Orissa High Court, Vedanta Ltd-ன் **2004**-ஆம் ஆண்டு பாக்சைட் ஒப்பந்தத்தை புதுப்பிக்கும் கோரிக்கையை நிராகரித்துள்ளது. இதனால், இனி சந்தை விலையில் (Market-linked pricing) கனிமங்களை வாங்க வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு நிறுவனம் தள்ளப்பட்டுள்ளது. இது நிறுவனத்தின் லாப வரம்பில் (Profit margins) எந்த மாதிரியான தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்பதுதான் இப்போதைய கவலை.
ஒடிசா உயர்நீதிமன்றம், Vedanta Ltd மற்றும் Odisha Mining Corporation (OMC) இடையே 2004-ல் போடப்பட்ட பாக்சைட் விநியோக ஒப்பந்தத்தை மீண்டும் செயல்படுத்த முடியாது என அதிரடி தீர்ப்பளித்துள்ளது. சட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக இந்த பழைய ஒப்பந்தம் செல்லாது என்றும், நிறுவனம் ஏற்கனவே சந்தை அடிப்படையிலான புதிய நடைமுறைகளுக்கு மாறிவிட்டதாகவும் நீதிமன்றம் சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.
லாஞ்சிகர் சுத்திகரிப்பு நிலையத்தில் என்ன பாதிப்பு?
நிறுவனத்தின் Lanjigarh அலுமினா சுத்திகரிப்பு நிலையத்திற்கு இந்த ஒப்பந்தம் ஒரு பெரிய பாதுகாப்பு கவசமாக இருந்தது. இப்போது இந்த பாதுகாப்பு இல்லாததால், சந்தை விலைக்கே பாக்சைட்டை வாங்க வேண்டியுள்ளது. அலுமினியம் தயாரிப்பில் மூலப்பொருள் செலவு மிக முக்கியமானது என்பதால், இந்த மாற்றம் நிறுவனத்தின் லாபத்தை நேரடியாக பாதிக்கும் என்று அஞ்சப்படுகிறது.
உயரும் செலவுகள்: ஒரு எச்சரிக்கை
Vedanta-வின் துணை நிறுவனமான Bharat Aluminium Co. Ltd (BALCO), சமீபத்தில் Karlapat பாக்சைட் தொகுதியை 175% ஏல பிரீமியத்தில் கைப்பற்றியுள்ளது. இது நீண்ட காலத்திற்கு கனிமங்கள் கிடைப்பதை உறுதி செய்தாலும், இவ்வளவு பெரிய தொகை செலவாவது நிறுவனத்தின் நிதி நிலைத்தன்மைக்கு சவாலாகவே கருதப்படுகிறது.
முதலீட்டாளர்கள் என்ன செய்ய வேண்டும்?
இந்த தீர்ப்பு Vedanta-வின் அலுமினியம் செயல்பாடுகளில் ஒருவித நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது. Sijimali திட்டம் போன்ற சுரங்கப் பணிகள் மற்றும் காடு தொடர்பான அனுமதிகள் என சட்ட ரீதியான தடைகள் தொடர்ந்து இருப்பதால், வரும் காலாண்டு முடிவுகளில் (Quarterly Results) மார்ஜின் குறைகிறதா என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாக கவனிக்க வேண்டும். நிர்வாகம் இனிவரும் காலங்களில் மூலப்பொருள் தேவையை எப்படி கையாளப் போகிறது என்பதே அடுத்த கட்ட நகர்வாக இருக்கும்.