சர்வதேச எண்ணெய் சந்தையில் வரலாறு காணாத சரிவு! தேவை குறையும் அபாயம்?

விநியோகத் தடங்கலும், குறையும் தேவையும்

மத்திய கிழக்கு மோதல் காரணமாக உலக எண்ணெய் சந்தை கடுமையான நெருக்கடியை சந்தித்துள்ளது. விநியோகம் மற்றும் தேவை குறித்த கணிப்புகளை சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) கடுமையாகக் குறைத்துள்ளது. இந்த மோதல் ஆற்றல் விநியோகத்தைப் பாதித்து, எண்ணெய் தேவையைக் குறைப்பதாக முகமை எச்சரித்துள்ளது. இது, எதிர்பார்த்த வளர்ச்சியை நோக்கிச் செல்வதற்குப் பதிலாக, சரிவை நோக்கிச் செல்லும் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சந்தை மாற்றமாகும். முன்னதாக 640,000 பீப்பாய்கள் வளர்ச்சி என கணிக்கப்பட்டிருந்த நிலையில், 2026-ல் உலக எண்ணெய் தேவை 80,000 பீப்பாய்கள் குறையும் என IEA இப்போது கணித்துள்ளது. தட்டுப்பாடு மற்றும் அதிக விலைகள் நுகர்வை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை இந்த திருத்தம் எடுத்துக்காட்டுகிறது. குறிப்பாக மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஆசியா-பசிபிக் பிராந்தியங்களில் ஏற்கனவே அதிக சரிவுகள் காணப்படுகின்றன.

எண்ணெய் விநியோகத்தில் பெரும் சரிவு

விநியோக நிலவரமும் கவலையளிக்கிறது. இந்த ஆண்டு உலக எண்ணெய் விநியோகம் 1.5 மில்லியன் பீப்பாய்கள் குறையும் என IEA கணித்துள்ளது. இது முன்னதாக எதிர்பார்க்கப்பட்ட அதிகரிப்பு கணிப்புகளுக்கு முற்றிலும் நேர்மாறானது. முகமை இதனை "வரலாற்றின் மிகப்பெரிய எண்ணெய் விநியோகத் தடங்கல்" என்று அழைக்கிறது. எரிசக்தி உள்கட்டமைப்புகள் மீதான தாக்குதல்கள் மற்றும் உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்தில் சுமார் 20% கையாளும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை (Strait of Hormuz) முடக்கியதன் காரணமாக ஏற்றுமதிகள் கடுமையாக பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. இந்த முக்கிய வழித்தடத்தின் வழியாகச் செல்லும் விநியோகம், சுமார் 20 மில்லியன் பீப்பாய்கள் என்பதிலிருந்து மிகக் குறைவாகிவிட்டது. வளைகுடா நாடுகள் மட்டும் குறைந்தபட்சம் 10 மில்லியன் பீப்பாய்கள் உற்பத்தியைக் குறைத்துள்ளன. மார்ச் மாதத்திற்கு மேலும் 8 மில்லியன் பீப்பாய்கள் விநியோக சரிவு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தத் தட்டுப்பாடுகளைச் சமாளிக்க, IEA உறுப்பு நாடுகள் அவசரகால இருப்புக்களிலிருந்து 400 மில்லியன் பீப்பாய்கள் எண்ணெயை வெளியிட்டு வருகின்றன. இதுவே இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு ஒருங்கிணைக்கப்பட்ட வெளியீடாகும்.

கடந்த கால அதிர்ச்சிகளும், பொருளாதார அபாயங்களும்

இந்த நிகழ்வுகள், பெரிய பொருளாதார மந்தநிலைகளுக்கு வழிவகுத்த கடந்தகால எண்ணெய் விநியோகத் தடங்கல்களை நினைவுபடுத்துகின்றன. 1973 யோம் கிப்பூர் போர் அல்லது 1990 குவைத் படையெடுப்பைத் தொடர்ந்து ஏற்பட்ட எண்ணெய் அதிர்ச்சிகள், பொருளாதார மந்தநிலைக்கு பங்களித்தன. தற்காலிக சந்தை இடர்பாடுகளைப் போலல்லாமல், எரிசக்தி விநியோகத்திற்கான தொடர்ச்சியான அச்சுறுத்தல்கள் அதிக அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. தற்போதைய சூழ்நிலை, பணவீக்கம் மற்றும் மெதுவான பொருளாதார வளர்ச்சி ஆகியவற்றின் கலவையான 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (Stagflation) நிலைக்கு வழிவகுக்கும். தொடர்ந்து உயர்வாக இருக்கும் எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கத்தைத் தூண்டி, நிதி நிலைமைகளை இறுக்கமாக்கி, மத்திய வங்கிகளுக்கு கொள்கை வகுப்பதை கடினமாக்கும். ஐரோப்பா மற்றும் ஜப்பான் ஆகியவை மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியவையாகத் தெரிகின்றன. அமெரிக்க பொருளாதாரம் அதன் உள்நாட்டு உற்பத்தி மற்றும் செயல்திறன் காரணமாக ஓரளவு பாதுகாப்பாக இருந்தாலும், நீண்ட காலத் தடங்கல் மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) மற்றும் நுகர்வோர் செலவினங்களைப் பாதிக்கக்கூடும். நீண்டகால விநியோகப் பிரச்சனைகளுக்கான சாத்தியக்கூறு, இந்தத் தாக்கம் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் என்பதை சந்தைகள் குறைத்து மதிப்பிடக்கூடும் என்பதைக் காட்டுகிறது.

