ஈரான் ஹார்முஸ் ஜலசந்தி மூடல்: இந்தியப் பொருளாதாரம் & பங்குகளில் பெரும் தாக்கம்!

ஈரான், ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை மூடியுள்ளதாக அறிவித்துள்ளது. இது உலகளவில் கச்சா எண்ணெய் விலையை அதிரடியாக உயர்த்தியுள்ளது. இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் இறக்குமதியில் கிட்டத்தட்ட **90%** இந்த வழித்தடத்தையே சார்ந்துள்ளது. இதனால், இறக்குமதி செலவு, பணவீக்கம், நிறுவனங்களின் லாபம் ஆகியவற்றில் பெரும் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. பெட்ரோலிய நிறுவனங்கள், லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மையில் இந்த விலை உயர்வு எப்படி பாதிக்கும் என்பதை முதலீட்டாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனித்து வருகின்றனர்.

என்ன நடந்தது?

பிராந்திய பாதுகாப்பு காரணங்களைக் கூறி, ஈரான் ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை மூடியுள்ளதாக அறிவித்துள்ளது. இந்த குறுகிய நீர் வழித்தடம், உலகளாவிய எண்ணெய் மற்றும் திரவமாக்கப்பட்ட இயற்கை எரிவாயு (LNG) விநியோகத்தில் கிட்டத்தட்ட 20% அன்றாடம் கடந்து செல்லும் ஒரு முக்கிய ஆற்றல் மையமாகும். இந்த அறிவிப்பைத் தொடர்ந்து, உலக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கடுமையாக உயர்ந்தன. பிரென்ட் கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் $93.10 டாலராகவும், அமெரிக்க கச்சா எண்ணெய் ஃபியூச்சர்ஸ் $90.03 டாலராகவும் உயர்ந்தன. அமெரிக்க மத்திய கட்டளை (US Central Command) இந்த வழித்தடம் முழுமையாக மூடப்பட்டதை மறுப்பதாக சர்வதேச அறிக்கைகள் கூறினாலும், வளைகுடா நாடுகளில் உள்ள எரிசக்தி உற்பத்தியாளர்களுக்கு இந்த விநியோகப் பாதையின் முக்கியத்துவம் காரணமாக சந்தை தொடர்ந்து எதிர்வினையாற்றி வருகிறது.

இந்தியாவிற்கு இது ஏன் முக்கியமானது?

இந்தியா எரிசக்தி இறக்குமதியை பெருமளவில் சார்ந்துள்ளது. நமது கச்சா எண்ணெயில் சுமார் 88% மற்றும் எல்பிஜி-யில் 60% க்கும் மேல் வெளிநாடுகளில் இருந்து இறக்குமதி செய்யப்படுகிறது. இந்த இறக்குமதிகளில் கணிசமான அளவு ஹார்முஸ் ஜலசந்தி வழியாகவே வருகிறது. இந்த வழித்தடத்தில் ஏதேனும் நீண்ட கால இடையூறு ஏற்பட்டால், அது இந்தியாவின் மேக்ரோ பொருளாதார ஆரோக்கியத்திற்கு உடனடி சவாலாக மாறும். உலக எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, இந்தியாவின் இறக்குமதிச் செலவு அதிகரிக்கிறது. இது இந்திய ரூபாயின் மதிப்பில் சரிவை ஏற்படுத்தும் மற்றும் நாட்டின் வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை அதிகரிக்கும். ஆற்றல் என்பது கிட்டத்தட்ட எல்லாத் துறைகளுக்கும் ஒரு அடிப்படைத் தேவை என்பதால், தொடர்ந்து அதிக விலைகள் பொருளாதார வளர்ச்சியை மெதுவாக்கும்.

இந்திய நிறுவனங்கள் மற்றும் துறைகளில் தாக்கம்

இந்திய பங்குச் சந்தையின் பல்வேறு பிரிவுகளில் இந்த விலை உயர்வு எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனித்து வருகின்றனர். இந்தியன் ஆயில் கார்ப்பரேஷன், பிபிசிஎல் மற்றும் ஹெச்பிசிஎல் போன்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் (OMCs), நுகர்வோருக்கு அதிகரித்த விலைகளை முழுமையாக மாற்ற முடியாதபோது, விலை ஏற்றங்களின் போது லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. விலைகள் நீண்ட காலத்திற்கு உயர்ந்தால், குறிப்பாக எல்பிஜி மற்றும் எரிபொருள் தயாரிப்புகளுக்கு அரசுக்கு மானியச் சுமை அதிகரிக்கலாம்.

