சர்வதேச எண்ணெய் விலை: பதற்றமா? விநியோக அதிகமா? குழப்பத்தில் சந்தை!

புவிசார் அரசியல் நெருக்கடிகள்

சர்வதேச எண்ணெய் சந்தை தற்போது ஒருவித சமநிலையில் இயங்கிக் கொண்டிருக்கிறது. அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே நிலவும் பதற்றம், உக்ரைனில் தொடரும் போர் போன்ற புவிசார் அரசியல் காரணங்களால், ஒரு பீப்பாய் கச்சா எண்ணெய்க்கு $5 முதல் $7 வரை விலை உயர்வுக்கான வாய்ப்புகள் உள்ளன. குறிப்பாக, ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி வழியாக செல்லும் எண்ணெய் விநியோகத்தில் ஏற்படக்கூடிய தடங்கல்கள், ரஷ்யா மீதான தடைகள் ஆகியவை சந்தையின் கவனத்தில் உள்ளன. இருப்பினும், இந்த அபாயங்கள் இருந்தபோதிலும், சந்தையில் போதுமான அளவு இருப்பு இருப்பதால், விலையில் பெரிய அளவிலான ஏற்றம் ஏற்படவில்லை.

விநியோக உபரி கணிப்புகள்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியில், உலகளவில் எண்ணெய் விநியோகம் அதிகமாக இருக்கும் என்ற கணிப்புகள் சந்தையை பாதிக்கின்றன. சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (IEA) வெளியிட்டுள்ள அறிக்கையின்படி, 2026-ல் எண்ணெய் தேவை வளர்ச்சி 850,000 பீப்பாய்களாக குறையும் என்றும், அதே சமயம் விநியோகம் 2.4 மில்லியன் பீப்பாய்கள் அதிகரிக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், 3.7 மில்லியன் பீப்பாய்கள் அளவுக்கு விநியோக உபரி ஏற்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. OPEC+ நாடுகள் ஏப்ரல் மாதத்திலிருந்து உற்பத்தியை அதிகரிக்கக்கூடும் எனவும், தங்கள் சந்தைப் பங்கை மீண்டும் பெற முயற்சிக்கும் எனவும் தகவல்கள் தெரிவிக்கின்றன. அமெரிக்கா, பிரேசில், கயானா போன்ற OPEC+ அல்லாத நாடுகளின் உற்பத்தியும் அதிகரித்து வருவது இந்த போட்டியை மேலும் தீவிரப்படுத்துகிறது.

பொருளாதார காரணிகள் மற்றும் எதிர்கால தேவை

உலகப் பொருளாதாரத்தின் போக்குகளும் எண்ணெய் சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு வலுவடைவது, டாலரில் வாங்கப்படும் கச்சா எண்ணெயை மற்ற நாடுகளுக்கு விலை அதிகமாக மாற்றுகிறது. பணவீக்கம் கட்டுக்குள் வந்தாலும், மத்திய வங்கிகளின் கொள்கைகள் மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சி ஆகியவை எண்ணெய் தேவையை நிர்ணயிப்பதில் முக்கிய பங்கு வகிக்கின்றன. மேலும், செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) தொழில்நுட்பத்தின் வளர்ச்சி மின்சார தேவையை அதிகரிக்கக்கூடும், இது மறைமுகமாக ஒட்டுமொத்த எரிசக்தி சந்தையிலும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

விலை வீழ்ச்சிக்கான சாத்தியக்கூறுகள்

தொடரும் புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் இருந்தபோதிலும், 2026-ல் எண்ணெய் விலை குறைய வலுவான காரணங்கள் உள்ளன. IEA-யின் கணித்துள்ள விநியோக உபரி, OPEC+ மற்றும் OPEC+ அல்லாத நாடுகளின் உற்பத்தி அதிகரிப்பு ஆகியவை சந்தையில் போதுமான விநியோகத்தை உறுதி செய்யும். முந்தைய காலகட்டங்களில், போதுமான இருப்பு இருந்தபோது புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் விலையை நீண்டகாலம் பாதிக்கவில்லை. இதுபோலவே, தற்போதைய பதற்றங்களும் நீடிக்காது என்றும், பொருளாதார மந்தநிலை அல்லது டாலர் மதிப்பு குறைவது எண்ணெய் தேவையை மேலும் குறைக்கலாம் என்றும் கூறப்படுகிறது.

எதிர்கால கணிப்பு: விலை இழுபறி

வரும் மார்ச் 1-ம் தேதி OPEC+ கூடி உற்பத்தி குறித்து முக்கிய முடிவுகளை எடுக்க உள்ளது. ஏப்ரல் மாதத்திற்கான உற்பத்தி குறித்த அவர்களின் முடிவு சந்தையில் பெரிய தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும். தற்போதைய சூழலில், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் விலைக்கு ஒருவித ஆதரவை அளித்தாலும், அதிகப்படியான விநியோகம் மற்றும் மிதமான தேவை வளர்ச்சி காரணமாக எண்ணெய் விலை பெரிய அளவில் உயர வாய்ப்பில்லை. எனவே, எண்ணெய் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள்ளேயே (range-bound) இருக்க வாய்ப்புள்ளது என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.