Jefferies பரிந்துரை: தங்கம் வாங்க சரியான நேரம்! அமெரிக்கா, ஜப்பான் நிதி நெருக்கடி காரணம்

தங்கத்தின் மீது Jefferies-ன் அதிரடி கணிப்பு!

உலகளவில் முன்னணி ப்ரோக்கரேஜ் நிறுவனமான Jefferies, தங்கத்தின் எதிர்காலம் பிரகாசமாக இருப்பதாக தெரிவித்துள்ளது. குறிப்பாக, அமெரிக்கா மற்றும் ஜப்பான் போன்ற பெரிய நாடுகளின் நிதிநிலைமை மோசமடைந்து வருவது, தங்கத்தை ஒரு சிறந்த பாதுகாப்பான முதலீடாக மாற்றியுள்ளது. உலக சந்தையில் கடன் சுமை அதிகரித்து, பணவியல் கொள்கைகள் கட்டுப்படுத்தப்படும் சூழலில், தங்கத்தின் தேவை அதிகரிக்கும் என Jefferies எதிர்பார்க்கிறது.

அமெரிக்கா, ஜப்பான் நிதி நிலை என்ன?

Jefferies வெளியிட்டுள்ள 'GREED & fear' அறிக்கையின்படி, அமெரிக்காவின் மத்திய அரசு கடன் $40 டிரில்லியனை தாண்டியுள்ளது. குறிப்பாக, கடந்த ஜூலை மாதம் மட்டும் $432 பில்லியன் என்ற வரலாறு காணாத நிதிப் பற்றாக்குறையை அமெரிக்கா பதிவு செய்துள்ளது. அதேபோல், ஜப்பானும் தனது முந்தைய நிதியாண்டை விட இந்த நிதியாண்டின் முதல் பத்து மாதங்களிலேயே அதிக நிதிப் பற்றாக்குறையைக் கண்டுள்ளது. இந்த அதிகப்படியான கடன் சுமை, மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்தும் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது. இது தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு சாதகமான சூழலை உருவாக்குகிறது.

தங்கச் சுரங்கப் பங்குகள் Vs S&P 500

மேக்ரோ பொருளாதார காரணிகளைத் தாண்டி, தங்கச் சுரங்க நிறுவனங்களின் நிதிநிலையில் ஒரு முக்கிய மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளதாக Jefferies சுட்டிக்காட்டுகிறது. தற்போது, தங்கச் சுரங்க நிறுவனங்கள், பரவலான S&P 500 குறியீட்டில் உள்ள பல நிறுவனங்களை விட சிறப்பாக செயல்படுகின்றன. Philadelphia Stock Exchange Gold and Silver Index-ன் ஃப்ரீ கேஷ் ஃப்ளோ ஈவு (Free Cash Flow Yield) 3.74% ஆக உள்ளது. ஆனால், S&P 500-ன் ஈவு 2.67% ஆகக் குறைந்துள்ளது. இந்த 1.08% வித்தியாசம், தங்கச் சுரங்க நிறுவனங்கள், சந்தையை விட அதிக பணத்தை உருவாக்கும் திறனைக் கொண்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது.

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களும் தங்கமும்

தங்கம், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு எதிரான ஒரு முக்கிய ஹெட்ஜ் (Hedge) ஆகவும் பார்க்கப்படுகிறது. மத்திய கிழக்கு மற்றும் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி பகுதிகளில் நிலவும் பதற்றங்கள், எரிசக்தி சந்தைகளை பாதிக்கக்கூடும். இதுபோன்ற சூழல்களில், எரிசக்தி பங்குகள் முதன்மையான ஹெட்ஜாக கருதப்பட்டாலும், Jefferies-ன் பார்வையில், முதலீட்டுப் பாதுகாப்பிற்கு தங்கம் அடுத்த சிறந்த தேர்வாக உள்ளது.

கவனிக்க வேண்டிய ரிஸ்க்குகள்

தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதற்கு சில ரிஸ்க்குகளும் உள்ளன. தங்கம் வட்டி ஈட்டாத சொத்து (Non-yielding asset). பத்திரங்களின் வட்டி விகிதங்கள் அதிகரிக்கும்போது, தங்கத்தின் விலை பாதிக்கப்படலாம். குறிப்பாக, 10 ஆண்டு அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury Yield) 5% ஐ தாண்டினால், அது பங்குச் சந்தை மற்றும் தங்கச் சுரங்கப் பங்குகளில் குறிப்பிடத்தக்க ஏற்ற இறக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும். மேலும், தொடர்ச்சியான பணவீக்கம் மற்றும் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்த முடியாத மத்திய வங்கிகளின் சிரமம், உலக சந்தைகளுக்கு ஒரு சிக்கலான சூழலை உருவாக்குகிறது.

இந்தத் துறையை கண்காணிக்கும் முதலீட்டாளர்கள், அமெரிக்க கருவூல வருவாயின் நகர்வுகள் மற்றும் நிதிப் பற்றாக்குறை குறித்த தகவல்களை தொடர்ந்து கண்காணிக்க வேண்டும். இவை தங்கத்தின் விலை மற்றும் சுரங்கப் பங்குகளின் நிதி வலிமையை தொடர்ந்து பாதிக்கும்.