மத்திய கிழக்கு போர்: LNG விலைகள் ராக்கெட் வேகத்தில் உயர்வு! ஆசிய சந்தைகள் அதிர்ச்சி!

விநியோகத்தில் பெரும் பாதிப்பு, விலைவாசி விண்ணை முட்டும்!

மத்திய கிழக்கில் ஏற்பட்டுள்ள மோதல்கள் உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தைகளில், குறிப்பாக திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு (LNG) துறையில் பெரும் அதிர்வலைகளை ஏற்படுத்தியுள்ளன. இதனால் LNG விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளதோடு, விநியோகத்திலும் பெரிய வெட்டு ஏற்பட்டுள்ளது. உலக LNG வர்த்தகத்தில் சுமார் 20% நடைபெறும் முக்கியப் பகுதியான ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடப்பட்டுள்ளது. மேலும், கத்தார் நாட்டின் LNG உற்பத்தி நிலையங்கள் மீதான நேரடித் தாக்குதல்கள் விநியோகத்தை கடுமையாக பாதித்துள்ளன. கத்தாரின் ராஸ் லாஃபான் வளாகத்தின் மீது நடத்தப்பட்ட ஏவுகணைத் தாக்குதல்களில் Train 4 மற்றும் Train 6 சேதமடைந்ததாகக் கூறப்படுகிறது. இதனால் ஆண்டுக்கு சுமார் 12.8 மில்லியன் டன் உற்பத்தித் திறன் குறையக்கூடும். இது கத்தாரின் மொத்த ஏற்றுமதி திறனில் சுமார் 17% ஆகும். ஆய்வாளர்கள் இப்போது ஆண்டுக்கு 35 மில்லியன் டன் வரை விநியோகம் குறையக்கூடும் என எதிர்பார்க்கின்றனர். கத்தார் மற்றும் ஐக்கிய அரபு அமீரகம், பாதிக்கப்பட்ட வாடிக்கையாளர்களுக்கு 'போர்ஸ் மேஜூர்' (Force Majeure) அறிவித்துள்ளன. அதாவது, ஒப்பந்தங்களை நிறைவேற்ற முடியாது என்பதைத் தெரிவித்துள்ளன.

விண்ணை முட்டும் LNG விலைகள்

இந்த விநியோக நெருக்கடி நேரடியாக LNG விலைகளை விண்ணை முட்டும் அளவுக்கு உயர்த்தியுள்ளது. ஆசியாவில் ஸ்பாட் (Spot) LNG விலைகள் வியக்கத்தக்க வகையில் உயர்ந்துள்ளன. ஜப்பான்-கொரியா சந்தை (JKM) மார்ச் 20, 2026 அன்று ஒரு மில்லியன் பிரிட்டிஷ் வெப்ப அலகுகளுக்கு (MMBtu) $22.732 ஆக உயர்ந்தது. இந்த விலை, வளரும் சந்தைகளில் ஆரோக்கியமான தேவையைக் குறிக்கும் $10/MMBtu அளவை விட மிக அதிகம். மேலும், மார்ச் 25, 2026 அன்று ஆசிய LNG ஸ்பாட் விலையின் சராசரியான $18.45/MMBtu ஐ விடவும் இது அதிகம். இந்த விலைகள் 2027 ஆம் ஆண்டு வரை அதிகமாகவே நீடிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

வேறுபடும் சந்தைகளின் நிலை

இந்த திடீர் விலை உயர்வு, வெவ்வேறு நாடுகள் எவ்வாறு சமாளிக்கின்றன என்பதில் ஒரு தெளிவான பிளவை உருவாக்கியுள்ளது. குறிப்பாக தெற்காசியாவில் உள்ள வளரும் சந்தைகள் கடும் அழுத்தத்தில் உள்ளன. இந்தியா, பாகிஸ்தான் மற்றும் பங்களாதேஷ் போன்ற நாடுகள் LNG இறக்குமதியை பெரிதும் சார்ந்துள்ளதால், அதிக விலையால் வாங்குவதைக் குறைத்து மாற்று வழிகளைத் தேடுகின்றன அல்லது நுகர்வைக் குறைக்கின்றன. பாகிஸ்தான் எரிசக்திப் பற்றாக்குறையைக் கட்டுப்படுத்த வாரத்திற்கு நான்கு நாட்கள் வேலை நாட்கள் போன்ற நடவடிக்கைகளை அமல்படுத்தியுள்ளது. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, பெட்ரோகெமிக்கல்ஸ் மற்றும் செராமிக்ஸ் போன்ற தொழில்துறைப் பிரிவுகள் ஏற்கனவே பாதிப்புகளைப் பதிவு செய்துள்ளன.

