Whalesbook
உலக சந்தையில் நிலவும் பெரும் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் நாணய மதிப்புகளில் ஏற்படும் தொடர் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியில், இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) தங்கத்தின் மீது அதிக கவனம் செலுத்தி வருகிறது. வெளிநாட்டுச் செலாவணி கையிருப்பில் தங்கத்தின் பங்கு 16.7% ஆக உயர்ந்திருப்பது, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical Risks) மற்றும் நிதி நெருக்கடிகளுக்கு எதிராக ஒரு சிறந்த பாதுகாப்பு அரணாக (Hedge) பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மூலோபாய நடவடிக்கை, முதலீட்டாளர்களுக்கு நம்பிக்கையை அளிக்கும் வகையில் அமைந்துள்ளது.
இந்த புதிய உயர்வின் ஒரு பகுதியாக, இந்தியாவின் மொத்த தங்கக் கையிருப்பு 880.52 மெட்ரிக் டன் அளவை எட்டியுள்ளது. இதில், 680.05 மெட்ரிக் டன் தங்கம் தற்போது இந்தியாவிலேயே, உள்நாட்டு கருவூலங்களில் (Domestic Vaults) பாதுகாப்பாக சேமித்து வைக்கப்பட்டுள்ளது. இது கடந்த இரண்டு ஆண்டுகளில் ஒரு முக்கிய மாற்றமாகும். கடந்த மார்ச் 2024ல், இந்தியாவின் பாதிக்கும் குறைவான தங்கமே உள்நாட்டில் சேமிக்கப்பட்டிருந்தது. இத்தகைய தங்க குவிப்பு, ஒட்டுமொத்த வெளிநாட்டுச் செலாவணி கையிருப்பு $700.09 பில்லியன் என்ற அளவிலிருந்து $691.11 பில்லியனாக குறைந்த நேரத்தில் நிகழ்ந்துள்ளது. இது, தங்கத்தின் முக்கியத்துவத்தை மேலும் உணர்த்துகிறது.
இந்த நடவடிக்கை, உலகெங்கிலும் உள்ள பல மத்திய வங்கிகள் (Central Banks) தங்க இருப்புகளை அதிகரிக்கும் பரவலான போக்கிற்கு ஏற்ப அமைந்துள்ளது. பணவீக்க அழுத்தம், முக்கிய நாணயங்களின் மதிப்பு வீழ்ச்சி மற்றும் தொடர்ச்சியான புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் ஆகியவற்றிலிருந்து தங்களைப் பாதுகாத்துக் கொள்ள பல நாடுகள் தங்கத்தை பெருமளவில் வாங்குகின்றன. கடந்த பத்து ஆண்டுகளாக, மத்திய வங்கிகள் தங்கத்தை விற்பதை விட வாங்குவதையே அதிகம் செய்து வருகின்றன. இது தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாக (Safe Haven Asset) மத்திய வங்கிகள் கருதுவதைக் காட்டுகிறது.
எனினும், தங்க இருப்புகளை அதிகமாகச் சார்ந்து இருப்பதில் சில அபாயங்களும் உள்ளன. உலக தங்க விலையில் ஏற்படும் திடீர் ஏற்ற இறக்கங்கள், நாட்டின் மொத்த வெளிநாட்டுச் செலாவணி கையிருப்பு மதிப்பை கணிசமாகப் பாதிக்கக்கூடும். மேலும், உள்நாட்டிலேயே தங்கத்தை சேமிப்பது, பாதுகாப்பு மற்றும் போக்குவரத்து தொடர்பான அபாயங்களை அதிகரிக்கிறது. ஒட்டுமொத்த வெளிநாட்டுச் செலாவணி கையிருப்பு குறைவது, இறக்குமதிகளுக்குத் தேவையான நிதியை உறுதி செய்வதையும், வெளிநாட்டுக் கடன்களைத் திருப்பிச் செலுத்துவதையும் கடினமாக்கலாம். குறிப்பாக, இறக்குமதிகளுக்குத் தேவையான 10.8 மாதங்கள் வரை கையிருப்பு இருந்தாலும், திடீர் பொருளாதார நெருக்கடிகளின் போது இது ஒரு சவாலாக மாறக்கூடும்.