கச்சா எண்ணெய் விலை $100 தாண்டியது! AI-யின் சக்தி பசிக்கு ஈடு கொடுக்குமா சந்தை?

சந்தை அலட்சியம், உண்மையான ஆபத்துகள்

உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றம், குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் (West Asia) அதிகரித்து வரும் நெருக்கடிகளை நிதிச் சந்தைகள் கண்டுகொள்ளாமல் இருப்பது போல் தெரிகிறது. அமெரிக்க ராணுவ நடவடிக்கைகள் மற்றும் ஈரானை உள்ளடக்கிய நேரடி மோதல்கள் அதிகரித்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் பெரும்பாலும் பெரிய அளவில் பதற்றம் இருக்காது என்றே நம்புகின்றனர். நெருக்கடிகள் தற்காலிகமானவை என்று நினைக்கும் இந்த நம்பிக்கை, தற்போதைய நிகழ்வுகளால் கேள்விக்குள்ளாக்கப்படுகிறது. சந்தைகள் வலிமையாக இருந்தாலும், புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) அதிர்ச்சிகளை பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாகப் பார்க்காமல், வாங்குவதற்கான வாய்ப்புகளாகவே பலரும் கருதுகின்றனர். இதனால், நீண்ட கால எரிசக்தி விநியோகத் தடங்கல்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் சொத்து விலைகளில் முழுமையாகப் பிரதிபலிக்கவில்லை.

எரிசக்தி விநியோகத் தடங்கல்கள் உச்சத்தை தொடுகின்றன

உலக எரிசக்தி வர்த்தகத்தில் சுமார் 20% பங்களிக்கும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி (Strait of Hormuz) தற்போது மூடப்பட்டுள்ளது அல்லது கடுமையான இடையூறுகளை சந்தித்து வருகிறது. இந்த நிலை, கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் பெரும் உயர்வை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பிரென்ட் க்ரூட் (Brent crude) விலை ஏற்கனவே $100-ஐ தாண்டி, பல ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு உயர்ந்துள்ளது. மூன்று முதல் நான்கு மாதங்களுக்கு மேல் இந்த நெருக்கடி நீடித்தால், அது 'உலகிற்கான ஒரு பெரிய பிரச்சனையாக' மாறும் என்றும், கணிசமான எண்ணெய் அளவுகள் சிக்கி, உலகப் பொருளாதாரத்தில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும் நிபுணர்கள் எச்சரிக்கின்றனர். வரலாற்றில், இதுபோன்ற தடங்கல்கள் சந்தையில் கடுமையான எதிர்வினைகளை ஏற்படுத்தியுள்ளன. தற்போதுள்ள நிலைமை, 'உலக எண்ணெய் சந்தையின் வரலாற்றில் மிகப்பெரிய விநியோகத் தடங்கல்' என்று விவரிக்கப்படுகிறது. இதை சமாளிக்க, சர்வதேச எரிசக்தி முகமை (International Energy Agency) இதுவரை இல்லாத அளவுக்கு அவசர கால எண்ணெய் இருப்புகளை விடுவித்துள்ளது.

AI புரட்சி, மின்சாரத் தேவையை அதிகரிக்கிறது

எதிர்கால பொருளாதார வளர்ச்சிக்கு முக்கிய உந்துதலாக இருக்கும் செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) துறை, மிக அதிக அளவிலான மின்சாரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. AI டேட்டா சென்டர்களுக்கு (Data Centers) ஏராளமான மின்சாரம் தேவைப்படுகிறது. இந்தத் தேவை அதிவேகமாக அதிகரிக்கும் என்றும், தற்போதுள்ள மின்சாரக் கட்டமைப்புகளுக்கு (Power Grids) பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வழக்கமான கணினி பணிகளை விட AI queries அதிக மின்சாரத்தை பயன்படுத்துகின்றன. மேலும், கட்டுமானத்தில் உள்ள டேட்டா சென்டர்கள், ஒரு முழு நகரத்திற்கு சமமான மின்சாரத் தேவையை ஏற்படுத்தும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. விநியோகத் தடங்கல்களுடன் இந்த அதிகரிக்கும் தேவையும், மின்சார விலைகளை உயர்த்தி, பணவீக்க அழுத்தத்தை உருவாக்குகிறது. இது பல வளர்ச்சி கணிப்புகளில் கவனிக்கப்படாமல் விடப்படுகிறது. AI-ஐ சார்ந்த இந்த கட்டமைப்பு, தற்போதைய எரிசக்தி நெருக்கடிக்கு புதிய பாதிப்பு அடுக்கை சேர்க்கிறது.

