Whalesbook
புவிசார் அரசியல் விலை திருத்தம்
உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலை குறியீடுகள் 5% சரிந்துள்ளன. ஈரான் மற்றும் அமெரிக்கா இடையே ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக ஒரு ஒப்பந்தம் ஏற்பட்டால், விநியோகத் தடைகள் நீங்கும் என வர்த்தகர்கள் கருதுகின்றனர். இது உடனடி விநியோகத் தடைகள் குறித்த அச்சத்தை தணித்து, நீண்டகால நிலைகளை (long positions) விட்டு வெளியேற வர்த்தகர்களைத் தூண்டியுள்ளது. ஆனால், சந்தை ஒரு யதார்த்த சோதனையை எதிர்கொள்கிறது. வழக்கமான தேவை சார்ந்த விலை ஏற்ற இறக்கங்களைப் போலல்லாமல், தற்போதைய நெருக்கடி, பிராந்திய பதட்டங்கள் அதிகரித்ததிலிருந்து செயல்படாமல் இருக்கும் சேதமடைந்த மற்றும் பராமரிக்கப்படாத எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பிலிருந்து எழுகிறது.
உள்கட்டமைப்பு குறித்த யதார்த்தம்
அரசியல் ஒப்பந்தத்திற்கும், உண்மையான விநியோகச் சங்கிலிகளை மீட்டெடுப்பதற்கும் உள்ள வேறுபாட்டை ஆய்வாளர்கள் சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். வெளிப்படையான இராஜதந்திர வழிகள் இருந்தாலும், ஹோர்முஸ் ஜலசந்தியை மீண்டும் திறப்பது பெரிய லாஜிஸ்டிக் சவால்களை முன்வைக்கிறது. இப்பகுதியில் உள்ள குழாய்கள் மற்றும் துறைமுக வசதிகள், தேய்மானம் காரணமாக பல மாதங்கள் விலையுயர்ந்த பழுதுபார்ப்புகளை கோருகின்றன என்று நிபுணர்கள் மதிப்பிடுகின்றனர். கச்சா எண்ணெய் எதிர்கால சந்தை (crude futures) அரசியல் செய்திகளுக்கு எதிர்வினையாற்றினாலும், உண்மையான இயற்பியல் சந்தை (physical market) இறுக்கமாகவே உள்ளது. முக்கிய எண்ணெய் உற்பத்தியாளர்கள் பரந்த லாப வரம்புகளைக் காண்கிறார்கள், ஆனால் அவர்களின் பங்கு செயல்திறன் பின்தங்கியுள்ளது. இது விநியோகம் இயல்பு நிலைக்குத் திரும்பியவுடன் நீடித்த உயர் விலைகள் குறித்த முதலீட்டாளர் சந்தேகத்தைக் குறிக்கிறது.
அவநம்பிக்கைக்கான காரணம்
சந்தை நம்பிக்கை நிலைக்கு மாறியிருப்பது, கூர்மையான விலை தலைகீழ் மாற்றங்களை ஏற்படுத்தக்கூடிய கட்டமைப்பு பலவீனங்களை புறக்கணிக்கிறது. இந்தியாவின் கொள்கை அழுத்தம் இதற்கு ஒரு உதாரணமாகும். கச்சா எண்ணெய் விலைகள் குறைந்த போதிலும், அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் கடந்த கால இழப்புகளை ஈடுகட்ட சில்லறை எரிபொருள் விலைகளை உயர்த்துகின்றன. இது, $100 டாலருக்கும் கீழே உள்ள தற்போதைய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கூட, எரிசக்தி இறக்குமதியை அதிகம் சார்ந்திருக்கும் நாடுகளுக்கு இன்னும் அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது. இங்குள்ள பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கம் வட்டி விகிதப் போக்குகளிலிருந்து துண்டிக்கப்பட்டுள்ளது, இது எதிர்பாராத நிகழ்வுகளுக்கு ஆளாகிறது. அமெரிக்கா அல்லது ஈரானில் உள்ள அரசியல் அழுத்தங்கள் காரணமாக ஈரான் ஒப்பந்தம் தோல்வியுற்றால், குறுகிய கால நிலைகளின் (short positions) விரைவான மூடல் $110 டாலரை நோக்கிய விலை உயர்வைத் தூண்டும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் இப்போது விநியோக நிவாரணம் குறித்த தெளிவான படத்திற்காக வரவிருக்கும் சரக்கு அறிக்கைகளைக் (inventory reports) கண்காணிக்கின்றனர். வளைகுடா பிராந்தியத்தில் பழுதுபார்ப்பு சரிபார்க்கக்கூடிய முன்னேற்றத்தைக் காட்டும் வரை, பல நிறுவனங்கள் நடுநிலையாகவே இருக்கின்றன. உண்மையான எண்ணெய் போக்குவரத்து மோதலுக்கு முந்தைய நிலைக்குத் திரும்பும் வரை, விலை ஏற்ற இறக்கம் தொடரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தற்போதைய விலை வீழ்ச்சி, ஏற்ற இறக்க வர்த்தகர்களுக்கு (volatility traders) ஒரு தற்காலிக வாய்ப்பை வழங்குகிறது என்று ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர்.