வர்ணங்கள் (paints), இரசாயனங்கள் (chemicals) மற்றும் ஜவுளி (textiles) போன்ற கச்சா எண்ணெய் வழிப்பொருட்களை மூலப்பொருட்களாகப் பயன்படுத்தும் கீழ்நிலைத் துறைகளும் (downstream sectors) அதிக உள்ளீட்டுச் செலவுகள் காரணமாக தங்கள் லாப வரம்புகளில் அழுத்தத்தைக் காணலாம். இதற்கு மாறாக, லாஜிஸ்டிக்ஸ் மற்றும் போக்குவரத்துத் துறையில் உள்ள நிறுவனங்கள் இயக்கச் செலவுகள் உயர்வதைக் காணலாம், இது அவர்களின் லாபத்தைப் பாதிக்கலாம். அதே சமயம், ஓஎன்ஜிசி (ONGC) மற்றும் ஆயில் இந்தியா (Oil India) போன்ற மேல்நிலை எரிசக்தி உற்பத்தியாளர்களின் (upstream energy producers) நிலை சற்று வித்தியாசமாகப் பார்க்கப்படலாம். ஏனெனில், உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயரும்போது, ஒரு பீப்பாய்க்கான அவர்களின் வருவாய் மேம்படக்கூடும். இருப்பினும், இது பெரும்பாலும் அரசாங்கத்தின் லாபமீதான வரிகளால் சமநிலைப்படுத்தப்படுகிறது.

பணவீக்கம் மற்றும் நிதி ஆபத்து

நிறுவனங்களின் லாபத்திற்கு அப்பால், பரந்த பொருளாதாரம் பணவீக்க அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. அதிக எண்ணெய் விலைகள் இயற்கையாகவே போக்குவரத்து மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் செலவுகளை அதிகரிக்கின்றன. இது நுகர்வோர் பொருட்களின் விலைகளையும், உரங்கள் போன்ற விவசாய உள்ளீடுகளின் விலைகளையும் உயர்த்தும். வரவிருக்கும் விதைப்புப் பருவங்களைக் கருத்தில் கொண்டு, உரம் இறக்குமதி அல்லது விநியோகத்தில் ஏதேனும் தடங்கல் ஏற்பட்டால், விவசாயத் துறையின் செலவுக் கட்டமைப்பை மேலும் சிக்கலாக்கும். ரூபாயின் மதிப்பு குறைவது மற்றும் இறக்குமதிச் செலவுகள் அதிகரிப்பது ஆகியவற்றின் கூட்டு விளைவு, மத்திய வங்கி மற்றும் அரசாங்கம் சாத்தியமான பணவீக்க அழுத்தங்களை மிகவும் கவனமாக நிர்வகிக்க வேண்டிய ஒரு சூழ்நிலையை உருவாக்குகிறது.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

இனிவரும் நாட்களில், இந்த விலை மட்டங்களின் நிலைத்தன்மை மிகவும் முக்கியமான காரணியாக இருக்கும். இந்த இடையூறு எவ்வளவு காலம் நீடிக்கும் மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் மாற்று வழிகள் மூலம் சரிசெய்ய முடியுமா என்பதையும் முதலீட்டாளர்கள் கண்காணிக்க வேண்டும். எரிபொருள் விலை நிர்ணயக் கொள்கைகள், இறக்குமதி வரிகளில் ஏதேனும் மாற்றங்கள் அல்லது மானியச் சுமையை நிர்வகிப்பதற்கான நடவடிக்கைகள் குறித்து அதிகாரப்பூர்வ அரசாங்க அறிக்கைகளைக் கவனிப்பதும் முக்கியம். மேலும், எரிசக்தி சார்ந்த நிறுவனங்களிடமிருந்து, செலவுப் பணவீக்கத்தை நிர்வகிக்கும் அவர்களின் திறனைப் பற்றிய மேலாண்மைக் கருத்துக்கள், இந்த நிகழ்வு குறிப்பிட்ட வணிக மாதிரிகளை எவ்வாறு பாதிக்கிறது என்பது பற்றிய தெளிவான பார்வையை வழங்கும்.