அதிகரிக்கும் எரிசக்தி செலவுகள், பணவீக்கம் மற்றும் சந்தைப் பார்வை மாற்றம்

மத்திய கிழக்கு நெருக்கடியால் தொடரும் உயர் எரிசக்தி விலைகள், உலகப் பணவீக்கத்தை அதிகரித்து, வளர்ச்சியை மெதுவாக்குகின்றன. இது 'ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன்' (Stagflation) எனப்படும் நிலையை உருவாக்குகிறது. 2026-ல் உலகப் பணவீக்கம் குறையும் என சில கணிப்புகள் கூறினாலும், எரிசக்தி செலவுகளால் ஐரோப்பிய யூனியனில் (Eurozone) குறிப்பிடத்தக்க உயர்வு எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

இந்தச் சூழல், முதலீட்டாளர்களின் பணத்தை மாற்றும் விதத்தில் ஒரு தெளிவான மாற்றத்தை ஏற்படுத்துகிறது. எரிசக்தி பங்குகளின் (Energy Stocks) மதிப்பு உயர்ந்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் அபாயங்களுக்கு எதிரான பாதுகாப்பு மற்றும் சந்தைப் போக்கினால் இவை ஈர்க்கப்படுகின்றன. முக்கிய எரிசக்தி நிறுவனங்களின் மதிப்பீடுகள், தொழில்நுட்ப ஜாம்பவான்களுக்கு நெருக்கமாக வந்துள்ளன. மாறாக, வளர்ச்சி சார்ந்த தொழில்நுட்பப் பங்குகள் (Tech Stocks) அதிக அழுத்தத்தில் உள்ளன. முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் பணத்தை பாதுகாப்பான சொத்துக்கள் மற்றும் கமாடிட்டிகள் சார்ந்த முதலீடுகளுக்கு மாற்றுகின்றனர்.

AI எரிசக்தி தேவை: 1970-களின் பொருளாதார வீழ்ச்சியை மீண்டும் ஏற்படுத்துமா?

தற்போதைய சந்தைப் பார்வை ஆபத்தான முறையில் நம்பிக்கையுடன் இருப்பதாகத் தெரிகிறது. நீண்ட கால மத்திய கிழக்கு நெருக்கடியின் தாக்கத்தை இது முழுமையாக கணக்கில் கொள்ளவில்லை. புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகளை தற்காலிகமானவையாக பார்க்கும் சந்தையின் போக்கு, முக்கிய எரிசக்திப் பாதையில் நீண்ட காலத் தடை ஏற்பட்டால் ஏற்படும் கடுமையான பின்விளைவுகளை புறக்கணிக்கிறது. AI துறையின் கட்டுக்கடங்காத எரிசக்தித் தேவை, ஏற்கனவே அழுத்தத்தில் உள்ள மின்சாரக் கட்டமைப்புகளுடன் இணையும்போது, இது ஒரு பெரிய பணவீக்க உந்துதலாக மாறும். இது முந்தைய தொழில்நுட்ப மாற்றங்களின் எரிசக்தி தேவைகளை மிஞ்சும். இந்தத் தேவைகளை நிவர்த்தி செய்யத் தவறினால், 1970-களின் ஸ்டாக்ஃப்ளேஷன் போன்ற ஒரு சூழல் உருவாகி, AI-யால் தூண்டப்படும் பொருளாதார வளர்ச்சியை சீர்குலைத்து, எரிசக்தி செலவுகளுடன் தொடர்புடைய தொழில்நுட்ப மதிப்பீடுகளில் வீழ்ச்சிக்கு வழிவகுக்கும். தொடரும் மோதல் உலக எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்கு பெரும் அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. தற்போதைய சந்தை விலைகள், நீண்ட கால, கடுமையான விநியோகப் பற்றாக்குறை மற்றும் அதன் பரந்த பொருளாதார தாக்கங்களுக்கான சாத்தியக்கூறுகளை பிரதிபலிக்கவில்லை.

மத்திய வங்கிகள் பணவீக்கத்தை கண்காணிக்கும் நிலையில் நிச்சயமற்ற பார்வை

முக்கிய மத்திய வங்கிகள் கவனமாக செயல்படுகின்றன. தொடரும் பணவீக்கம் மற்றும் விநியோகத் தடங்கல்கள் உலகப் பொருளாதாரத்தில் ஏற்படுத்தும் முழுமையான தாக்கத்தை மதிப்பிடுவதற்கு காத்திருக்கின்றன. உலகப் பணவீக்கம் 2026-ல் சீராக இருக்கும் என்றும், பின்னர் குறையும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது எரிசக்தி விலைகள் எவ்வளவு காலம் அதிகமாக இருக்கும் மற்றும் புவிசார் அரசியல் சூழல் ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தொடர்ந்தால், சந்தை ஒரு நிச்சயமற்ற பார்வையை எதிர்கொள்கிறது. குறிப்பாக அதிக எரிசக்தி சார்ந்த துறைகள் பாதிக்கப்படும்.