் தொடங்கின!

பாதுகாப்பான முதலீடாகக் கருதப்படும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ETF-களில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை வேகமாக வெளியே எடுக்கத் தொடங்கியுள்ளனர். குறிப்பாக, வெள்ளி ETF-களில் இந்த சரிவு அதிகமாகக் காணப்படுகிறது. இதற்குக் காரணம், அமெரிக்காவில் வெளியான வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் (Jobs Report) எதிர்பார்த்ததை விட சிறப்பாக இருந்ததுதான். இது, அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை மேலும் உயர்த்தக்கூடும் என்ற அச்சத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

பணவீக்கமும் வட்டி விகிதமும்

வேலைவாய்ப்பு சந்தை வலுவாக இருப்பது, பொருளாதாரத்தில் பணவீக்கம் (Inflation) குறையாமல் அதிகரிக்கக்கூடும் என்ற கவலையை அதிகப்படுத்தியுள்ளது. இதனால், தங்கத்தைப் போன்ற வட்டி வருமானம் தராத சொத்துக்களில் (Non-yielding Assets) முதலீடு செய்வதை விட, வட்டி வருமானம் தரும் பத்திரங்களில் (Yield-bearing Debt Instruments) முதலீடு செய்வது லாபகரமானது என முதலீட்டாளர்கள் நினைக்கிறார்கள். இதுவே, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ETF-களில் இருந்து வெளியேற்றத்திற்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது.

புவிசார் அரசியல் அல்ல, பொருளாதாரமே முக்கியம்!

முன்பெல்லாம், மத்திய கிழக்கு நாடுகளில் ஏற்படும் பிரச்சனைகள் தங்கத்தின் விலையை உயர்த்தும். ஆனால், தற்போது நிலைமை அப்படியல்ல. புவிசார் அரசியல் பதற்றத்தை விட, பொருளாதார நிலைமைகள் தங்கத்தின் விலையை தீர்மானிக்கின்றன. அதிகரிக்கும் எரிபொருள் விலைகள் (Energy Prices) பணவீக்கத்தை மேலும் தூண்டி, மத்திய வங்கி கடுமையான நடவடிக்கைகளை எடுக்க வைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், தங்கத்தின் மீது நீண்ட கால முதலீடு வைக்கும் நம்பிக்கை குறைந்து வருகிறது.

சந்தையின் அடுத்த நகர்வு என்ன?

தற்போதைய சந்தை நிலவரப்படி, தங்கம் சர்வதேச சந்தையில் ஒரு அவுன்ஸ் $4,350 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலையைத் தக்கவைக்கப் போராடி வருகிறது. எண்ணெய் விலையேற்றமும், வட்டி விகித உயர்வு பற்றிய அச்சமும் சேர்ந்து தங்கத்தின் விலையில் மேலும் சரிவை ஏற்படுத்தலாம். வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும் சூழலில், தங்கத்தை விட வட்டி தரும் முதலீடுகளே சிறந்தது என்ற கருத்து நிலவுகிறது. மேலும், பண்டமாற்று எதிர்கால ஒப்பந்தங்கள் (Commodity Futures) மீதான ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகள் (Regulatory Scrutiny) அதிகரிக்கப்பட்டால், இந்த சரிவு மேலும் தீவிரமடையக்கூடும்.

எதிர்காலக் கணிப்புகள்

அடுத்தகட்டமாக, மத்திய வங்கிகளின் அறிவிப்புகள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கப்படும். அமெரிக்காவில் வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் மெதுவாகி, பணவீக்கம் கட்டுக்குள் வருவதற்கான அறிகுறிகள் தென்பட்டால் மட்டுமே தங்கத்தின் விலையில் ஒரு திருப்புமுனை ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. அதுவரை, முதலீட்டாளர்கள் எச்சரிக்கையுடன் செயல்பட வேண்டும் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.