வலிமையான சந்தைகள்

இதற்கு நேர்மாறாக, சீனா, ஜப்பான் மற்றும் தென் கொரியா போன்ற வளர்ந்த ஆசியப் பொருளாதாரங்கள் அதிக வலிமையைக் காட்டுகின்றன. சீனா தனது உள்நாட்டு எரிவாயு உற்பத்தியை அதிகரித்துள்ளது, ரஷ்யாவிலிருந்து குழாய்வழி விநியோகத்தை உயர்த்தியுள்ளது, மேலும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றலை விரிவுபடுத்தியுள்ளது. இதனால் நெருக்கடியின் தீவிர தாக்கத்திலிருந்து இது ஓரளவு பாதுகாக்கப்பட்டுள்ளது. அதிக கையிருப்பு மற்றும் மாற்று வழிகள் இருப்பதால், கத்தார் கப்பல்களில் ஏற்படும் தடங்கல்கள் (இது சீனாவின் ஆண்டு எரிவாயு பயன்பாட்டில் சுமார் 6% ஆகும்) பெரும்பாலும் சமாளிக்கக்கூடியதாகவே உள்ளன. ஜப்பான் மற்றும் தென் கொரியாவும், முக்கிய இறக்குமதியாளர்கள் என்ற வகையில், தங்கள் கொள்முதல் திட்டங்களில் உறுதியாக உள்ளன. அவர்கள் கத்தாரை ஒரு நீண்டகால கூட்டாளியாகக் கருதுகின்றனர். JERA போன்ற நிறுவனங்கள் தங்கள் அணுகுமுறையை மாற்றத் தேவையில்லை எனக் கருதுகின்றன. வடகிழக்கு ஆசியாவில் உள்ள வாங்குபவர்கள் தற்காலிகத் திட்டங்களைப் பயன்படுத்தினாலும், தற்போதைய சேமிப்புத் திறன்களால் பயனடைகின்றனர்.

உலக LNG விநியோகக் கட்டமைப்பு

மத்திய கிழக்கில் இடையூறுகள் ஏற்பட்டாலும், மற்ற முக்கிய ஏற்றுமதியாளர்கள் களம் இறங்கி வருகின்றனர். அமெரிக்கா வலுவான LNG ஏற்றுமதியைக் கண்டு வருகிறது, வென்ச்சர் குளோபல் நிறுவனத்தின் பிளேக்மெய்ன்ஸ் (Plaquemines) போன்ற புதிய திட்டங்கள் செயல்பாட்டுக்கு வருகின்றன. 2026 மற்றும் அதற்குப் பிறகும் விநியோக வளர்ச்சியை அமெரிக்கா முன்னெடுத்துச் செல்லும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆஸ்திரேலியாவும் ஒரு முக்கிய பங்குதாரராக உள்ளது, பிப்ரவரி 2026 இல் அமெரிக்கா மற்றும் கத்தாருக்கு அடுத்தபடியாக மூன்றாவது இடத்தில் உள்ளது. இருப்பினும், மேற்கு ஆஸ்திரேலியாவில் உற்பத்தி குறைந்ததால் 2025 இன் முதல் பாதியில் ஆஸ்திரேலியாவின் LNG ஏற்றுமதி சற்று குறைந்தது. ஐக்கிய அரபு அமீரகத்தில் ADNOC-ன் Ruwais LNG திட்டம், ஆண்டுக்கு 9.6 MTPA திறன் கொண்டது, 2028 இன் தொடக்கத்தில் செயல்படத் தொடங்கும். இது பிராந்திய ஏற்றுமதி திறனை கணிசமாக அதிகரிக்கும்.

