Whalesbook
இந்தியாவின் எஃகு சந்தையில் விலை வெளிப்படைத்தன்மையை அதிகரித்தல்
இந்திய தேசிய பங்குச் சந்தை (NSE) மற்றும் இந்திய எஃகு நுகர்வோர் கூட்டமைப்பு (SUFI) ஆகியவை, இந்தியாவின் தொழில்துறை பண்டங்கள் (industrial commodity) துறையில் விலைகளை நவீனமயமாக்குவதற்காக ஒரு வியூக கூட்டாண்மையை தொடங்கியுள்ளன.
இந்தியாவின் எஃகு சந்தை வளர்ந்திருந்தாலும், உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் சிறு, நடுத்தர நிறுவனங்கள் (SMEs) தரப்படுத்தப்பட்ட, பரிவர்த்தனை-வர்த்தக ஹெட்ஜிங் கருவிகளின் பற்றாக்குறையால், நிலையற்ற உள்ளீட்டு செலவுகளுடன் போராடி வருகின்றனர். இந்த ஒத்துழைப்பு, முறைசாரா விலையிடலை வெளிப்படையான, மையப்படுத்தப்பட்ட டெரிவேட்டிவ் அமைப்புடன் மாற்றுவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது. இது இறுக்கமான லாப வரம்புகளில் செயல்படும் வணிகங்களுக்கு, உலகளாவிய உலோக விலைகளில் ஏற்படும் திடீர், குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்களை நிர்வகிக்க உதவும்.
டெரிவேட்டிவ்ஸில் பணப்புழக்க சவால்களை எதிர்கொள்ளுதல்
இந்தியாவில் வெற்றிகரமான கமாடிட்டி டெரிவேட்டிவ்ஸ்களை உருவாக்குவது வரலாற்று ரீதியாக கடினமாக உள்ளது. இது பெரும்பாலும் இறுக்கமான விலை ஸ்ப்ரெட்களுக்கு போதுமான வர்த்தக அளவை ஈர்க்கத் தவறிவிட்டது. நிஃப்டி இன்டெக்ஸ் ஆப்ஷன்ஸ் போன்ற அதிக பணப்புழக்க தயாரிப்புகளைப் போலல்லாமல், எஃகு டெரிவேட்டிவ்ஸ்களுக்கு, எதிர்கால விலைகள் எதிர்பார்க்கப்படும் டெலிவரி செலவுகளை துல்லியமாக பிரதிபலிக்க, உடல் சந்தையில் ஈடுபடுபவர்களிடமிருந்து வலுவான பங்கேற்பு தேவை.
இந்த முயற்சியின் வெற்றி, முக்கிய எஃகு உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் பெரிய நுகர்வோர், பாரம்பரிய விநியோக ஒப்பந்தங்களிலிருந்து பரிவர்த்தனை அடிப்படையிலான ஹெட்ஜிங்கிற்கு மாறுவதைப் பொறுத்தது. பணப்புழக்க வழங்குநர்களுக்கான ஆரம்பகால சலுகைகள் இல்லாமல், இந்த புதிய தயாரிப்புகள் கவனத்தைப் பெறுவதில் சிரமப்படலாம்.
சந்தை துண்டு துண்டாதல் மற்றும் போட்டித்தன்மையை சமாளித்தல்
முக்கிய சவால், உடல் எஃகு சந்தையின் துண்டு துண்டான தன்மையாகும். பல்வேறு தரங்கள் மற்றும் பிராந்திய விலைகள் ஒரு ஒற்றை, பிரதிநிதித்துவ ஒப்பந்தத்தை உருவாக்குவதை கடினமாக்குகின்றன. தனியார் கமாடிட்டி பிளேயர்கள் பெரும்பாலும் பெரிய தொழில்துறை குழுக்களுக்கு ஈர்க்கக்கூடிய, மிகவும் நெகிழ்வான, தனிப்பயனாக்கப்பட்ட ஓவர்-தி-கவுண்டர் (OTC) தீர்வுகளை வழங்குகிறார்கள், அவை வெளிப்படைத்தன்மை குறைவாக இருந்தாலும் கூட.
கூடுதலாக, இந்தியாவின் எஃகு துறை வெளிப்புற விநியோக இடையூறுகள் மற்றும் வர்த்தக கட்டுப்பாடுகளுக்கு ஆளாகிறது. டெரிவேட்டிவ்ஸ்கள் இவற்றை நிர்வகிக்க உதவலாம், ஆனால் தடுக்க முடியாது. கமாடிட்டி சந்தைகளில் ஊக மூலதனத்தின் ஒழுங்குமுறை மேற்பார்வையும் தயாரிப்பு வளர்ச்சிக்கு ஒரு சாத்தியமான தடையாக உள்ளது.
அடுத்து என்ன?
தொழில்துறை தரப்பினர் இப்போது NSE முன்மொழியப்போகும் குறிப்பிட்ட ஒப்பந்த விதிமுறைகள் மற்றும் டெலிவரி முறைகள் பற்றிய விவரங்களுக்காக காத்திருக்கின்றனர். பரிவர்த்தனை உடல் சந்தை யதார்த்தங்களை நிதி ஹெட்ஜிங் கருவிகளுடன் வெற்றிகரமாக இணைக்க முடிந்தால், இந்த அணுகுமுறை தெளிவான விலை நிர்ணய வழிமுறைகள் இல்லாமல் வர்த்தகம் செய்யப்படும் பிற தொழில்துறை பண்டங்களுக்கும் ஒரு மாதிரியாக செயல்படக்கூடும்.
இந்த கூட்டாண்மையின் உண்மையான வெற்றி, அவை அறிமுகப்படுத்தப்பட்டவுடன் இந்த ஒப்பந்தங்களில் தினசரி வர்த்தக அளவு மற்றும் ஓப்பன் இன்ட்ரஸ்ட் மூலம் அளவிடப்படும், வெறும் ஒப்பந்தம் மட்டுமல்ல.