இந்திய பங்குகள் விண்ணை முட்டும்! கச்சா எண்ணெய் விலை சரிவால் பெரும் ஏற்றம்.

அமெரிக்கா-ஈரான் இடையே ஏற்பட்ட அமைதி ஒப்பந்தத்தால் கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்பட்ட பெரும் சரிவு, இந்திய பங்குச் சந்தையில் இன்று பெரிய ஏற்றத்திற்கு வழிவகுத்தது. இதனால் பணவீக்க அச்சம் குறைந்து வங்கி மற்றும் நுகர்வோர் துறைகளில் முதலீட்டாளர்களின் நம்பிக்கை அதிகரித்துள்ளது.

சந்தையில் என்ன நடந்தது?

இந்திய பங்குச் சந்தைகள் திங்கட்கிழமை அன்று வலுவான தொடக்கத்தை பெற்றன. முக்கிய குறியீடுகளான நிஃப்டி 50 மற்றும் சென்செக்ஸ் ஆகியவை முறையே 0.98% மற்றும் 0.97% உயர்ந்து முறையே 23,853.90 மற்றும் 76,264.33 புள்ளிகளில் நிறைவடைந்தன. இந்த மிகப்பெரிய ஏற்றத்திற்கு முக்கிய காரணம், அமெரிக்காவிற்கும் ஈரானுக்கும் இடையே ஏற்பட்டதாக வெளியான அமைதி ஒப்பந்தம். இதன் விளைவாக, இந்திய பொருளாதாரத்திற்கு மிக முக்கிய காரணியான உலக கச்சா எண்ணெய் விலையில் பெரும் வீழ்ச்சி ஏற்பட்டது.

கச்சா எண்ணெய் விலை ஏன் முக்கியம்?

இந்தியா தனது எண்ணெய் தேவையில் பெரும்பகுதியை இறக்குமதி செய்வதால், கச்சா எண்ணெய் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் நாட்டின் பொருளாதாரத்தில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன. அதிக விலை, இறக்குமதி செலவை அதிகரித்து, நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையை (Current Account Deficit) விரிவுபடுத்தி, பணவீக்கத்தை அதிகரிக்கும். மாறாக, கச்சா எண்ணெய் விலை குறையும்போது, அது இந்திய ரூபாயை ஸ்திரப்படுத்தவும், ரிசர்வ் வங்கிக்கு வட்டி விகிதங்களை நிர்வகிப்பதில் அதிக சுதந்திரத்தை வழங்கவும் உதவுகிறது. இன்று சந்தையில் காணப்பட்ட இந்த உற்சாகம், குறைந்த எரிசக்தி செலவுகள் கார்ப்பரேட் வருவாய் மற்றும் ஒட்டுமொத்த விலை ஸ்திரத்தன்மையில் ஏற்படுத்தும் நன்மைகளை முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்த்ததைக் காட்டுகிறது.

எந்தெந்த துறைகள் லாபம்?

சந்தையில் பரவலான வாங்குதல் காணப்பட்டது. நிஃப்டி மிட்கேப் 100 மற்றும் நிஃப்டி வங்கி குறியீடுகள் பச்சை நிறத்தில் நிறைவடைந்தன. குறிப்பாக, Trent, HDFC Life மற்றும் Shriram Finance போன்ற நுகர்வோர் மற்றும் நிதித் துறை நிறுவனங்கள் குறிப்பிடத்தக்க லாபத்தைப் பதிவு செய்தன. மறுபுறம், எண்ணெய் மற்றும் எரிவாயு ஆய்வுத் துறை (Oil & Gas Exploration) சரிவைச் சந்தித்தது. இது இயல்பானது, ஏனெனில் இந்த நிறுவனங்களின் லாப வரம்புகள், அவர்கள் எடுக்கும் கச்சாப் பொருட்களின் விலை குறையும்போது பாதிக்கப்படுகின்றன. NTPC, Bajaj Auto மற்றும் ONGC போன்ற பங்குகள் விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன.

முதலீட்டாளர்கள் இதை எப்படிப் பார்க்கலாம்?

முதலீட்டாளர்கள் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளை எதிர்கால சந்தை ஸ்திரத்தன்மைக்கான குறிகாட்டிகளாக அடிக்கடி பார்க்கிறார்கள். பதட்டத்தைக் குறைத்து எண்ணெய் விலையைக் குறைக்கும் ஒரு சமாதான ஒப்பந்தம், சந்தை உணர்வை முன்பு பாதித்த 'இடர் பிரீமியத்தை' (Risk Premium) அகற்றுவதாகக் கருதப்படுகிறது. இது வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) இந்திய சந்தைகளை சாதகமாகப் பார்க்க ஊக்குவிக்கும். ஏனெனில் நீண்ட கால மூலதனப் பாய்ச்சல்களுக்கு நிலையான மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமைகள் மிக முக்கியமானவை. இருப்பினும், புவிசார் அரசியல் செய்திகளுக்கு சந்தையின் எதிர்வினைகள் விரைவாக மாறக்கூடும்.

என்னென்ன சிக்கல்கள் வரலாம்?

தற்போதைய சந்தை உணர்வு நேர்மறையாக இருந்தாலும், இந்த ஏற்றத்தின் நிலைத்தன்மை பல காரணிகளைப் பொறுத்தது என்பதை முதலீட்டாளர்கள் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும். அமெரிக்க-ஈரான் அமைதி ஒப்பந்தத்தின் நிலைத்தன்மை ஒரு உடனடி ஆபத்து. மீண்டும் பதட்டங்கள் எழுந்தால், கச்சா எண்ணெய் விலைகள் மீண்டும் உயரக்கூடும், இது தற்போதைய நன்மைகளைத் தலைகீழாக மாற்றும். மேலும், குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் பணவீக்கத்திற்குக் குறைந்தாலும், கார்ப்பரேட் செயல்திறன் உள்நாட்டு தேவை, பருவமழை மற்றும் உலகப் பொருளாதார வளர்ச்சி ஆகியவற்றாலும் பாதிக்கப்படுகிறது. பிற பொருளாதார குறிகாட்டிகள் பலவீனத்தைக் காட்டினால், எண்ணெய் விலை குறைவு மட்டுமே நீண்ட கால ஏற்றத்திற்கு உத்தரவாதம் அளிக்காது.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கண்காணிக்க வேண்டும்?

எதிர்காலத்தில், குறைந்த எண்ணெய் விலைகள் இந்தியாவின் வரவிருக்கும் பணவீக்கத் தரவு மற்றும் டாலருக்கு எதிரான ரூபாயின் மாற்று விகிதத்தை எவ்வாறு பாதிக்கின்றன என்பதைக் கண்காணிப்பது முக்கியம். போக்குவரத்து மற்றும் லாஜிஸ்டிக்ஸ் சார்ந்த துறைகளில் உள்ள நிறுவனங்களுக்கு, குறைந்த எரிசக்தி விலைகள் லாப வரம்புகளை மேம்படுத்த உதவும் என்பதால், நிர்வாகத்திடம் உள்ளீட்டுச் செலவுகள் குறித்து வரும் கருத்துக்களையும் முதலீட்டாளர்கள் எதிர்பார்ப்பார்கள். மத்திய வங்கியின் வட்டி விகிதக் கொள்கை குறித்த ஏதேனும் அறிவிப்புகளைக் கவனிப்பதும் முக்கியம், ஏனெனில் பணவீக்கக் கண்ணோட்டம் பெரும்பாலும் எதிர்கால பணவியல் முடிவுகளைத் தீர்மானிக்கிறது.