இந்திய ஸ்டீல் நிறுவனங்கள் இந்த ஜூன் காலாண்டில் நல்ல லாபம் ஈட்டும் என Nomura கணித்துள்ளது. கச்சா பொருட்களின் விலை உயர்வையும் மீறி, ஸ்டீல் விலையேற்றம் இதற்கு முக்கிய காரணம். சமீபத்திய பங்கு விலை சரிவுகளுக்கு மத்தியிலும், உள்நாட்டு விற்பனை **5-6%** வரை அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
லாப வரம்பு உயர்வுக்கான காரணங்கள்
இந்திய ஸ்டீல் தயாரிப்பு நிறுவனங்கள் தற்போது ஒரு கலவையான சந்தை சூழலை எதிர்கொண்டு வருகின்றன. குறிப்பாக, Tata Steel மற்றும் JSW Steel போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் பங்குகள் ஆரம்ப வர்த்தகத்தில் விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்துள்ளன. இருப்பினும், Nomura நிறுவனம் இந்தத் துறைக்கு நேர்மறையான கணிப்பை வெளியிட்டுள்ளது. குறிப்பாக, ஜூன் காலாண்டில் லாப வரம்புகள் (Profit Margins) மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
தற்போதைய உள்நாட்டு ஹாட்-ரோல்டு காயில் (HRC) விலைகள், கடந்த காலாண்டுடன் ஒப்பிடும்போது சுமார் ₹4,800 வரை உயர்ந்துள்ளன. இந்த விலை உயர்வு, கச்சா பொருட்களான கோக்கிங் கோல் (Coking Coal) மற்றும் இரும்புத் தாது (Iron Ore) ஆகியவற்றின் விலை உயர்வை ஈடுசெய்ய ஸ்டீல் உற்பத்தியாளர்களுக்கு உதவுகிறது. இதன் காரணமாக, Nomuraவின் கணிப்பின்படி, நிறுவனங்களின் ஒரு டன்னுக்கு சராசரியாக ₹1,000 வரைconsolidated EBITDA (வட்டி, வரி, தேய்மானத்திற்கு முந்தைய லாபம்) அதிகரிக்கும்.
விற்பனை வளர்ச்சி மற்றும் பிராந்திய செயல்திறன்
விலை உயர்வுக்கு அப்பால், உள்நாட்டு தேவைத் தொழிற்துறைக்கு ஒரு முக்கிய மையமாக உள்ளது. இந்தத் துறை உள்நாட்டு விற்பனையில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 5-6% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்யும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதில், Jindal Steel நிறுவனம் 13% வளர்ச்சியுடனும், JSW Steel நிறுவனம் 6% வளர்ச்சியுடனும் முன்னணியில் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. Tata Steel நிறுவனத்தின் உள்நாட்டு வியாபாரமும் சிறப்பாக இருக்கும் என்றும், EBITDA-வில் ஒரு டன்னுக்கு ₹2,000 முன்னேற்றம் இருக்கும் என்றும் கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளில் சில சவால்களை இந்நிறுவனம் எதிர்கொண்டு வருகிறது. Tata Steel நிறுவனத்தின் consolidated EBITDA, மார்ச் காலாண்டில் ₹98 பில்லியன் ஆக இருந்த நிலையில், இந்த காலாண்டில் சற்று குறைந்து ₹90 பில்லியன் ஆக இருக்கும் என Nomura மதிப்பிட்டுள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
ஸ்டீல் துறை, உள்நாட்டு தேவைக்கும் உள்ளீட்டு செலவுகளின் ஏற்ற இறக்கத்திற்கும் இடையிலான சமநிலைக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. தற்போதைய கணிப்புகள், இந்திய ஸ்டீல் தயாரிப்பாளர்கள் தங்கள் லாப வரம்புகளைப் பராமரிக்க அல்லது மேம்படுத்த போதுமான விலை நிர்ணய சக்தியைக் கொண்டுள்ளனர் என்று காட்டினாலும், தற்போதைய HRC விலை நிலைகள் ஆண்டு முழுவதும் எவ்வளவு நீடிக்கும் என்பதைப் பொறுத்தே உண்மையான முடிவுகள் அமையும். முதலீட்டாளர்கள், வரவிருக்கும் காலாண்டு முடிவுகளைக் கண்காணித்து, இந்த வளர்ச்சி கணிப்புகள் உண்மையான பணப்புழக்கமாக மாறுகிறதா என்பதையும், ஐரோப்பிய செயல்பாடுகளில் ஏதேனும் மீட்சி அறிகுறிகள் தென்படுகிறதா என்பதையும் பார்க்கலாம். இந்தத் துறையின் மூலதன-செறிவு தன்மையைக் கருத்தில் கொண்டு, மூலப்பொருள் செலவுகள் முடிக்கப்பட்ட ஸ்டீல் விலைகளை விட வேகமாக உயர்ந்தால், நீண்ட கால ஸ்திரத்தன்மையை மதிப்பிடுவதற்கு கடன் அளவுகளை இந்த லாப வரம்பு போக்குகளுடன் கண்காணிப்பது முக்கியம்.