Whalesbook
இந்தியாவின் பொருளாதாரத்தில் எண்ணெய் விலையின் தாக்கம்: ஒரு சிறப்புப் பார்வை
இந்தியா ஒரு பெரிய எண்ணெய் இறக்குமதியாளர் என்பதால், கச்சா எண்ணெயின் விலை $100 டாலராக உயர்ந்தால், அது நாட்டின் பங்குச் சந்தையை நேரடியாக பாதிக்கும். பல நிறுவனங்களின் லாபக் கணிப்புகள் குறைக்கப்படும். மற்ற நாடுகளைப் போல இல்லாமல் (எண்ணெய் ஏற்றுமதி செய்யும் நாடுகள்), இந்தியாவைப் போன்ற இறக்குமதி நாடுகள், விலை உயர்வால் பாதிக்கப்படும். இறக்குமதிக்கான அதிகச் செலவுகள், எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள், விமானப் போக்குவரத்து, ஆட்டோமொபைல் மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் நிறுவனங்களின் லாபத்தைக் குறைக்கும்.
குறிப்பிட்ட துறைகள் மற்றும் நிறுவனங்கள் மீதான தாக்கம்
குறிப்பாக, அரசுக்குச் சொந்தமான எண்ணெய் மார்க்கெட்டிங் நிறுவனங்களான Hindustan Petroleum (HPCL), Indian Oil (IOC), மற்றும் Bharat Petroleum (BPCL) ஆகியவை பெரும் ஆபத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இந்த நிறுவனங்கள் சர்வதேச விலையில் கச்சா எண்ணெயை வாங்கினாலும், அரசு விதிமுறைகளால் உள்நாட்டு விலையை உயர்த்த முடிவதில்லை.
HPCL நிறுவனத்தின் 2026 ஆம் ஆண்டுக்கான ஒரு ஷேருக்கான லாபம் (EPS) 330% வரையிலும், 2027 ஆம் ஆண்டுக்கு 280% வரையிலும் குறையக்கூடும் என UBS மதிப்பிட்டுள்ளது. IOC மற்றும் BPCL நிறுவனங்களின் EPS இதே காலகட்டத்தில் 125% முதல் 145% வரை குறையலாம்.
எண்ணெய் துறைக்கு வெளியே, Tata Motors நிறுவனம் UBS-ன் ஆசிய-பசிபிக் பகுப்பாய்வில் அதிகபட்ச EPS வீழ்ச்சியைச் சந்திக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. 2026 ஆம் ஆண்டில் இதன் EPS 805% வரை குறையலாம். எரிபொருள், போக்குவரத்து மற்றும் உதிரி பாகங்கள் செலவுகள் உயர்வு, நுகர்வோரின் வாங்கும் திறன் குறைதல் போன்ற காரணங்களால் இந்த நிலை ஏற்படும்.
InterGlobe Aviation (IndiGo) விமான நிறுவனத்தின் EPS கூட 2026 ஆம் ஆண்டில் 265% குறையலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இது விமானப் போக்குவரத்துத் துறையில் எரிபொருள் செலவின் நேரடி தாக்கத்தைக் காட்டுகிறது.
ஒரு சில நிறுவனங்களுக்கு மட்டும் லாபம்?
பெரும்பாலான துறைகள் பாதிக்கப்படும் என்றாலும், சில இந்திய நிறுவனங்கள் லாப உயர்வைக் காணக்கூடும். Reliance Industries நிறுவனத்தின் EPS 2026 இல் 16% மற்றும் 2027 இல் 14% உயரக்கூடும். GAIL India நிறுவனத்தின் EPS 11% முதல் 13% வரை உயரலாம். எண்ணெய் எடுக்கும் துறையைச் சேர்ந்த Oil and Natural Gas Corporation (ONGC) நிறுவனத்தின் EPS 2026 இல் 20% மற்றும் 2027 இல் 30% உயர வாய்ப்புள்ளது.
