2026-27 ஆம் ஆண்டிற்கான எத்தனால் உற்பத்தியில் சர்க்கரை மற்றும் பாகு (Syrup) பயன்படுத்துவதற்கு இந்திய அரசு தடை விதித்துள்ளது. இதனால் சர்க்கரை ஆலைகளின் லாபம் குறையும் என்ற அச்சத்தில் பங்குகள் சரிவைச் சந்தித்துள்ளன.
இந்திய அரசு சமீபத்தில் வெளியிட்டுள்ள அதிரடி உத்தரவின்படி, 2026-27 எத்தனால் விநியோக ஆண்டில் கரும்பு சாறு, சர்க்கரை பாகு மற்றும் 'B-heavy' மொலாசஸ் ஆகியவற்றிலிருந்து எத்தனால் தயாரிப்பதற்கு தடை விதிக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த சில ஆண்டுகளாக சர்க்கரை ஆலைகளின் முக்கிய வருவாய் ஆதாரமாக இருந்த இந்த எத்தனால் பிரிவு, இப்போது அரசின் இந்த முடிவால் பெரிய சவாலை எதிர்கொண்டுள்ளது.
லாபத்தில் சிக்கல்
இதுவரை கரும்பை எத்தனாலாக மாற்றி வந்த ஆலைகள், இனி சர்க்கரை உற்பத்தியை மட்டுமே பிரதானமாக செய்ய வேண்டிய கட்டாயத்திற்கு தள்ளப்பட்டுள்ளன. முன்பு அதிக லாபம் தந்து கொண்டிருந்த எத்தனால் வருமானம் நின்றால், ஆலைகளின் மார்ஜின் (Margin) கடுமையாகப் பாதிக்கப்படலாம் என்று அஞ்சப்படுகிறது. Shree Renuka Sugars மற்றும் Dhampur Sugar Mills போன்ற முன்னணி நிறுவனங்களின் லாபத்தன்மையில் இது பெரிய மாற்றத்தை ஏற்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
சந்தையில் என்ன நடக்கும்?
சர்க்கரை ஆலைகள் எத்தனால் தயாரிக்காதபோது, சந்தையில் சர்க்கரையின் இருப்பு (Inventory) அதிரடியாக அதிகரிக்கும். தேவைக்கு அதிகமாக சர்க்கரை இருக்கும் பட்சத்தில், உள்நாட்டு சந்தையில் சர்க்கரையின் விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது. இது நிறுவனங்களின் வருவாயை நேரடியாக பாதிக்கும்.
முதலீட்டாளர்கள் கவனத்திற்கு
சர்க்கரை துறை ஏற்கனவே ஒரு சுழற்சி (Cyclical) சார்ந்த துறையாகும். இதுவரை எத்தனால் திட்டம் நிறுவனங்களின் கடன் சுமையைக் குறைக்கவும், பணப்புழக்கத்தை அதிகரிக்கவும் உதவியது. இப்போது அந்த பாதுகாப்பு வளையம் நீக்கப்பட்டதால், பங்கு விலையில் அதிக ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்பார்க்கலாம். இனி வரும் காலங்களில் சர்க்கரை விலை நிலவரங்களையும், நிறுவனங்களின் காலாண்டு முடிவுகளையும் கூர்ந்து கவனிப்பது முதலீட்டாளர்களுக்கு நல்லது.