Whalesbook
உற்பத்தி உயர்வு - எவ்வளவு போதுமானது?
OPEC+ அமைப்பில் உள்ள முக்கிய நாடுகள், ஏப்ரல் மாதத்திற்கான தங்களது தினசரி எண்ணெய் உற்பத்தி ஒதுக்கீட்டை 206,000 பீப்பாய்களாக (bpd) உயர்த்த ஒப்புக்கொண்டுள்ளன. இது சந்தை ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்த்த 137,000 bpd ஐ விட சற்றே அதிகமாகும். சவுதி அரேபியா, ரஷ்யா, குவைத், ஓமான், ஈராக், ஐக்கிய அரபு அமீரகம், அல்ஜீரியா மற்றும் கஜகஸ்தான் ஆகிய நாடுகளைக் கொண்ட 'Voluntary Eight' குழுவே இந்த முடிவை எடுத்துள்ளது. உலகளாவிய பொருளாதாரம் சீராக இருப்பதாகவும், சந்தை நிலவரங்கள் ஆரோக்கியமாக இருப்பதாகவும் அதிகாரப்பூர்வமாக தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.
ஹார்முஸ் நீரிணை - உண்மையான ஆபத்து
ஆனால், இந்த உற்பத்தி உயர்வு, உலக சந்தையில் நிலவும் பதற்றத்தைக் குறைக்க போதுமானதாக இல்லை என பலரும் கருதுகின்றனர். இதற்குக் காரணம், ஈரான் மற்றும் அதன் அண்டை நாடுகளுக்கு இடையே நிலவும் புவிசார் அரசியல் சிக்கல்களே. குறிப்பாக, உலகின் மிக முக்கியமான எண்ணெய் வர்த்தகப் பாதையான ஹார்முஸ் நீரிணை வழியாகத்தான் தினமும் சுமார் 17 முதல் 20 மில்லியன் பீப்பாய்கள் கச்சா எண்ணெய் கொண்டு செல்லப்படுகிறது. ஈரான் புரட்சிகரப் படைகள் (Revolutionary Guards) விடுத்துள்ள எச்சரிக்கைகள் மற்றும் அந்தப் பகுதிக்கு அருகில் ஒரு எண்ணெய் கப்பல் (Palau-flagged tanker 'Skylight') தாக்கப்பட்ட சம்பவங்கள், இந்த நீரிணை வழியாக கப்பல் போக்குவரத்து தடைபடும் என்ற அச்சத்தை வலுப்படுத்தியுள்ளன.
விலை உயர்வு - யார் லாபம்?
இந்த ஹார்முஸ் நீரிணைக்கு ஏதேனும் பாதிப்பு ஏற்பட்டால், கச்சா எண்ணெய் விலை தற்போதுள்ள சுமார் $72 பீப்பாயிலிருந்து $120 முதல் $150 வரை கடுமையாக உயரக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சவுதி அரேபியா மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தில் உள்ள மாற்று குழாய் வழிகளின் (pipelines) மொத்த கொள்ளளவு சுமார் 3 மில்லியன் bpd மட்டுமே. இது, ஹார்முஸ் நீரிணை முற்றிலுமாக மூடப்பட்டால் ஏற்படும் விநியோகப் பற்றாக்குறையை ஈடுசெய்யப் போதுமானதல்ல. OPEC+ அமைப்பின் விருப்பம், எண்ணெய் விலையை ஒரு பீப்பாய்க்கு $70-90 என்ற அளவில் வைத்திருக்க வேண்டும் என்பதாகும். இதன் மூலம், அமெரிக்கா, கனடா, பிரேசில் போன்ற OPEC+ அமைப்பில் இல்லாத நாடுகளின் எண்ணெய் உற்பத்தி முதலீடுகளைக் கட்டுப்படுத்தலாம் என அவர்கள் நினைக்கிறார்கள். ஆனால், புவிசார் அரசியல் காரணங்களால் விலை உயர்ந்தால், அது இந்த போட்டியாளர் நாடுகளுக்கே மறைமுகமாக லாபத்தை ஈட்டித் தரும். உதாரணமாக, அமெரிக்கா 2026ல் 13.5-13.6 மில்லியன் bpd உற்பத்தியைத் தொடரக்கூடும். கனடாவில் 3.5% வளர்ச்சியும், பிரேசிலில் 4.0-4.2 மில்லியன் bpd உற்பத்தியும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
ரஷ்யாவின் நிலை மற்றும் சந்தை ஸ்திரமின்மை
கூடுதலாக, ரஷ்யாவால் பெரிய அளவில் உற்பத்தி அதிகரிக்க முடியாத சூழலும் உள்ளது. பல்வேறு பொருளாதார தடைகள் (sanctions), தொழில்நுட்ப பற்றாக்குறை மற்றும் அதீதமான சேமிப்புத் திறன் பிரச்சனைகள் காரணமாக, ரஷ்யாவின் எண்ணெய் உற்பத்தி வரும் மார்ச் முதல் மே மாதங்களுக்குள் 300,000 bpd வரை குறையக்கூடும் என ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். OPEC+ அமைப்பிடம் உள்ள மொத்த கூடுதல் உற்பத்தித் திறன் (spare capacity) சுமார் 2.5 மில்லியன் bpd மட்டுமே. இது உலக விநியோகத்தில் 3% க்கும் குறைவானதாகும். எனவே, இந்த 206,000 bpd உற்பத்தி உயர்வு, சந்தையில் உள்ள உண்மையான ஆபத்துகளுக்கு முன் ஒரு சிறிய அளவிலான நடவடிக்கையாகவே கருதப்படுகிறது. இது, விநியோகப் பாதுகாப்பைப் பற்றிய அச்சத்தைப் போக்காது.
எதிர்கால கணிப்பு
மொத்தத்தில், OPEC+ இன் இந்த உற்பத்தி அதிகரிப்பு, ஹார்முஸ் நீரிணை போன்ற முக்கிய பிரச்சனைகளை எதிர்கொள்ளப் போதுமானதாக இல்லை. புவிசார் அரசியல் பதற்றம் அதிகரிக்கும் பட்சத்தில், கச்சா எண்ணெய் விலையில் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சந்தையின் ஸ்திரத்தன்மை, வளைகுடா பிராந்தியத்தில் ஏற்படும் நிகழ்வுகளையும், ஹார்முஸ் நீரிணை வழியாக கப்பல் போக்குவரத்து எப்படி இருக்கிறது என்பதையும் பொறுத்தே அமையும்.