உலக சந்தையில் நிலவும் கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வு மற்றும் அமெரிக்க டாலரின் வலிமை காரணமாக, MCX தங்கத்தின் ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரி ஃபியூச்சர்ஸ் நேற்று **₹1.42 லட்சம்** (ஒரு 10 கிராமுக்கு) என்ற விலைக்கு சரிந்தது. அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு உயர்த்தும் என்ற எதிர்பார்ப்பு, முதலீட்டாளர்களை ஈவுத்தொகை தராத சொத்துக்களில் இருந்து, வட்டி தரும் முதலீடுகளை நோக்கி நகர வைத்துள்ளது.
உலக சந்தையின் தாக்கம்
இந்திய கமாடிட்டி சந்தையில் (MCX) தங்கத்தின் விலை நேற்று விற்பனை அழுத்தத்தை சந்தித்தது. ஆகஸ்ட் மாத டெலிவரி தங்கத்தின் ஃபியூச்சர்ஸ் ₹1,413 குறைந்து, ஒரு 10 கிராமுக்கு ₹1.42 லட்சம் என்ற விலையில் வர்த்தகமானது. இது கடந்த வாரத்தில் 2.65% சரிந்ததின் தொடர்ச்சியாகும்.
இந்த விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக உலகளாவிய எரிசக்தி சந்தை மற்றும் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கையில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் பார்க்கப்படுகின்றன. அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையேயான இராணுவ பதற்றங்கள் காரணமாக, உலகளாவிய எண்ணெய் விநியோகத்திற்கு இன்றியமையாத ஹோர்முஸ் ஜலசந்தி தற்காலிகமாக மூடப்பட்டுள்ளது. இதனால் கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கணிசமாக உயர்ந்தது. இது பணவீக்கம் குறையாது என்ற அச்சத்தை மீண்டும் உருவாக்கியுள்ளது. இதன் காரணமாக, அமெரிக்க பெடரல் ரிசர்வ் பணவீக்கத்தை கட்டுப்படுத்த, வட்டி விகிதங்களை நீண்ட காலத்திற்கு அதிகமாகவே வைத்திருக்க வாய்ப்புள்ளது என சந்தை எதிர்பார்க்கிறது.
அமெரிக்க வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும் போது, அமெரிக்க டாலர் மற்றும் அரசு பத்திரங்களின் வருவாய் பொதுவாக உயரும். தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு எந்த வட்டியோ அல்லது டிவிடெண்ட்டோ கிடைக்காததால், வட்டி தரும் சொத்துக்களுடன் ஒப்பிடும்போது இது முதலீட்டாளர்களுக்கு கவர்ச்சிகரமானதாக இல்லை. புவிசார் அரசியல் மோதல்களின் போது தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான புகலிடமாக கருதப்பட்டாலும், அதிகரிக்கும் வருவாய் மற்றும் டாலரின் வலிமையின் தாக்கத்தால் இந்த பாரம்பரிய ஈர்ப்பு தற்போது பின்னுக்குத் தள்ளப்பட்டுள்ளது.
வெள்ளி மீதான தொழில்முறை அழுத்தம்
வெள்ளி, விலைமதிப்பற்ற உலோகம் மற்றும் தொழில்துறை இரண்டாகவும் இருப்பதால், இரட்டை தாக்கத்தை எதிர்கொள்கிறது. தொழில்துறை தேவையில் சாத்தியமான மந்தநிலை குறித்த கவலைகள் தற்போதைய நிலையற்ற தன்மையை அதிகரிக்கின்றன. இந்த குறுகிய கால சவால்கள் இருந்தபோதிலும், டாடா மியூச்சுவல் ஃபண்ட் உள்ளிட்ட சில நிறுவனங்களின் பார்வைகள், மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல் மற்றும் புதுப்பிக்கத்தக்க ஆற்றல், AI ஹார்டுவேர் போன்ற துறைகளில் வெள்ளி தேவை அதிகரிப்பு போன்ற நீண்ட கால காரணிகள் தொடர்ந்து இருப்பதாக பரிந்துரைக்கின்றன. 2026 ஆம் ஆண்டு வரை உலகளாவிய வெள்ளி விநியோக பற்றாக்குறை நீடிக்கும் என்றும் கணிப்புகள் தெரிவிக்கின்றன.
அடுத்து என்ன?
தற்போது சந்தையின் கவனம், நுகர்வோர் விலைக் குறியீடு (CPI) மற்றும் உற்பத்தியாளர் விலைக் குறியீடு (PPI) உள்ளிட்ட வரவிருக்கும் அமெரிக்க பொருளாதார தரவுகளில் உள்ளது. இந்த அறிக்கைகள் பணவீக்கப் பாதையைப் பற்றிய கூடுதல் தெளிவை வழங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. கூடுதலாக, வட்டி விகிதக் கொள்கையின் எதிர்கால திசையைப் பற்றிய சமிக்ஞைகளுக்காக முதலீட்டாளர்கள் காங்கிரஸுக்கு முன் பெடரல் ரிசர்வ் தலைவர் கெவின் வார்ஷின் சாட்சியத்தை உன்னிப்பாகக் கண்காணிப்பார்கள். பணவீக்கம் குறைவதற்கான அறிகுறிகள் அல்லது குறைவான கட்டுப்படுத்தும் பணவியல் நிலைப்பாட்டை நோக்கிய மாற்றம் விலைகளை நிலைப்படுத்த உதவும். அதே நேரத்தில், எரிசக்தி செலவுகள் மேலும் அதிகரித்தால், விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் மீதான தற்போதைய அழுத்தம் தொடரக்கூடும்.