எண்ணெய் விலை சரிவு: ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் தொடரும் பதற்றத்தால் ஏற்ற இறக்கம்!

விலை நகர்வுகளும் கலவையான சமிக்ஞைகளும்

செவ்வாய்க்கிழமை, மே 5, 2026 அன்று, West Texas Intermediate (WTI) கச்சா எண்ணெய் (Crude Oil) விலை முந்தைய நாளை விட 1.57% குறைந்து, ஒரு பீப்பாய் (Barrel) $104.74 என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இதற்கு முந்தைய நாள், மத்திய கிழக்கில் பதற்றங்கள் அதிகரித்ததால், WTI விலை **4%**க்கும் மேல் உயர்ந்திருந்தது. தற்போது, அமெரிக்க ராணுவத்தின் பாதுகாப்புடன் Maersk கப்பல் பாதுகாப்பாக பயணித்தது போன்ற நேர்மறை சமிக்ஞைகள் (positive signals) ஒருபுறமும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை தங்கள் கட்டுப்பாட்டில் வைத்திருப்பதாக ஈரான் விடுத்துள்ள தொடர்ச்சியான அச்சுறுத்தல்கள் மறுபுறமும் சந்தையில் தாக்கத்தை ஏற்படுத்தி, விலையில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்களை (Intraday Price Swings) உருவாக்கி வருகின்றன. உலகளாவிய குறியீடான Brent கச்சா எண்ணெய், மே 4 அன்று $113.89 என்ற நான்கு ஆண்டு உச்சத்தை எட்டியிருந்தது.

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி: ஒரு முக்கிய எண்ணெய் வழித்தடம்

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி, நாளொன்றுக்கு சுமார் 20 million பீப்பாய்கள் கச்சா எண்ணெயை, அதாவது உலகளாவிய கடல் வழி எண்ணெய் வர்த்தகத்தில் சுமார் **25%**ஐ கையாளும் ஒரு முக்கிய வழித்தடமாகும். அமெரிக்க மத்திய கட்டளை மையம் (US Central Command - Centcom) தங்கள் படையினர், வர்த்தக கப்பல்களின் சுதந்திரமான பயணத்தை உறுதிசெய்யும் 'Project Freedom' முயற்சியில் ஈடுபட்டுள்ளதாக உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. இந்த நடவடிக்கையின் கீழ், two அமெரிக்க கொடி கப்பல்கள் பாதுகாப்பாக ஜலசந்தியை கடந்து சென்றன. இருப்பினும், அமெரிக்கா தலையிட்டால் அது மீறலாக கருதப்படும் என்றும், பயணங்கள் ஈரானிய படைகளுடன் ஒருங்கிணைக்கப்பட வேண்டும் என்றும் ஈரான் இஸ்லாமிய புரட்சிகர காவலர் படை (IRGC) மீண்டும் எச்சரித்துள்ளது. ஐக்கிய அரபு அமீரகமும் (UAE) ஈரானிய ஏவுகணைகளை இடைமறித்ததாகவும், அதன் ஃபுஜைரா எண்ணெய் முனையத்தில் தீ விபத்து ஏற்பட்டதாகவும் அறிவித்துள்ளது. கடந்த மார்ச் 2026ல் ஏற்பட்ட எண்ணெய் விநியோக தடங்கல் வரலாற்றில் மிகப்பெரியது, அப்போது Brent கச்சா எண்ணெய் $126 பீப்பாய் வரை உயர்ந்தது. சந்தை நிபுணர்கள், இந்த புவிசார் அரசியல் ஆபத்து பிரீமியம் (Geopolitical Risk Premium) தற்போது விலைகளில் ஆழமாக பதிந்துள்ளது என்கின்றனர்.

அமெரிக்காவின் முயற்சிகளுக்கு இடையிலும் மறைந்திருக்கும் அபாயங்கள்

அமெரிக்கா பாதுகாப்பை உறுதிசெய்ய முயற்சித்தாலும், அடிப்படை மோதல்கள் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களை ஏற்படுத்துகின்றன. ஈரான் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை கட்டுப்பாட்டில் வைத்திருப்பது அல்லது தற்காலிகமாக மூடுவது பெரும் விளைவுகளை ஏற்படுத்தும், ஏனெனில் மாற்று குழாய் (Pipeline) திறன்கள் குறைவாகவே உள்ளன. ஃபுஜைரா எண்ணெய் முனைய சம்பவமும் முக்கிய எரிசக்தி உள்கட்டமைப்பின் பாதிப்பை சுட்டிக்காட்டுகிறது. மேலும், நீடித்த மோதல்கள் விநியோக பற்றாக்குறையிலிருந்து உலகளாவிய மந்தநிலையால் தேவை குறைவதற்கும் (Demand Destruction) வழிவகுக்கும், இது எண்ணெய் விலைகளை வேகமாக குறைக்கும். சந்தையின் தற்போதைய ஏற்ற இறக்க முறை, தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் அழுத்தத்தின் கீழ் வர்த்தகம் செய்வதன் ஒரு பகுதியாகும். போக்குவரத்து செலவுகள் ஒரு காரணியாக இருந்தாலும், அவை ஒட்டுமொத்த எண்ணெய் விலையில் ஒரு சிறிய பகுதியே; கப்பல் செலவுகள் அதிகரித்தாலும், உண்மையான கச்சா எண்ணெய் விநியோகமே முதன்மை விலையை தீர்மானிக்கிறது.

எதிர்காலக் கணிப்பு: தொடரும் ஏற்ற இறக்கமும் பணவீக்க அச்சமும்

நிலைமை சீரற்று இருப்பதால், சந்தையில் தொடர்ச்சியான ஏற்ற இறக்கம் நீடிக்கும் என நிபுணர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். அமெரிக்க ராணுவ நடவடிக்கைகளால் உடனடி விநியோக பயம் தற்காலிகமாக குறைந்தாலும், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் உள்ள அடிப்படை பதற்றங்கள் புவிசார் அரசியல் ஆபத்து பிரீமியத்தை நீடிக்கும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. இந்த நிகழ்வுகளுக்கு சந்தையின் எதிர்வினை, பரந்த பொருளாதார அடிப்படை காரணிகளுடன் பெருகிய முறையில் பிணைந்துள்ளது. சில ஆய்வாளர்கள், முதலீட்டாளர்கள் நிறுவனத்தின் லாபம் மற்றும் பொருளாதாரப் போக்குகளில் மீண்டும் கவனம் செலுத்துவதால், பங்குச் சந்தைகள் எண்ணெய் விலை உயர்வுகளிலிருந்து விலகி வருவதாகக் குறிப்பிடுகின்றனர். இருப்பினும், கடந்தகால நெருக்கடிகள், புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சிகள் பங்குச் சந்தைகளில் குறுகியதாக இருந்தாலும், கச்சா எண்ணெய் போன்ற பொருட்களின் விலைகளில் நீண்டகால மற்றும் கணிக்க முடியாத தாக்கங்களை ஏற்படுத்தும் என்பதைக் காட்டுகின்றன. எரிசக்தி செலவுகளால் ஏற்படும் பணவீக்கம் (Inflation) ஒரு கவலையாகவே உள்ளது, இது மத்திய வங்கிகளின் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளை சிக்கலாக்குகிறது.