Whalesbook
Q3 முடிவுகள்: சற்று பின்னடைவு
இந்த சந்தோஷமான செய்திக்கு நடுவே, Coal India-வின் Q3FY26 காலாண்டு முடிவுகள் சில சவால்களைக் காட்டுகின்றன. கம்பெனியின் வருவாய் (Revenue) முந்தைய ஆண்டை விட 5.2% குறைந்து ₹34,924 கோடியாகவும், வரிக்குப் பிந்தைய லாபம் (PAT) 15.6% சரிந்து ₹7,166 கோடியாகவும் பதிவாகியுள்ளது. நிலக்கரி விற்பனை (Offtake) குறைவு மற்றும் ஈ-ஏல விலைகள் (e-auction rates) சரிவுதான் இதற்குக் காரணங்கள். மேலும், நிர்வாக ஊழியர்களுக்கான ஊதிய உயர்வுக்கான ஒரு முறை ஒதுக்கிட்டையும் (one-time provision) நிறுவனம் செய்துள்ளது.
நீண்ட கால வளர்ச்சிக்கு பலம் சேர்க்கும் காரணிகள்
ஆனால், Coal India-வின் நீண்ட கால எதிர்காலத்தைப் பொறுத்தவரை, பல நேர்மறையான அம்சங்கள் உள்ளன. கம்பெனி நிலக்கரி சுரங்கங்களில் (Mines) தனது செயல்பாடுகளை மேம்படுத்தியுள்ளது. இயந்திரமயமாக்கல் (Mechanization) மற்றும் டிஜிட்டல் மேலாண்மை (Digital Management) அதன் திறனை அதிகரித்துள்ளன. மேலும், சுத்தமான எரிசக்தி (Clean Energy), கனிம வளங்கள் (Critical Minerals) மற்றும் downstream processing போன்ற புதிய துறைகளில் அதன் விரிவாக்கம், எதிர்காலத்திற்கு ஒரு வலுவான அடித்தளத்தை அமைக்கிறது.
கோடை கால தேவை மற்றும் உலகளாவிய தாக்கம்
இந்த கோடையில் மின்சாரத்திற்கான தேவை (Power Demand) அதிகரிக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது நிலக்கரியின் தேவையை கணிசமாக உயர்த்தும். அதே சமயம், உலகளாவிய அளவில் எரிசக்தி விலைகள் (Global Energy Prices) உயர்ந்து வருவதால், இறக்குமதிக்கு பதிலாக உள்நாட்டு நிலக்கரியின் தேவை அதிகரிக்கும். இதன் மூலம் Coal India-வின் ஈ-ஏல விலைகள் (e-auction prices) உயரும் என கணிக்கப்படுகிறது.
Jefferies-ன் கணிப்பு மற்றும் இலக்கு விலை
இந்த காரணிகளை எல்லாம் ஆராய்ந்த Jefferies, Coal India பங்கை 'Buy' ரேட்டிங்கிற்கு உயர்த்தி, ₹506 என்ற இலக்கு விலையை (Target Price) பரிந்துரைத்துள்ளது. FY28-க்கான EV/EBITDA மதிப்பீட்டின்படி இந்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. இது, இந்த பங்குகளின் எதிர்கால வளர்ச்சிக்கு வலுவான நம்பிக்கையை காட்டுகிறது.