Whalesbook
அமைதிக்கான ஆரம்பகட்ட சமிக்ஞைகள்
திங்கட்கிழமை வர்த்தகத்தின் தொடக்கத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மிதமான சரிவைக் கண்டன. அமெரிக்காவுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையே தூதரகப் பேச்சுவார்த்தைகள் முன்னேற்றம் கண்டு வருவதாகத் தகவல்கள் வெளியாகியுள்ளன. இது, பிராந்தியத்தில் ஒரு பெரிய மோதல் வெடித்து, எரிசக்தி விநியோகத்தைப் பாதிக்குமோ என்ற உடனடி அச்சத்தைக் குறைத்துள்ளது. இதன் காரணமாக, பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் 0.72% குறைந்து ஒரு பீப்பாய்க்கு $67.56 ஆகவும், வெஸ்ட் டெக்சாஸ் இன்டர்மீடியட் (WTI) கச்சா எண்ணெய் 0.66% சரிந்து $63.13 ஆகவும் வர்த்தகமாகின. இதுவரையிலான பேச்சுவார்த்தைகள் 'நல்ல தொடக்கம்' என ஈரான் தரப்பால் வர்ணிக்கப்பட்டுள்ளது. மேலும், அடுத்த கட்ட விவாதங்களுக்கும் திட்டமிடப்பட்டுள்ளது.
இருப்பினும், இந்த நிம்மதி தற்காலிகமானதுதான். ஏனெனில், ஹோर्मुஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) பகுதியில் நிலவும் பதற்றங்கள், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் வர்த்தகத்தில் சுமார் 20-25% நடைபெறும் முக்கியப் பகுதி என்பதால், இங்கு ஏதேனும் சிறிய கலவரம் கூட பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். அமெரிக்க-ஈரான் இடையேயான முக்கியப் பிரச்சினைகள் தீர்க்கப்படுவதற்கு இன்னும் நீண்ட தூரம் செல்ல வேண்டியுள்ளது.
தடைகள் உலக விநியோகத்தில் மாற்றங்களை ஏற்படுத்துகின்றன
அமெரிக்க-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் ஒருபுறம் இருக்க, சர்வதேசத் தடைகள் (sanctions) மற்றும் மாறிவரும் வர்த்தக முறைகள் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் சந்தையில் பெரிய மாற்றங்களை ஏற்படுத்தி வருகின்றன. ஐரோப்பிய ஆணையம், ரஷ்யாவின் கடல்வழி கச்சா எண்ணெய் ஏற்றுமதிக்கு ஆதரவான சேவைகளைத் தடைசெய்யும் திட்டமும் வர்த்தகப் பாதைகளை பாதித்து வருகிறது.
அதே சமயம், இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி முறைகளிலும் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் தென்படுகின்றன. ஐரோப்பாவின் ரஷ்ய கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதி குறைந்திருப்பதோடு, அமெரிக்காவுடனான வர்த்தக ஒப்பந்தங்கள் காரணமாக, ரஷ்யாவிடமிருந்து இறக்குமதி செய்யும் அளவையும் இந்தியா குறைத்து, அமெரிக்கா அல்லது வெனிசுலாவிடமிருந்து இறக்குமதி செய்வதை அதிகரித்து வருவதாகத் தெரிகிறது. இது, விநியோகச் சங்கிலியில் (supply dynamics) மாற்றங்களை ஏற்படுத்துகிறது.
தொடரும் அபாயங்களும் விநியோக சிக்னல்களும்
உடனடி புவிசார் அரசியல் (geopolitical) அச்சங்கள் குறைந்திருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கங்கள் இருப்பதற்கான காரணங்கள் உள்ளன. ஈரான் தனது அணுசக்தி செறிவூட்டல் (uranium enrichment) திட்டங்களில் உறுதியாக இருப்பதாகவும், அமெரிக்க ராணுவ சொத்துக்கள் அப்பகுதியில் தொடர்ந்து இருப்பதாகவும் செய்திகள் வருகின்றன. இது, பதற்றம் மீண்டும் அதிகரிக்கும் அபாயத்தை உணர்த்துகிறது. ஒருவேளை ஈரானுக்கு எதிராக நேரடி ராணுவ நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டால், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் $80 வரை உயரக்கூடும் என சில ஆய்வாளர்கள் கணித்துள்ளனர்.
விநியோகத்தைப் பொறுத்தவரை, அமெரிக்க எரிசக்தி நிறுவனங்கள் தொடர்ச்சியாக எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு ரிக்-குகளை (rigs) அதிகரித்து வருகின்றன. ஜனவரி மாத நிலவரப்படி, எண்ணெய் ரிக்-குகளின் எண்ணிக்கை 412 ஆக உயர்ந்துள்ளது. அமெரிக்க எரிசக்தி தகவல் நிர்வாகம் (EIA) கணித்தபடி, 2026-ல் அமெரிக்காவின் கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி சற்று குறையக்கூடும் என்றாலும், இந்த தொடர்ச்சியான முதலீடு, வலுவான உற்பத்திக்கு வழிவகுக்கும்.
வருங்காலக் கணிப்புகள்
EIA-வின் கணிப்பின்படி, 2026-ல் உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் உற்பத்தி, தேவையை விட 2.5 மில்லியன் பீப்பாய்கள் வரை அதிகமாக இருக்கும். இதனால், கையிருப்புகள் அதிகரித்து, விலைகள் மிதமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் சராசரியாக $56 ஆகவும், WTI $52 ஆகவும் இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், இந்த கணிப்புகள் OPEC+ தங்கள் உற்பத்தி கொள்கைகளைத் தொடர்வதையும், பெரிய விநியோகத் தடங்கல்கள் இல்லாததையும் சார்ந்துள்ளது. J.P. Morgan போன்ற நிறுவனங்கள், 2026-ல் பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் சராசரியாக $58 ஆக இருக்கலாம் என கணித்துள்ளன. தற்போதைய சூழல் அமைதியை விரும்புவதாகத் தோன்றினாலும், மத்திய கிழக்கு பிராந்தியத்தில் பதற்றங்கள் ஏற்படும்போது விலைகள் திடீரென உயரும் வரலாறு மீண்டும் நிகழாமல் போகாது.