இருப்பினும், இந்த லாப உயர்வுகள், மற்ற துறைகளில் ஏற்படும் இழப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது மிகக் குறைவு. பொருளாதார ரீதியாகவும், 10% எண்ணெய் விலை உயர்வு இந்தியாவின் ஜிடிபி வளர்ச்சியைக் கணிசமாகக் குறைத்து, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும் என UBS பொருளாதார நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர். உள்நாட்டுப் பொருளாதார அழுத்தம் நிறுவனங்களின் லாபத்தை நேரடியாகப் பாதிக்கும்.
இந்தியாவின் பாதிப்புக்கான காரணங்கள் மற்றும் போட்டித்திறன்
இந்தியா தனது எரிபொருள் தேவைகளுக்கு இறக்குமதியை அதிகளவில் நம்பியிருப்பதால், உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், விநியோகத் தடங்கல்களுக்கும் எளிதில் பாதிக்கப்படுகிறது. குறிப்பாக மத்திய கிழக்கில் நிலவும் பதற்றமான சூழல் இந்த ஆபத்தை அதிகரிக்கிறது.
ONGC மற்றும் RIL போன்ற நிறுவனங்கள் குறுகிய கால நன்மைகளைப் பெற்றாலும், எரிபொருள் நுகர்வோர் மீதான அழுத்தம் காரணமாக ஒட்டுமொத்த சந்தை தாக்கம் குறைகிறது. இதற்கு மாறாக, பிரேசில், மெக்சிகோ போன்ற எண்ணெய் ஏற்றுமதி நாடுகள் இந்த காலங்களில் சிறந்த வர்த்தகச் சூழலையும், முதலீடுகளையும் பெறுகின்றன. இது அவற்றின் பங்குச் சந்தைகள் சிறப்பாகச் செயல்பட வழிவகுக்கிறது.
இந்திய வாகனத் துறையான Tata Motors, அதிகரித்து வரும் செலவுகள் மற்றும் நுகர்வோரின் குறைந்த தேவை என இரட்டைச் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது. பல சர்வதேசப் போட்டியாளர்களைப் போலல்லாமல், இந்திய கார் தயாரிப்பாளர்கள் உள்நாட்டு எரிபொருள் விலைகள் மற்றும் நுகர்வோர் செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டவர்கள்.
IndiGo போன்ற விமான நிறுவனங்கள், குறைந்த லாபத்தில் இயங்குகின்றன, அங்கு எரிபொருள் ஒரு பெரிய செலவினமாகும். பயணிகளை இழக்காமல் விலையேற்றத்தைக் கடத்துவதில் அவை சிரமப்படுகின்றன. இது மற்ற துறைகளில் காணப்படாத ஒரு பெரிய சவால்.
ஒரு சில நிறுவனங்களின் சிறிய லாப உயர்வுகள், பல முக்கிய பொருளாதாரத் துறைகளில் ஏற்படும் பரவலான லாப வீழ்ச்சியை ஈடுசெய்யப் போதுமானதாக இல்லை.
அடுத்தகட்ட எதிர்பார்ப்புகள்
எண்ணெய் விலை தொடர்ந்து அதிகமாக இருக்கும் வரை, இந்திய சந்தை அழுத்தத்திலேயே இருக்கும் என ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். பல நிறுவனங்களுக்கான லாபக் கணிப்புகள் குறைக்கப்படும். இது, எண்ணெய் உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கும், எரிபொருளை அதிகமாகப் பயன்படுத்தும் தொழில்துறைகளுக்கும் இடையே ஒரு தெளிவான வேறுபாட்டைக் காட்டும். இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) பணவீக்கம் மற்றும் உள்நாட்டுத் தேவையை உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கும். இது வட்டி விகிதங்கள் மற்றும் ஒட்டுமொத்த பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மை குறித்த அதன் முடிவுகளை வடிவமைக்கும். சந்தை இந்த தொடர்ச்சியான செலவு அழுத்தத்தைப் பிரதிபலிக்கும், இது பாதிக்கப்பட்ட துறைகளின் பங்கு மதிப்புகளை மறுபரிசீலனை செய்ய வழிவகுக்கும்.