Whalesbook
Nayara Energy-யின் இந்த முடிவு, அரசுக்கு சொந்தமான நிறுவனங்கள் நீண்ட காலமாக கடைபிடித்து வந்த விலை கட்டுப்பாட்டை உடைப்பதாக அமைந்துள்ளது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் மற்றும் அதனால் அதிகரிக்கும் சர்வதேச கச்சா எண்ணெய் விலையே இந்த திடீர் விலை உயர்வுக்கு வழிவகுத்துள்ளது.
விலை உயர்வுக்கு காரணம் என்ன?
சமீபத்தில், மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்ட மோதல்கள் மற்றும் அங்குள்ள எரிபொருள் கட்டமைப்புகள் மீதான தாக்குதல்கள் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியைப் பாதித்துள்ளன. இதன் காரணமாக, மார்ச் 19, 2026 அன்று பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $119 பேரலைத் தொட்டது. அரசுக்குச் சொந்தமான எண்ணெய் நிறுவனங்கள் போலல்லாமல், Nayara போன்ற தனியார் நிறுவனங்களுக்கு அரசாங்கத்திடம் இருந்து இழப்பீடு கிடைப்பதில்லை. எனவே, அதிகரிக்கும் இறக்குமதி செலவுகளில் ஒரு பகுதியை நுகர்வோரிடம் கடத்த வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு ஆளாகியுள்ளன. மாநிலங்களுக்கு ஏற்ப வரிகள் மாறுபடுவதால், சில பகுதிகளில் பெட்ரோல் விலை லிட்டருக்கு ₹5.30 வரை அதிகரித்துள்ளது.
அரசு Vs தனியார்: அதிகரிக்கும் விலையிடைவெளி
Nayara Energy-யின் இந்த நடவடிக்கை, இந்தியாவில் முக்கிய எரிபொருள் விற்பனை நிறுவனங்களான Indian Oil Corporation (IOCL), Bharat Petroleum Corporation Ltd (BPCL), மற்றும் Hindustan Petroleum Corporation Ltd (HPCL) ஆகியவற்றின் செயல்பாடுகளுக்கு முற்றிலும் எதிராக உள்ளது. இந்த அரசு நிறுவனங்கள், நாட்டின் எரிபொருள் சந்தையில் சுமார் 90% பங்கைக் கொண்டுள்ளன. இவை ஏப்ரல் 2022 முதல் சாதாரண பெட்ரோல் மற்றும் டீசல் விலையை மாற்றாமல் வைத்திருக்கின்றன. மார்ச் 20, 2026 வாக்கில், ப்ரீமியம் பெட்ரோல் விலையை மட்டும் சுமார் ₹2.09 முதல் ₹2.35 வரை உயர்த்தின. ஆனால், சாதாரண எரிபொருட்களுக்கு, அதிகரிக்கும் செலவுகளை தாங்களே ஏற்றுக்கொள்கின்றன. இதனால், அரசு நிறுவனங்களின் லாபம் பெருமளவில் குறைந்துள்ளது. ICICI Securities கணிப்பின்படி, டீசலில் லிட்டருக்கு சுமார் ₹13.5 ரூபாயும், பெட்ரோலில் லிட்டருக்கு சுமார் ₹1 ரூபாயும் நஷ்டத்தை அவை சந்திக்கின்றன. கடந்த காலங்களில் எண்ணெய் விலை குறைவாக இருந்தபோது ஈட்டிய அதிக லாபத்தைப் பயன்படுத்தி, நுகர்வோரை உடனடி விலை உயர்வில் இருந்து காக்கும் உத்தியை அரசு நிறுவனங்கள் பின்பற்றுகின்றன.
