Whalesbook
சந்தையில் உலோகப் பங்குகளின் கடும் வீழ்ச்சி
வெள்ளிக்கிழமை அன்று இந்தியப் பங்குச் சந்தை முழுவதும் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்த நிலையில், குறிப்பாக உலோகப் பங்குகள் பெரும் பாதிப்பை எதிர்கொண்டன. Nifty Metal Index மொத்தமாக ₹1.25 லட்சம் கோடி சந்தை மதிப்பை இழந்துள்ளது. இந்த இழப்பிற்கு Vedanta Ltd. மற்றும் அதன் துணை நிறுவனமான Hindustan Zinc Ltd. ஆகியவை முக்கியக் காரணங்களாக அமைந்தன. இந்த இரண்டு நிறுவனங்கள் மட்டுமே அந்த நாளில் ஏற்பட்ட மொத்த இழப்பில் 56% க்கும் மேல் காரணமாக இருந்தன.
Vedanta பங்கு அதன் 2022 ஜூன் மாதத்திற்குப் பிறகு கண்டிராத மிகப்பெரிய தினசரி வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. பங்கு விலை 11.2% சரிந்து, சுமார் ₹33,000 கோடி சந்தை மதிப்பை இழந்தது. Hindustan Zinc பங்கும் ஒரு பெரிய வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தது. அதன் பங்குகள் 12.5% சரிந்து, 2008 ஜனவரி மாதத்திற்குப் பிறகு அதன் மிகப்பெரிய தினசரி இழப்பாகப் பதிவானது. இதனால், சுமார் ₹36,000 கோடி சந்தை மதிப்பு கரைந்தது.
தற்போதைய நிலவரப்படி (ஜனவரி 30, 2026), Vedanta-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹2.99 லட்சம் கோடி ஆகவும், Hindustan Zinc-ன் சந்தை மதிப்பு சுமார் ₹3.02 லட்சம் கோடி ஆகவும் உள்ளது. பெரும்பாலான உலோகப் பங்குகள் சரிவில் முடிந்த நிலையில், Jindal Stainless மற்றும் Adani Enterprises மட்டும் லாபத்தில் வர்த்தகத்தை நிறைவு செய்தன.
கமாடிட்டி விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் காரணம்
இந்த பரவலான விற்பனைக்கு முக்கியக் காரணம் உலகளாவிய கமாடிட்டி சந்தைகளில் ஏற்பட்ட நிலையற்ற தன்மைதான். தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் நாள் முழுவதும் பெரிய ஏற்ற இறக்கங்கள் காணப்பட்டன. இது முதலீட்டாளர்களின் மனநிலையைப் பாதித்தது.
காப்பர் ஃபியூச்சர்ஸ் (Copper Futures) அதன் உச்ச விலையில் இருந்து 4% க்கும் அதிகமாகச் சரிந்தது. இது லண்டன் மெட்டல்ஸ் எக்ஸ்சேஞ்சில் (London Metals Exchange) ஏற்பட்ட தொழில்நுட்ப சிக்கல்கள் மற்றும் CME-ல் காப்பர் வர்த்தகத்திற்கான மார்ஜின் 20% உயர்த்தப்பட்டதன் காரணமாக ஏற்பட்டது. இந்த உலகளாவிய கமாடிட்டி விலை வீழ்ச்சி, இந்திய உலோக உற்பத்தி நிறுவனங்கள் மீது நேரடியாகப் பாதிப்பை ஏற்படுத்தியது.
இந்தியாவின் முக்கிய வெள்ளி உற்பத்தியாளரான Hindustan Zinc, வெள்ளி விலைகள் சமீபத்தில் உச்சத்தை எட்டிய போதிலும், அதன் பங்குகள் சரிந்தன. இது, கமாடிட்டி விலையை விட, சந்தையின் ஒட்டுமொத்த தாக்கம் மற்றும் HZL-ன் தற்போதைய Offer for Sale (OFS) போன்ற விஷயங்கள் குறுகிய காலத்தில் அதிக பாதிப்பை ஏற்படுத்தியதைக் காட்டுகிறது.
பிற நிறுவனங்களின் செயல்பாடு மற்றும் எதிர்கால பார்வை
Vedanta மற்றும் Hindustan Zinc தவிர, மற்ற முக்கிய உலோக நிறுவனங்களும் கணிசமான சந்தை மதிப்பு இழப்பைச் சந்தித்தன. Hindalco Industries-ன் சந்தை மதிப்பு ₹13,644 கோடி குறைந்தது. Tata Steel ₹11,472 கோடி இழப்பைச் சந்தித்தது.
National Aluminium Company (NALCO) நிறுவனத்தின் பங்குகள் 10% சரிந்து, அதன் சந்தை மதிப்பில் சுமார் ₹8,000 கோடி இழப்பைச் சந்தித்தது. NALCO பங்குகள் தினசரி 10.13% வீழ்ச்சியைக் கண்டன.
இந்தியாவில் உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு (Infrastructure Development) தொடர்ந்து ஸ்டீல், ஜிங்க் மற்றும் அலுமினியம் தயாரிப்பாளர்களுக்கு வாய்ப்புகளை அளித்தாலும், உலகளாவிய பொருளாதாரக் கவலைகள் (Macroeconomic Concerns) இந்த பார்வையை சற்றுக் குறைத்துள்ளன. அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் (US Federal Reserve) வட்டி விகிதங்களை அதிரடியாக உயர்த்தும் என்ற யூகங்களும், உலகளாவிய அதிக வட்டி விகிதங்களும் கமாடிட்டி விலைகளில் தொடர்ந்து அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.
Vedanta-வைப் பொறுத்தவரை, அதன் நிறுவனங்களைப் பிரித்து (Demerger) தனித்தனியாக பட்டியலிடும் திட்டம் (listings targeted for May 2026) ஒரு முக்கிய உத்தியாகும். Hindustan Zinc-ம் அதன் OFS-ஐக் கையாண்டு வருகிறது. இதில் சில்லறை அல்லாத முதலீட்டாளர்களிடமிருந்து (non-retail investors) நல்ல வரவேற்பு கிடைத்துள்ளது. இது தற்போதைய சந்தை அழுத்தங்களுக்கு மத்தியிலும் அடிப்படை ஆர்வம் இருப்பதைக் காட்டுகிறது. வரவிருக்கும் மத்திய பட்ஜெட்டிற்கு (Union Budget) முன்பாக, இந்தத் துறையின் செயல்திறன், உலகளாவிய கமாடிட்டி போக்குகள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த சந்தை உணர்வுகளுடன் நெருக்கமாகப் பிணைந்திருக்கும்.