இந்திய கச்சா எண்ணெய் விலை $100க்கு கீழ் சரிவு: ஏன் இந்த எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் சிக்கலில்?

லாப மாயை

இந்தியாவின் கச்சா எண்ணெய் விலை $100 என்ற முக்கிய இலக்கிற்குக் கீழே சரிந்திருப்பது, உள்நாட்டு எரிசக்திப் பொருளாதாரத்திற்கு ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கொடுப்பதை விட, ஒரு தற்காலிக உளவியல் வெற்றியாகவே பார்க்கப்படுகிறது. பொதுவாக, கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்தால், சுத்திகரிப்பு லாப வரம்புகள் (Gross Refining Margins) அதிகரிக்கும். ஆனால் தற்போதைய சூழல் ஒரு புதிய சிக்கலை உருவாக்கியுள்ளது.

இந்திய எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தும் நிறுவனங்கள் (OMCs), அரசாங்கத்தால் கட்டுப்படுத்தப்படும் விலைக் கொள்கைகளுக்கு உட்பட்டுள்ளன. இவை வரலாற்று ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு ஏற்ப மாறவில்லை. பிரெண்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $91 என்ற அளவில் இருந்தாலும், தினசரி இழப்பு ₹550 கோடி என்ற அளவில் இருப்பது நிறுவனங்களின் நிதிநிலையைப் பாதிக்கிறது. சுத்திகரிப்பு லாபம் கூடும் என எதிர்பார்த்து முதலீடு செய்பவர்கள், அரசாங்கத்தின் பணவீக்கக் கட்டுப்பாட்டு நடவடிக்கையால், சில்லறை எரிபொருள் விலைகள் உயர்த்தப்படாததை கவனிக்கத் தவறிவிட்டனர்.

ரூபாயின் தாக்கம்

மலிவான இறக்குமதியால் கிடைக்கும் எந்தவொரு நன்மையும், ரூபாயின் மதிப்பு வீழ்ச்சியால் கடுமையாக பாதிக்கப்படுகிறது. இந்தியா தனது கச்சா எண்ணெய் தேவையில் 85% க்கும் அதிகமாக இறக்குமதி செய்வதால், உள்ளூர் நாணயத்தில் பரிவர்த்தனை செலவு கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. வரலாற்றுத் தரவுகளின்படி, ரூபாயின் மதிப்பில் ஏற்படும் ஒவ்வொரு 1% சரிவும், அரசுக்கு சொந்தமான சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு கூடுதல் செலவை ஏற்படுத்துகிறது.

ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் பதற்றங்கள் தணியும் என உலகச் சந்தைகள் எதிர்பார்த்தாலும், இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு வலுப்பெறவில்லை. இது, வர்த்தகப் பற்றாக்குறை மற்றும் மூலதன வெளியேற்றம் போன்ற பரந்த மேக்ரோ பொருளாதார அழுத்தங்கள், எரிசக்தி விலைகள் குறைவதால் ஏற்படும் நேர்மறையான தாக்கத்தை விட மேலோங்கி நிற்கின்றன என்பதைக் காட்டுகிறது.

கட்டமைப்பு அபாயங்களும் நிதிநிலையும்

உலகளாவிய விலை குறியீடுகள் குறைந்தாலும், தினசரி இழப்பு தொடர்வது இந்திய எரிசக்தித் துறைக்கு ஒரு பெரிய ஆபத்தாகும். பீப்பாய் ஒன்றுக்கு $97.52 என்ற விலை குறைவு செலவைக் குறைக்கும் என்று தோன்றினாலும், அதிர்ச்சிகளைத் தாங்கும் பொறுப்பை இந்த நிறுவனங்கள் மீது அரசு சுமத்துவதால், நிதி அழுத்தம் அதிகமாகவே உள்ளது. சந்தை யதார்த்தங்களுக்கு ஏற்ப சில்லறை விலைகளை மாறும் வகையில் சரிசெய்யக்கூடிய தனியார் நிறுவனங்களைப் போலல்லாமல், அரசு நிறுவனங்கள் நிதி அதிர்ச்சி உறிஞ்சிகளாக செயல்படுகின்றன.

எனவே, பிப்ரவரி முதல் மே வரை $69 முதல் $114 வரை விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தன. இந்த ஏற்ற இறக்கங்கள், கடனால் இயக்கப்படும் செயல்பாட்டுச் செலவுகளை விட்டுச் சென்றுள்ளன. குறைந்த கச்சா எண்ணெய் விலைகள் கூட, இந்த கடனை உடனடியாகக் குறைக்க உதவாது.

எரிசக்திப் பங்குச் சந்தை கண்ணோட்டம்

உள்நாட்டுத் தேவை அதிகரிக்கும் சாத்தியக்கூறுகளையும், லாப வரம்பு சுருக்கத்தின் யதார்த்தத்தையும் வர்த்தகர்கள் எடைபோடுவதால், சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்கள் மீதான சந்தை உணர்வு எச்சரிக்கையுடன் உள்ளது. இந்த குறைந்த செலவுகளை அரசாங்கம் நுகர்வோருக்கு கடத்துமா அல்லது தேசியப் பற்றாக்குறையைச் சமன் செய்ய இந்த உபரிப் பணம் திருப்பி விடப்படுமா என்பதை ஆய்வாளர்கள் உன்னிப்பாகக் கவனிக்கின்றனர். புவிசார் அரசியல் அபாயப் பிரீமியம் எரிசக்தி சந்தையிலிருந்து கசிந்து வெளியேறும் நிலையில், விநியோகச் சங்கிலிப் பாதுகாப்பிலிருந்து, நிலையற்ற நாணயக் காலத்தில் அரசு மானியங்களின் நிலைத்தன்மைக்கு கவனம் மாறியுள்ளது.