சந்தைப் பங்கு மற்றும் போட்டி
Nayara Energy நாடு முழுவதும் 6,600-க்கும் மேற்பட்ட சில்லறை விற்பனை நிலையங்களைக் கொண்டுள்ளது. இது இந்தியாவின் மிகப்பெரிய தனியார் எரிபொருள் சில்லறை விற்பனையாளர் ஆகும். தனியார் டீசல் சந்தையில் 42.4% பங்களிப்புடன் இது வலுவாக உள்ளது. Reliance Industries மற்றும் BP-யின் கூட்டு முயற்சியான Jio-bp, 2,000-க்கும் மேற்பட்ட விற்பனை நிலையங்களுடன், விலையை மாறாமல் வைத்திருப்பதாகக் கூறப்படுகிறது, இதனால் நஷ்டத்தையும் சந்திப்பதாகக் கருதப்படுகிறது. Reliance Industries-ன் பங்கு சமீபத்தில் வலிமையைக் காட்டியுள்ளது. அதேசமயம், Jio-bp சாதாரண எரிபொருள் விலையிலேயே பெட்ரோலுடன் சிறப்பு சேர்க்கைப் பொருட்களை (additives) வழங்கி சந்தைப் பங்கைப் பெற்று வருகிறது. ஒட்டுமொத்தமாக, சந்தையில் அரசு நிறுவனங்களின் ஆதிக்கமே தொடர்கிறது.
தனியார் எரிபொருள் விற்பனையாளர்களின் சவால்கள்
விலை கட்டுப்பாட்டை உடைத்து Nayara Energy எடுத்த இந்த முடிவு, விலை உணர்வுமிக்க இந்திய எரிபொருள் சந்தையில் தனியார் நிறுவனங்களின் பாதிப்புக்குள்ளாகும் தன்மையைக் காட்டுகிறது. நேரடி அரசாங்க ஆதரவு இல்லாததால், தனியார் நிறுவனங்கள் உலக கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் நாணய மதிப்பின் மாற்றங்களைச் சமாளிக்க வேண்டியுள்ளது. அரசு நடத்தும் நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து விலையை நிலையாக வைத்திருப்பது, அரசியல் ரீதியாகப் பிரபலமாகவும், நுகர்வோருக்கு நன்மை பயப்பதாகவும் இருந்தாலும், தனியார் நிறுவனங்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கிறது. மத்திய கிழக்கில் தொடரும் மோதல் மற்றும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வாக இருப்பது (மோதலின் நீளத்தைப் பொறுத்து $85 முதல் $150 வரை கணிக்கப்பட்டுள்ளது) Nayara-வின் லாபத்திற்கும் ஸ்திரத்தன்மைக்கும் குறிப்பிடத்தக்க அச்சுறுத்தலாக உள்ளது. பொதுப் பங்குச் சந்தையில் பட்டியலிடப்படாத இந்த நிறுவனத்தின் சந்தை மதிப்பு, பட்டியலிடப்படாத சந்தையில் சுமார் ₹178,867 கோடி ஆகவும், P/E விகிதம் சுமார் 29.4 ஆகவும் மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.
அடுத்தகட்ட நடவடிக்கைகள் என்ன?
அரசாங்கத்தின் வழிகாட்டுதலின்படி, பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்த அரசு நிறுவனங்கள் தொடர்ந்து விலை மாற்றங்களை ஏற்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். சாதாரண எரிபொருளுக்கான இந்த நிலையான விலை, அரசு நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகளைக் குறைத்து, Nayara போன்ற தனியார் நிறுவனங்களுக்கு அதிக அழுத்தத்தை அளிக்கிறது. ஒரு பகுதி நுகர்வோருக்குப் பாதுகாப்பாகவும், அரசாங்கக் கொள்கையால் நிர்வகிக்கப்பட்டும், மற்றொரு பகுதி சந்தைப் பொருளாதாரத்தால் (Nayara மற்றும் பிற தனியார் நிறுவனங்களால் பிரதிநிதித்துவப்படுத்தப்படும்) இயக்கப்படும் என இந்தச் சந்தை தொடர்ந்து பிளவுபட்டுள்ளது. மத்திய கிழக்கில் நிலவும் தொடர் மோதல் இந்த அழுத்தங்களை அதிகரிக்கும் என்றும், இந்தியாவின் எரிபொருள் சில்லறை விற்பனை அமைப்பின் வலிமையைச் சோதிக்கும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.