எண்ணெய் விலை 80% உயர்வு: ஹார்முஸ் சந்திப்பு பிரச்சனைகளால் உலக பணவீக்கம் அதிகரிப்பு!

எண்ணெய் சந்தையில் கடும் நெருக்கடி

உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் வரலாறு காணாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளன. கடந்த மூன்று மாதங்களில் **55%**ம், இந்த ஆண்டு இதுவரை **80%**ம் விலை ஏற்றம் கண்டுள்ளது. இந்த அதிரடி விலையேற்றத்திற்கு மிக முக்கிய காரணம், எரிபொருள் போக்குவரத்திற்கு அத்தியாவசியமான ஹார்முஸ் சந்தியில் (Strait of Hormuz) ஏற்பட்டுள்ள இடையூறுகள்தான். இந்த விலை உயர்வு உலகளாவிய பணவீக்கத்திற்கு முக்கிய காரணமாக அமைந்துள்ளது.

சந்தையை நிலைநிறுத்த, அமெரிக்கா தனது ஸ்ட்ராடஜிக் பெட்ரோலியம் ரிசர்வ் (SPR) கையிருப்பிலிருந்து 17.2 கோடி பீப்பாய்களை எடுத்துள்ளது. ஆனாலும், SPR கையிருப்பு 38.41 கோடி பீப்பாய்களாகக் குறைந்துள்ளது. வாரத்திற்கு 80 லட்சம் முதல் 1 கோடி பீப்பாய்கள் வரை கையிருப்பு குறைந்து வருகிறது. வரும் ஜூன் மாத இறுதிக்குள் இந்த கையிருப்பு சுமார் 34.7 கோடி பீப்பாய்களாக குறையலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது சமீபத்திய ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிகக்குறைந்த கையிருப்பு ஆகும்.

வர்த்தக கையிருப்புகளும் சரிவு

வணிக ரீதியான எண்ணெய் கையிருப்புகளும் (Commercial oil inventories) கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளன. 2026 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்தில் உலகளவில் சுமார் 840 கோடி பீப்பாய்கள் கையிருப்பு இருந்த நிலையில், அதில் 80 கோடி பீப்பாய்கள் மட்டுமே உடனடியாக கிடைக்கக்கூடிய நிலையில் உள்ளன. ஏற்கனவே இதில் 28 கோடி பீப்பாய்கள் பயன்படுத்தப்பட்டுவிட்டதால், ஜூன் மாத நடுப்பகுதிக்குள் கடுமையான விநியோகப் பற்றாக்குறை ஏற்படலாம் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். இது உள்ளூர் அளவில் தட்டுப்பாட்டையும், வாங்கும் போட்டியை அதிகரிக்கவும் வாய்ப்புள்ளது.

உலக பணவீக்கத்தில் தாக்கம்

அமெரிக்காவில், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) ஏப்ரல் 2026-ல் ஆண்டுக்கு 3.8% உயர்ந்துள்ளது. இது கிட்டத்தட்ட மூன்று ஆண்டுகளில் இல்லாத மிக வேகமான உயர்வு. எரிபொருள் விலையேற்றத்தால் மாதாந்திர விலை உயர்வு 0.6% ஆக அதிகரித்துள்ளது. பெட்ரோல் விலை 28.4% உயர்ந்துள்ளது. பணவீக்கம் ஃபெடரல் ரிசர்வின் 2% இலக்கைத் தாண்டி இருப்பதால், 2027 வரை வட்டி விகிதக் குறைப்பு சாத்தியமில்லை. 10 ஆண்டு கருவூலப் பத்திர வருவாய் 4.66% ஆக உயர்ந்துள்ளது. அமெரிக்க CPI இரண்டாவது காலாண்டில் 6% ஐ எட்டும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.

சீனாவிலும் விலையேற்றம் காணப்படுகிறது. ஏப்ரல் மாதத்தில் நுகர்வோர் விலைகள் ஆண்டுக்கு 1.2% உயர்ந்து எதிர்பார்ப்புகளை மிஞ்சியுள்ளது. உற்பத்தி விலைக் குறியீடு (PPI) 2.8% உயர்ந்துள்ளது, இது ஜூலை 2022 க்குப் பிறகு மிக அதிகமாகும். இது மத்திய கிழக்கு விநியோகப் பிரச்சனைகள் தொழில்துறை செலவுகளை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதை காட்டுகிறது. உதாரணமாக, இரும்பு அல்லாத உலோகங்களின் உற்பத்திச் செலவு 38.9% அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், சீனாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி ஏப்ரலில் 20% குறைந்துள்ளது, இது அதிக விலைகள் தேவையை குறைக்கத் தொடங்கியிருப்பதைக் குறிக்கிறது.

