Whalesbook
சந்தை வீழ்ச்சிக்கு என்ன காரணம்?
இந்த திடீர் சந்தை சரிவு, முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மையை காட்டுகிறது. செயற்கை நுண்ணறிவு (AI) பப்பில் பற்றிய அச்சங்கள், பாரம்பரிய பாதுகாப்பான முதலீடுகளான தங்கம், வெள்ளியில் ஏற்பட்ட குறுகிய கால திருத்தங்கள் (corrections) ஆகியவை இதற்கு முக்கிய காரணங்களாக கூறப்படுகிறது.
தங்கம், வெள்ளி மற்றும் டெக் பங்குகளில் அதிரடி
ஜனவரி 30, 2026 அன்று, உலக நிதி சந்தைகள் अभूतपूर्व (unprecedented) ஏற்ற இறக்கங்களைக் கண்டன. தங்கத்தின் விலை முதலில் சுமார் 8% சரிந்து, ஏறத்தாழ $3 ட்ரில்லியன் மதிப்பைக் குறைத்தது. ஆனால், வர்த்தக முடிவில் சுமார் $2 ட்ரில்லியன் மீண்டது. இந்த வியத்தகு மாற்றம் வெறும் 6.5 மணி நேரத்திற்குள் நிகழ்ந்தது.
வெள்ளியின் விலையும் இதே பாதையைப் பின்பற்றியது. முதலில் சுமார் $750 பில்லியன் சரிந்த பின்னர், ஏறத்தாழ $500 பில்லியன் மீண்டது. இந்த விலை மாற்றங்கள், முக்கிய அமெரிக்க டெக்னாலஜி பங்குகளில் அழுத்தத்துடன் சேர்ந்து நிகழ்ந்தது. Oracle பங்குகள் 5.4% சரிந்தன, Nvidia பங்குகள் தொடக்கத்தில் 2.7% குறைந்தன. AI பப்பில் வெடித்துவிடுமோ என்ற அச்சம் பரவியது.
பரந்த S&P 500 இன்டெக்ஸ் வர்த்தகத்தின் போது $780 பில்லியன் மதிப்பைப் இழந்தது, பின்னர் $530 பில்லியன் மீண்டது. Nasdaq சுமார் $760 பில்லியன் இழந்து, $580 பில்லியன் மீட்டெடுத்தது. மொத்தம், அமெரிக்க பங்குகள் வர்த்தகத்தின் போது $1.15 ட்ரில்லியன் இழந்து, சந்தை மூடும்போது $1.07 ட்ரில்லியன் மீண்டது.
இந்திய கமாடிட்டி சந்தையான MCX-லும் இதேபோல் பதற்றம் நிலவியது. தங்கத்தின் விலை சுமார் 12% சரிந்து பின்னர் மீண்டது, இது குறைந்த விலையில் வலுவான வாங்கும் ஆர்வத்தைக் காட்டியது.
AI அச்சம் மற்றும் பாதுகாப்பான முதலீடுகளின் நிலையற்ற தன்மை
தங்கம், வெள்ளி மற்றும் டெக் பங்குகளில் ஏற்பட்ட இந்த கூர்மையான விற்பனை, சந்தையின் அடிப்படை பலவீனத்தையும் முதலீட்டாளர்களின் கவலையையும் எடுத்துக்காட்டுகிறது. அறிக்கைகளின்படி, தங்கம் வியாழக்கிழமை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $5,600 என்ற வரலாற்று உச்சத்தை எட்டியது. ஆனால் சில மணி நேரங்களிலேயே சுமார் $500 குறைந்து $5,100 ஆக சரிந்தது.
பாதுகாப்பான முதலீடுகளில் (safe-haven assets) ஏற்பட்ட இந்த நிலையற்ற தன்மை, முதலீட்டாளர்கள் அதிக பங்கு மதிப்பீடுகள், குறிப்பாக டெக்னாலஜி துறையில், நீடிக்குமா என்ற கவலைகளுக்கு மத்தியில் தங்கள் போர்ட்ஃபோலியோக்களை தீவிரமாக மறுசீரமைத்ததைக் காட்டுகிறது. AI பப்பில் பற்றிய அச்சங்கள் ஒரு தொடர்ச்சியான கருப்பொருளாக உள்ளன. அதிக முதலீடுகள் இருந்தபோதிலும், பல நிறுவனங்கள் குறைந்த வருவாயைப் பெறுவதாக செய்திகள் கூறுகின்றன. இது AI சார்ந்த நிறுவனங்களின் உண்மையான மதிப்பு குறித்து கேள்விகளை எழுப்புகிறது.
AI சிப் தயாரிப்பில் முக்கிய பங்கு வகிக்கும் Nvidia, கடந்த சில ஆண்டுகளில் பலமுறை **30%**க்கும் அதிகமான விலை திருத்தங்களைக் கண்டுள்ளது. 2025 ஆம் ஆண்டின் தொடக்கத்திலும் 37% சரிவு ஏற்பட்டது. இதேபோல், Oracle நிறுவனத்தின் AI உள்கட்டமைப்புக்கான பெரிய மூலதன செலவினங்கள் (capital expenditures) குறித்து ஆய்வாளர்கள் கவலை தெரிவித்து வருகின்றனர்.
எதிர்கால பார்வை: நிச்சயமற்ற தன்மையை கையாளுதல்
கமாடிட்டி மற்றும் டெக் பங்குகளில் சமீபத்தில் ஏற்பட்ட கூர்மையான நகர்வுகள் தற்காலிக திருத்தமா அல்லது நீண்ட காலப் போக்கின் தொடக்கமா என்பதை சந்தைப் பங்குதாரர்கள் எச்சரிக்கையுடன் மதிப்பிட்டு வருகின்றனர். சில ஆய்வாளர்கள் S&P 500 இன் மீள்தன்மையை சுட்டிக்காட்டுகின்றனர். இருப்பினும், AI மதிப்பீடுகள் மற்றும் தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்களின் பரந்த பொருளாதார தாக்கம் குறித்த கவலைகள் தொடர்கின்றன. இது மேலும் ஏற்ற இறக்கங்கள் தொடரக்கூடும் என்பதைக் குறிக்கிறது.
தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் திடீர் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள், பொருளாதார மற்றும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற காலங்களில் அவை எவ்வாறு நிலையான சொத்துக்களாக மட்டுமல்லாமல், நிலையற்ற சொத்துக்களாகவும் செயல்படுகின்றன என்பதை அடிக்கோடிட்டுக் காட்டுகின்றன. முதலீட்டாளர்கள் எதிர்கால பாதையை தெளிவாகக் கண்டறிய கார்ப்பரேட் வருவாய் (corporate earnings) மற்றும் மேக்ரோ எகனாமிக் டேட்டாவை (macroeconomic data) உன்னிப்பாகக் கண்காணித்து வருகின்றனர்.