கடந்த ஒரு வருடத்தில் சுமார் **63%** உயர்ந்த MCX பங்கு, தற்போதுJefferies நடத்திய ஆய்வில் 'Buy' ரேட்டிங் பெற்றுள்ளது. மேலும், **₹3,600** என்ற டார்கெட் விலையையும் நிர்ணயித்துள்ளது.
MCX பங்கின் அதிரடி ஏற்றம்
மல்டி கமாடிட்டி எக்ஸ்சேஞ்ச் ஆஃப் இந்தியா (MCX) பங்கின் விலை கடந்த ஒரு வருடத்தில் சுமார் 63% உயர்ந்துள்ளது. இந்த ஆண்டின் தொடக்கத்தில் இருந்து மட்டும் 34% வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது.
இந்த ஏற்றத்தின் பின்னணியில், உலகளாவிய ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Jefferies, MCX பங்கிற்கு 'Buy' ரேட்டிங் வழங்கி, ₹3,600 என்ற டார்கெட் விலையை நிர்ணயித்துள்ளது. இந்தியாவின் கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ் சந்தை இன்னும் முழுமையாக வளர்ச்சியடையவில்லை என்றும், இதில் பெரிய வளர்ச்சிக்கு வாய்ப்புகள் இருப்பதாகவும்Jefferies நம்புகிறது.
ஏன் இந்த வளர்ச்சி?
இந்தியாவின் பங்குச்சந்தை மற்றும் கமாடிட்டி சந்தை இடையே உள்ள வித்தியாசமே இந்த வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணம் என Jefferies கூறுகிறது. தற்போது, கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் வர்த்தகம், பங்குச்சந்தை பணப்புழக்க வர்த்தகத்தை விட குறைவாக உள்ளது. மேலும், கமாடிட்டி ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம், பங்குச்சந்தை ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகத்தில் மிகச் சிறிய பங்களிப்பை மட்டுமே கொண்டுள்ளது.
அடுத்த பத்து ஆண்டுகளில் இந்த நிலை மாறும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கமாடிட்டி ஃபியூச்சர்ஸ் வர்த்தகத்தின் சராசரி தினசரி வர்த்தகம் மூன்று மடங்காகவும், கமாடிட்டி ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகம் ஆறு மடங்காகவும் உயரக்கூடும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இது நடந்தால், MCX போன்ற முக்கிய சந்தை வீரர்கள் அதிக வர்த்தக அளவுகளால் பயனடைவார்கள்.
வருவாய் மற்றும் விரிவாக்கம்
Jefferies கணிப்பின்படி,MCX நிறுவனத்தின் வருவாய் 2026 முதல் 2029 வரையிலான நிதியாண்டுகளில் ஆண்டுக்கு சராசரியாக 20% வளரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதே வேகத்தில் லாபமும் அதிகரிக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
புதிய தயாரிப்புகளான பேட்டரி மெட்டல்ஸ் மற்றும் கெமிக்கல்ஸ் கான்ட்ராக்ட்கள், மற்றும் சில்லறை முதலீட்டாளர்களின் அதிகரித்த பங்களிப்பு மூலம் இந்த வளர்ச்சி சாத்தியமாகும். தேசிய பங்குச்சந்தையில் (NSE) உள்ள ஆப்ஷன்ஸ் வர்த்தகர்களில் பலர் MCX தளத்தில் வர்த்தகம் செய்யாதது, புதிய வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்க ஒரு வாய்ப்பாக பார்க்கப்படுகிறது.
தொழில்நுட்ப மற்றும் ஒழுங்குமுறை செலவுகள் அதிகரித்தாலும், அதிக வர்த்தக அளவுகளால் செயல்பாட்டு லாபம் (Operating Leverage) அதிகரிக்கும் என்பதால், நிறுவனத்தின் லாப வரம்புகள் (Operating Profit Margins) மேம்படும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
கவனிக்க வேண்டிய அபாயங்கள்
சந்தை வளர்ச்சிக்கு பிரகாசமான வாய்ப்புகள் இருந்தாலும், பங்குச் சந்தை வணிகத்தில் உள்ள அபாயங்களையும் முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். மிக முக்கியமானது ஒழுங்குமுறை நிச்சயமற்ற தன்மை. கமாடிட்டி பரிவர்த்தனை வரி (CTT) போன்ற அரசு கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் வர்த்தக அளவுகளையும், நிறுவனத்தின் வருவாயையும் நேரடியாக பாதிக்கலாம்.
போட்டி மற்றொரு முக்கிய காரணியாகும். MCX கமாடிட்டி பிரிவில் வலுவான நிலையில் இருந்தாலும், சந்தைப் பங்கை இழப்பதைத் தடுக்க தொடர்ந்து புதுமைகளைப் புகுத்த வேண்டும். மேலும், நிலக்கரி சந்தை, இணை இருப்பிட சேவைகள் (Co-location services), அல்லது வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ முதலீட்டாளர்களை பணமில்லாத டெரிவேட்டிவ்களில் அனுமதிப்பது போன்ற வளர்ச்சி காரணிகளின்realization, சரியான நேரத்தில் ஒழுங்குமுறை அனுமதிகளைப் பொறுத்தது.
முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்க வேண்டியவை
பங்குதாரர்கள் கவனிக்க வேண்டிய முக்கிய விஷயம், நிறுவனம் அதன் தயாரிப்பு சலுகைகளை, குறிப்பாக உலோகங்கள் மற்றும் இரசாயனங்கள் துறைகளில் விரிவுபடுத்துவதில் அடையும் முன்னேற்றமாகும். மேலும், முதலீட்டாளர்கள் காலாண்டு வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் பரிவர்த்தனை செலவுகள் அல்லது சந்தை பங்கேற்பு விதிகளை பாதிக்கக்கூடிய ஏதேனும் ஒழுங்குமுறை அறிவிப்புகளை கண்காணிப்பார்கள். ஈக்விட்டி சந்தை வர்த்தகர்களை அதன் கமாடிட்டி ஆப்ஷன்ஸ் தளத்திற்கு ஈர்க்கும் நிறுவனத்தின் திறனும் நீண்ட கால வெற்றிக்கு ஒரு முக்கிய குறிகாட்டியாக இருக்கும்.