இந்தியா குறிப்பிடத்தக்க பொருளாதார சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. ஏப்ரல் மாதத்தில் சில்லறை CPI பணவீக்கம் 3.48% ஆகவும், உணவுப் பணவீக்கம் 4.20% ஆகவும் இருந்தது. இருப்பினும், மொத்த விலைப் பணவீக்கம் (Wholesale price inflation) ஏப்ரலில் 8.3% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இதற்கு கனிம எண்ணெய்கள் மற்றும் கச்சா பெட்ரோலியம் முக்கிய காரணம். இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் சுமார் 90% ஐ இறக்குமதி செய்வதால், ஹார்முஸ் சந்தியைக் கடந்து செல்லும் அதன் பொருளாதார தாக்கம் அதிகமாக உள்ளது. அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு நான்கு வாரங்களில் 4000 கோடி டாலர் குறைந்துள்ளது. இந்த ஆண்டு ரூபாய் மதிப்பு சுமார் 7% சரிந்துள்ளது. வர்த்தகப் பற்றாக்குறை ஏப்ரலில் சாதனை அளவாக 2840 கோடி டாலரை எட்டியுள்ளது.

இரண்டாம் நிலை பணவீக்க விளைவுகள்

பணவீக்கம் மற்ற பொருளாதார வழிகளிலும் பரவுகிறது. எண்ணெய் நிறுவனங்கள் தினமும் சுமார் 1,000 கோடி ரூபாய் இழப்பை சந்திப்பதாக கூறப்படுகிறது. நுகர்வோர் பொருட்கள் நிறுவனங்கள், அதிக எண்ணெய் செலவுகளை சமாளிக்க, விலையை உயர்த்துவதற்கு பதிலாக பொருட்களின் அளவைக் குறைத்து வருகின்றன (shrinkflation).

புவிசார் அரசியல் காரணிகளும் எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸும்

அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே பேச்சுவார்த்தைகள் நடப்பதற்கான வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், மீண்டும் பதற்றம் ஏற்பட்டால் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $125-$130 பீப்பாய்க்கு மேல் செல்லக்கூடும். மாறாக, அமெரிக்கா-ஈரான் ஒப்பந்தம் மூலம் ஹார்முஸ் சந்தியில் உள்ள பிரச்சனைகள் ஜூன் மாதத்திற்குள் தீர்க்கப்பட்டு, செப்டம்பரில் கப்பல் போக்குவரத்து இயல்பு நிலைக்கு திரும்பினால், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஆண்டு இறுதியில் சராசரியாக $90 ஆக இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் கணிக்கின்றனர்.

சந்தை மற்றும் துறை சார்ந்த இயக்கவியல்

தற்போதைய எண்ணெய் விலை நிலைமை உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்குகிறது. ஹார்முஸ் சந்தியைக் கடந்து செல்லும் கப்பல் போக்குவரத்தை நம்பியிருக்கும் நிறுவனங்கள், விநியோகச் சங்கிலி அபாயங்கள் காரணமாக அதிக செயல்பாட்டுச் செலவுகளையும் குறைந்த லாப வரம்புகளையும் எதிர்கொள்கின்றன. இந்தியாவைப் போன்ற எண்ணெய் இறக்குமதி செய்யும் நாடுகளுக்கு, பணம் செலுத்தும் இருப்புப் பிரச்சனைகள் மற்றும் நாணய அழுத்தம் ஆகியவை பொருளாதாரப் போட்டியைப் பாதிக்கின்றன. மறுபுறம், எண்ணெய் ஏற்றுமதி செய்யும் நாடுகள், அதிக விலைகள் மற்றும் நிலையான உற்பத்தி இருந்தால் வருவாயை அதிகரிக்கலாம்.

வரலாற்று போக்குகள் மற்றும் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

ஹார்முஸ் சந்தியில் ஏற்பட்ட கடந்தகால இடையூறுகள் பொதுவாக குறுகிய கால விலை உயர்வுகளுக்கு வழிவகுத்துள்ளன. தற்போதைய மூலோபாய கையிருப்பு குறைப்பு மற்றும் இறுக்கமான வணிக கையிருப்புகள், முந்தைய நிகழ்வுகளுடன் ஒப்பிடும்போது, விலை உணர்திறன் நீண்ட காலத்திற்கு நீடிக்கும் என்பதைக் குறிக்கிறது. ஆண்டு இறுதியில் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் சராசரியாக $90 ஆக இருக்கும் என்ற கணிப்பு, இராஜதந்திர தீர்வுகள் மற்றும் கப்பல் வழித்தடங்கள் இயல்பு நிலைக்கு திரும்புவதைப் பொறுத்தது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களைத் தணிக்கத் தவறினால், விலைகள் அதிகமாகவே இருக்கும், உலக பணவீக்கத்தை மோசமாக்கும் மற்றும் எதிர்கால பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கக்கூடும்.