எண்ணெய் விலைகள் ₹90 தாண்டியது: ஆசிய சந்தைகளுக்கு சாதகம், இந்தியாவிற்கு கவலை!

எண்ணெய் விலையேற்றமும் உலகளாவிய தாக்கமும்:

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் அரசியல் பதற்றங்கள் உலக கச்சா எண்ணெய் சந்தையில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியேட் (WTI) கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் 7% அதிகரித்து $90.05 ஒரு பேரலாகவும், பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் 6% உயர்ந்து $96.93 ஆகவும் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இந்த திடீர் விலை உயர்வு, பல்வேறு தொழில்களுக்கு முக்கிய செலவினமாக இருப்பதால், உலக சந்தைகளில் உடனடியாக பிரதிபலித்துள்ளது.

இருப்பினும், ஆசிய பங்குச் சந்தைகள் இதில் சற்று மீட்சி கண்டுள்ளன. ஜப்பானின் Nikkei 225 மற்றும் தென் கொரியாவின் Kospi குறியீடுகள் உயர்வுடன் காணப்பட்டன. இதற்கு மாறாக, அமெரிக்க பங்குச் சந்தை ஃபியூச்சர்ஸ் சரிவைக் கண்டன. இந்தியாவில், GIFT Nifty குறியீடு ஒரு எச்சரிக்கையான மற்றும் மிதமான தொடக்கத்தை சுட்டிக்காட்டியுள்ளது.

எரிசக்தியை இறக்குமதி செய்யும் இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, இந்த எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கம் பணவீக்க அழுத்தங்களுக்கும், நாட்டின் வர்த்தக சமநிலைக்கும் (Trade Balance) அச்சுறுத்தலாக மாறியுள்ளது.

தங்கம், வெள்ளி மற்றும் முதலீட்டுப் போக்கு:

கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்த நிலையில், தங்கத்தின் விலைகள் கலவையான போக்கைக் காட்டின. இந்தியாவில் 24 காரட் தங்கத்தின் விலைகள் சற்று உயர்ந்தன. அதேசமயம், COMEX சந்தையில் தங்கத்தின் விலைகள் சரிந்தன. வெள்ளியின் விலைகளும் இந்தியாவில் உயர்ந்தன, ஆனால் COMEX வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் சரிவைக் கண்டன. இது உலக சந்தைகளில் யூக வணிகத்தின் (Speculative Pressure) தாக்கத்தைக் காட்டுகிறது.

இந்தியாவிற்குள் முதலீட்டுப் பாய்ச்சலைப் பார்க்கையில், கடந்த வெள்ளிக்கிழமை வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) ₹830.13 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை வாங்கியுள்ளனர். ஆனால், உள்நாட்டு முதலீட்டாளர்கள் (DIIs) ₹4,515.55 கோடி மதிப்பிலான பங்குகளை விற்றுள்ளனர். இந்த வேறுபாடு, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical Risks) அதிகரிக்கும் சூழலில், வெளிநாட்டு மற்றும் உள்நாட்டு நிறுவனங்களிடையே நிலவும் மாறுபட்ட அணுகுமுறையை வெளிப்படுத்துகிறது.

இந்தியப் பொருளாதாரத்தில் எண்ணெய் விலைகளின் தாக்கம்:

வரலாற்று ரீதியாக, மத்திய கிழக்கு மோதல்களால் தூண்டப்படும் எண்ணெய் விலை உயர்வுகள் இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்வதால், இந்த விலையேற்றங்களுக்கு மிகவும் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது.

ஆராய்ச்சிகளின்படி, எண்ணெய் விலைகளில் ஒவ்வொரு $10 உயர்வுக்கும், இந்தியாவின் வர்த்தக பற்றாக்குறை (Trade Gap) சுமார் 0.36% அதிகரிக்கவும், பணவீக்கம் 0.35%-0.40% உயரவும் வாய்ப்புள்ளது.

முன்னதாக, ஒரு அரசாங்க பொருளாதார ஆலோசகர், $90 வரை எண்ணெய் விலைகள் இருப்பது பெரிய பொருளாதார தாக்கத்தை ஏற்படுத்தாது என்றும், ஆனால் $130 க்கு மேல் நீடித்தால், அது பொருளாதார வளர்ச்சியை கடுமையாக பாதித்து, பணவீக்கத்தை கணிசமாக உயர்த்தும் என்றும் கூறியிருந்தார்.

மார்ச் மாதத்தில் இந்தியாவின் தற்போதைய பணவீக்கம் 3.4% ஆக இருந்தது. நடப்பு நிதியாண்டுக்கு 2027 பணவீக்கத்தை 4.6% என ரிசர்வ் வங்கி கணித்துள்ளது.

ரூபாய் மதிப்பு மற்றும் எதிர்காலப் பார்வை:

இந்த நெருக்கடியின் போது, எண்ணெய் இறக்குமதிக்கான டாலர் தேவை அதிகரிப்பதால், இந்திய ரூபாய் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 92.6 என்ற அளவில் அழுத்தத்தை சந்தித்து வருகிறது.

நீண்டகால மோதல்கள் அதிக வட்டி விகிதங்களுக்கும், சந்தை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும் வழிவகுக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். இந்தியாவின் பொருளாதாரம், இறக்குமதி செய்யப்படும் கச்சா எண்ணெயை அதிகம் சார்ந்திருப்பதால், விநியோக சிக்கல்கள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு எளிதில் பாதிக்கப்படக்கூடியதாக உள்ளது.

$90க்கு மேல் நீடிக்கும் எண்ணெய் விலைகள் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை விரிவுபடுத்துவதற்கும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பை குறைப்பதற்கும், இறக்குமதி பணவீக்கத்தை தூண்டுவதற்கும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளன. இது ரிசர்வ் வங்கியின் வட்டி விகித மேலாண்மையை மேலும் கடினமாக்கும்.

நிதியாண்டு 2027க்கான பொருளாதார வளர்ச்சி 7.0-7.4% ஆகவும், பணவீக்கம் 2% ஆகவும் கணிக்கப்பட்டிருந்த நிலையில், தற்போதைய சூழல் அதை மாற்றியமைக்கக்கூடும்.

மார்ச் மாதத்தில், புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் காரணமாக வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் பங்குகளை அதிகளவில் விற்றனர். இது உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள், இதுபோன்ற பதற்றமான காலங்களில் வளர்ந்து வரும் சந்தைகளில் முதலீடுகளைக் குறைக்கும் போக்கைக் காட்டுகிறது. இதனால் இந்திய சந்தைகளுக்கான முதலீட்டுப் பணம் குறைய வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, மத்திய கிழக்கு மோதல்களின் தீவிரம் மற்றும் கால அளவு, கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் அதன் தாக்கம், மற்றும் அதன் விளைவாக ஏற்படும் பணவீக்கம் மற்றும் வர்த்தக சமநிலையில் உள்ள அழுத்தங்கள் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தே இந்தியாவின் பாதை அமையும். சந்தைகள் முதலீட்டுப் பாய்ச்சல்களையும், பொருளாதார தாக்கத்தை நிர்வகிக்க அரசு அல்லது ரிசர்வ் வங்கி எடுக்கும் நடவடிக்கைகளையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கும்.