சந்தையின் பலவீனங்கள் மற்றும் நீண்டகால ஆபத்துகள்

தற்போதைய புவிசார் அரசியல் அதிர்ச்சி, உலக LNG சந்தையின் கட்டமைப்பு பலவீனங்களை வெளிச்சம் போட்டுக் காட்டியுள்ளது. கத்தார் சேதமடைந்த LNG உற்பத்தி ரயில்களின் நீண்டகால முடக்கம் (QE LNG-க்கு செப்டம்பர் 2027 வரை நீடிக்கலாம்) ஒரு குறிப்பிடத்தக்க மற்றும் நீடித்த விநியோகப் பற்றாக்குறையைக் குறிக்கிறது. உலக LNG வர்த்தகத்தில் சுமார் 20% நடைபெறும் முக்கியப் பாதையான ஹார்முஸ் ஜலசந்தியைச் சார்ந்திருப்பதையும், முக்கிய உற்பத்தியாளர்களுக்கு மாற்று வழிகள் குறைவாக இருப்பதையும் இது எடுத்துக்காட்டுகிறது. தீவிர விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், புதிய உற்பத்தித் திட்டங்களுக்கான நீண்டகால, மூலதனம் மிகுந்த ஒப்பந்தங்களைப் பெறுவதை டெவலப்பர்களுக்கு கடினமாக்குகின்றன. இது எதிர்கால முதலீடுகளை மெதுவாக்கக்கூடும். மேலும், வளரும் பொருளாதாரங்களில் நுகர்வு குறைப்பு, நெருக்கடி தொடர்ந்தால் நீண்டகால தேவை கணிப்புகளை நிரந்தரமாகக் குறைக்கக்கூடும். புதிய அமெரிக்க ஏற்றுமதித் திறன் சேர்க்கப்பட்டாலும், வட அமெரிக்காவில் சாத்தியமான தடைகள் சவால்களை உருவாக்கக்கூடும்.

நீண்டகால பார்வை: அதிகப்படியான விநியோகம் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது

இந்த உடனடி விநியோக நெருக்கடிக்கு மத்தியிலும், உலக LNG சந்தை நடுத்தர காலத்தில் குறிப்பிடத்தக்க அதிகப்படியான விநியோகத்தை எதிர்கொள்ளும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. அமெரிக்கா, கத்தார், கனடா மற்றும் பிற இடங்களில் உள்ள முக்கிய புதிய திட்டங்கள் 2026-2027 இல் liquefaction திறனை கடுமையாக அதிகரிக்கும். இது 2026 இன் பிற்பகுதியில் விலைகளை $10/MMBtu க்கு கீழே கொண்டு செல்லக்கூடும். கத்தாரின் North Field East விரிவாக்கம் 2026 இன் பிற்பகுதி அல்லது 2027 இன் முற்பகுதியில் நிறைவடையும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

S&P Global, ICIS, Kpler மற்றும் Rystad Energy போன்ற நிறுவனங்களின் ஆய்வாளர்கள், தொடர்ச்சியான விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் பிராந்திய தேவை வேறுபாடுகளைக் கணிக்கின்றனர். குறுகிய கால விலைகள் அதிகமாக இருந்தாலும், புதிய விநியோகம் குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் நீண்டகால கணிப்புகளை மிதமாக்குகின்றன. ICIS 2026 இல் உலக LNG விநியோகம் சுமார் 472 மில்லியன் டன் எட்டும் என கணிக்கிறது. Rabobank 2026 இல் ஆசிய LNG விலைகள் சராசரியாக $16.62/MMBtu ஆக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கிறது. அதேசமயம், UBS 2026 ஆம் ஆண்டிற்கு $23.60/MMBtu ஐக் கணிக்கிறது. இருப்பினும், தொடரும் மோதலின் நீடித்த விளைவுகள் இந்த கணிப்புகளை மாற்றக்கூடும். தடங்கல்கள் எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் மற்றும் வசதிகள் எவ்வளவு விரைவாக மீட்கப்படுகின்றன என்பதைப் பொறுத்தே இது அமையும். நீண்டகால சந்தை சமநிலை, இந்த புதிய விநியோகத்தை உறிஞ்சுவதைப் பொறுத்தது. ஆசியா இதில் பெரும்பகுதியை எடுத்துக் கொள்ளும் என்றும், அதைத் தொடர்ந்து ஐரோப்பா தனது சேமிப்பு அளவை அதிகரிக்கக்கூடும் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.