Whalesbook
அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு திடீரென உயர்ந்தது, இந்திய யூனியன் பட்ஜெட் 2026 குறித்த எதிர்பார்ப்புகள், மற்றும் அமெரிக்க மத்திய வங்கி (Fed) தலைவர் நியமனம் குறித்த அச்சங்கள் காரணமாக MCX-ல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி Futures விலைகள் இன்று பெரிய வீழ்ச்சியை சந்தித்தன.
விலை வீழ்ச்சிக்கான முக்கிய காரணங்கள்
இன்று காலை பிப்ரவரி 1, 2026 அன்று வர்த்தகத்தில், MCX தங்க Futures விலைகள் 6.72% சரிந்து ஒரு கிராம் ₹1,40,000 ஆகவும், வெள்ளி Futures விலைகள் 8.98% சரிந்து ஒரு கிலோ ₹2,65,701 ஆகவும் வர்த்தகமானது. ஜனவரி 30 அன்று ஏற்பட்ட சரிவைத் தொடர்ந்து, இன்று காலை இந்த வீழ்ச்சி மேலும் தீவிரமடைந்தது.
இதற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்க மத்திய வங்கியின் (Fed) அடுத்த தலைவராக Kevin Warsh நியமிக்கப்பட்டதுதான். இந்த நியமனம் பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் (hawkish) விதமாக சந்தைகளால் பார்க்கப்பட்டது. இதனால், அமெரிக்க அரசு பத்திரங்களின் வட்டி விகிதம் (US Treasury rates) உயர்ந்தது மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயர்ந்து 97-க்கு மேல் சென்றது.
வரலாற்று ரீதியாக, அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு உயரும்போது, டாலரில் வர்த்தகம் செய்யப்படும் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற பொருட்களின் விலை குறையும். ஏனென்றால், மற்ற நாட்டு வாங்குபவர்களுக்கு இது விலையுயர்ந்ததாக மாறும்.
மேலும், சமீபத்தில் எட்டியிருந்த உச்ச விலைகளில் இருந்து முதலீட்டாளர்கள் லாபம் பார்க்க (profit-taking) தொடங்கியதும், CME Group-ன் Comex Futures-க்கான மார்ஜின் தொகையை உயர்த்தியதும் இந்த வீழ்ச்சிக்கு கூடுதல் காரணங்களாக அமைந்தன.
சந்தை ஆய்வாளர்களின் பார்வை
- தங்கம்: உலக அளவில், 2025-ல் மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் (863t) மற்றும் ETF முதலீடுகள் காரணமாக தங்கத்தின் தேவை 5,000 மெட்ரிக் டன்களுக்கு மேல் இருந்தது. 2026-லும் மத்திய வங்கிகள் சுமார் 800t வரை தங்கத்தை வாங்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது தங்கத்தின் முக்கியத்துவத்தை உணர்த்துகிறது.
- வெள்ளி: வெள்ளி, தொழில்துறை தேவை மற்றும் பொருளாதார வளர்ச்சியால் அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. பசுமை ஆற்றல் மற்றும் தொழில்நுட்பத் துறைகளில் அதன் பயன்பாடு அதிகரித்து வருவதால், வெள்ளிக்கு ஒரு விநியோக பற்றாக்குறை (supply deficit) ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.
- இந்திய பட்ஜெட்: இந்தியாவில், யூனியன் பட்ஜெட் 2026-ல் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீதான சுங்க வரிகளில் (customs duties) ஏதேனும் மாற்றங்கள் வருமா என்ற யூகங்களும் விற்பனை அழுத்தத்தை அதிகரித்தன.
Enrich Money-யின் CEO, Ponmudi R கூறுகையில், MCX தங்கம் ₹1,80,000–₹1,81,000 என்ற நிலைக்கு மேல் செல்ல முடியாமல் சரிந்துள்ளது. மேலும் ₹1,32,000–₹1,35,000 என்ற ஆதரவு நிலைக்கு கீழே சென்றால் வீழ்ச்சி தொடரும் என்றும், ₹1,45,000 என்ற நிலையை எட்டும் வரை எச்சரிக்கையுடன் இருக்க வேண்டும் என்றும் கூறியுள்ளார்.
வெள்ளியைப் பொறுத்தவரை, ₹2,60,000–₹2,55,000 என்ற ஆதரவு நிலை முக்கியமானது என்றும், குறுகிய காலத்தில் ஏற்ற இறக்கம் தொடரலாம் என்றும் அவர் தெரிவித்தார்.
குறுகிய கால வீழ்ச்சி இருந்தாலும், மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான கொள்முதல், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் தொழில்துறை பயன்பாடுகள் காரணமாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு நீண்டகால நோக்குநிலை (outlook) நேர்மறையாகவே உள்ளது. எனினும், முதலீட்டாளர்கள் முக்கிய ஆதரவு நிலைகளை உன்னிப்பாகக் கவனித்து, எச்சரிக்கையுடன் புதிய முதலீடுகளை மேற்கொள்ள வேண்டும்.