கச்சா எண்ணெய் விலை அதிரடி உயர்வு! அமெரிக்காவின் PCE பணவீக்க அறிக்கை எதிரொலி

புவிசார் அரசியல் விநியோக அதிர்ச்சி

ஈரான் மீதான சமீபத்திய இராணுவ நடவடிக்கை, குறிப்பாக பண்டார் அப்பாஸ் அருகே ட்ரோன் கட்டுப்பாட்டு நிலையங்கள் மீது அமெரிக்கா நடத்திய தாக்குதல்கள், கத்தார் நாட்டில் அமைதிப் பேச்சுவார்த்தைகள் குறித்த குறுகிய கால நம்பிக்கையை சிதைத்துள்ளது. ஆரம்பத்தில் ஒரு நிலையான அமைதிக்கான நம்பிக்கைகள் இருந்தபோதிலும், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி உலகளாவிய எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்கு ஒரு முக்கிய அச்சுறுத்தலாக இருப்பதால், சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் தங்கள் இடர் பிரீமியங்களை மறுமதிப்பீடு செய்கின்றனர். பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் $96.41 ஆகவும், WTI $90.58 ஆகவும் உயர்ந்த நிலையில், சந்தையின் இந்த ஏற்ற இறக்கம், தீர்வுக்காக ஏங்கினாலும், பல மாதங்களாக நீடிக்கும் ஒரு சிக்கலான போக்குவரத்துத் தடை குறித்த அச்சத்தால் மேலும் வலுப்பெற்றுள்ளது. சவுதி அராம்கோ தலைமை ஏற்கனவே எச்சரித்தபடி, உலகளாவிய விநியோக ஸ்திரத்தன்மை 2027 வரை நிகழாமல் போகலாம். இது எரிசக்தி செலவுகள் இராணுவ நடவடிக்கைகளால் பாதிக்கப்படும் ஒரு உயர்-ஆபத்து சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வின் இறுக்கமான நிலைப்பாடு

உடனடி விநியோகப் பக்க அச்சங்களுக்கு அப்பால், தனிநபர் நுகர்வுச் செலவினங்கள் (PCE) அறிக்கை இந்த ஒட்டுமொத்த பொருளாதார நிலையை நிர்ணயிக்கிறது. சந்தை தோராயமாக 3.8% என்ற முக்கிய PCE புள்ளிவிவரத்தை எதிர்பார்க்கிறது, இது கடந்த மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத அதிகபட்சமாகும். இது ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்குக்கு பெரும் சவாலாக உள்ளது. கோர் PCE, மாதந்தோறும் 0.3% அதிகரித்து ஆண்டுக்கு 3.3% ஆக உயரும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஏற்கனவே உள்ள உயர் வட்டி விகிதங்களுக்கு மத்தியிலும் பணவீக்கத்தின் பிடிவாதமான தன்மையைக் காட்டுகிறது. தற்போதைய பத்திரச் சந்தை நடவடிக்கைகள், ஃபெடரல் ரிசர்வ் அதன் தளர்வான கொள்கை நிலையை கைவிட வேண்டிய கட்டாயத்தில் இருக்கலாம் என்ற பரவலான கருத்தை வெளிப்படுத்துகின்றன. 50% வர்த்தகர்கள் ஆண்டின் இறுதிக்குள் ஒரு கால்-புள்ளி வட்டி விகித உயர்வை எதிர்பார்க்கின்றனர். PCE தரவுகளில் ஒரு 'ஹாக் சர்ரைஸ்' (hawkish surprise) என்பது, குறிப்பாக தொழில்நுட்பம் மற்றும் வளர்ச்சித் துறைகளில் பங்கு மதிப்பீடுகளுக்கு குறிப்பிடத்தக்க அச்சுறுத்தலாக அமையும்.

நச்சுச் சந்தை நிலைக்கான காரணங்கள்

முதலீட்டாளர்கள் நீண்டகால ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் (stagflation) காலத்தின் அபாயத்தைக் கருத்தில் கொள்ள வேண்டும். முந்தைய சுழற்சிகளில், சந்தை சரியும்போது வாங்குவது பொதுவானதாக இருந்த நிலையில், தற்போதைய சூழல் ஒரு கட்டமைப்பு பலவீனத்தைக் கொண்டுள்ளது: எரிசக்தி விலைகள் தேவையைப் பொறுத்து விலகினால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வசம் செயல்பட போதுமான கருவிகள் இல்லை. PCE தரவு தொடர்ச்சியான பணவீக்க வேகத்தைக் காட்டினால், முதல் காலாண்டு GDP வளர்ச்சி குறைவாக இருந்தபோதிலும் கடன் செலவுகள் அதிகமாகவே இருக்கும், இது நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளை அழுத்தக்கூடும். மேலும், ஒரு நடுத்தர கால அமைதி ஒப்பந்தம் குறித்த நம்பிக்கை மீது சார்ந்திருப்பது ஆபத்தான உத்தியாகும். இராஜதந்திர பாதை தோல்வியுற்றால், புவிசார் அரசியல் குழப்பங்கள் இருந்தபோதிலும் தங்கத்தின் மீதான பாதுகாப்பான புகலிட ஆர்வம் இல்லாதது, மூலதனச் சந்தைகள் 'அமைதி வர்த்தகத்தில்' (peace trade) ஆபத்தான முறையில் அதிகமாக வெளிப்படுத்தப்பட்டுள்ளன என்பதைக் குறிக்கிறது.