நிச்சயமற்ற தன்மைக்கு மத்தியில் நீண்டகால விலை உச்சவரம்பு

உடனடி விநியோக நெருக்கடிக்கு மத்தியிலும், அமெரிக்கா, கனடா, பிரேசில், கயானா மற்றும் அர்ஜென்டினா போன்ற நாடுகளின் உற்பத்தி அதிகரிப்பால் 2026-ல் எதிர்பார்க்கப்படும் உலகளாவிய விநியோக உபரி காரணமாக, எண்ணெய் விலைகளின் நீண்டகாலக் கண்ணோட்டம் ஒரு சாத்தியமான உச்சவரம்பை எதிர்கொள்கிறது. இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் அதிகரிப்பதும், நீண்டகால மோதலுக்கான அபாயமும் குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதாரப் பிரச்சனைகளுக்கு வழிவகுக்கும். சந்தைகள் எதிர்கால விநியோகத் தடங்கல்களுக்கு ஏற்கனவே விலை நிர்ணயம் செய்கின்றன, அவை ஏற்படுவதற்கு முன்பே விலைகளை உயர்த்துகின்றன. புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் எண்ணெய் உற்பத்தியை பாதிக்கும் என்ற சாத்தியக்கூறு மட்டுமே விலை நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கி, பொருளாதார நடவடிக்கைகளை மந்தப்படுத்துவதன் மூலம் ஒரு பொருளாதார மந்தநிலையைத் தூண்டும். ஹார்முஸ் ஜலசந்தி போன்ற முக்கிய வர்த்தகப் பாதைகளைப் பயன்படுத்துவது, ஆற்றல் சார்ந்த பிரச்சனைகளுக்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த உலகளாவிய விளைவுகளைக் கொண்டுள்ளது. எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பின் நம்பகத்தன்மையை ஒருபோதும் கருதக்கூடாது, ஏனெனில் இந்த முக்கியமான சொத்துக்கள் மீதான தாக்குதல்கள் விநியோகப் பிரச்சனைகளை மோசமாக்குகின்றன.

தொழில் துறையினர் மற்றும் எதிர்காலப் பாதை

முக்கிய எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு நிறுவனங்கள் இந்தச் சூழ்நிலையை வித்தியாசமாக நிர்வகிக்கின்றன. சவுதி அராம்கோ குறைந்த உற்பத்திச் செலவுகள் மற்றும் விரிவான கீழ்நிலை நடவடிக்கைகளுடன் முன்னணியில் உள்ளது. எக்ஸான்மொபில் (ExxonMobil) போன்ற மேற்கத்திய நிறுவனங்கள் லாபகரமான சொத்துக்கள் மற்றும் அமெரிக்க ஷேல் உற்பத்தியில் கவனம் செலுத்துகின்றன. ஷெல் (Shell) ஐரோப்பாவின் எரிசக்திப் பாதுகாப்பிற்கு இன்றியமையாத LNG சந்தையில் ஒரு முக்கியப் பங்கு வகிக்கிறது. அமெரிக்கா ஒரு முக்கிய உற்பத்தியாளர் மற்றும் ஏற்றுமதியாளர் ஆகும், அதன் நெகிழ்வான LNG சந்தையால் பயனடைகிறது, இருப்பினும் முந்தைய குறைந்த விலைகள் விரிவாக்கத் திட்டங்களை மெதுவாக்கியுள்ளன. தற்போதைய மோதல், அரசாங்கங்களை எரிசக்திப் பாதுகாப்புக்காக புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலை நோக்கித் தள்ளலாம், அல்லது குறுகிய காலத்தில் புதைபடிவ எரிபொருட்களை அதிகம் சார்ந்திருக்கச் செய்யலாம். IEA மற்றும் OPEC-ன் மாறுபட்ட தேவை வளர்ச்சி கணிப்புகள், சந்தையின் உள்ளார்ந்த நிச்சயமற்ற தன்மையைக் காட்டுகின்றன.