தங்கம் இறக்குமதி மறுதொடக்கம்: இந்திய சந்தைக்கு நிவாரணம்? விலையில் தாக்கம் என்ன?

இறக்குமதி தடைகள் விலகின: சந்தையில் தாக்கம்

இந்தியாவின் வெளிநாட்டு வர்த்தக இயக்குநரகத்தின் (DGFT) சமீபத்திய அறிவிப்பின்படி, 17 வங்கிகளுக்கு தங்கம் மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதி செய்ய அனுமதி வழங்கப்பட்டுள்ளது. இந்த நடவடிக்கை, வாரக்கணக்காக நீடித்திருந்த இறக்குமதித் தடைகளை முடிவுக்குக் கொண்டு வந்து, சந்தையில் பொருட்கள் கிடைப்பதில் உள்ள சிக்கல்களைத் தீர்க்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

சரக்குகள் தேக்கம், தள்ளுபடி குறைவு

DGFT-யிடம் இருந்து வருடாந்திர இறக்குமதி உரிமம் பெறுவதில் ஏற்பட்ட தாமதத்தால், கடந்த சில வாரங்களாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ஏற்றுமதி தடைபட்டிருந்தது. இதனால், சுமார் 5 டன் தங்கம் மற்றும் 8 டன் வெள்ளி சுங்கத்துறையில் தேங்கிக் கிடந்தன. இந்த விநியோகத் தட்டுப்பாடு, சர்வதேச சந்தையுடன் ஒப்பிடும்போது உள்நாட்டு தங்க விலையில் இருந்த தள்ளுபடியை (discount) வெகுவாகக் குறைத்தது. மார்ச் மாதத்தில் $46 ஆக இருந்த தள்ளுபடி, ஏப்ரல் தொடக்கத்தில் $8 ஆக குறைந்துள்ளது. இது இறக்குமதி தடைகள் மற்றும் இடையூறுகளால் ஏற்பட்ட விநியோக நெருக்கடியைக் காட்டுகிறது.

முதலீட்டாளர் ஆர்வம், ETF-கள்

உலகளவில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி நுகர்வில் இந்தியா முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. 2026 மார்ச் மாதத்துடன் முடிவடைந்த நிதியாண்டில், தங்க இறக்குமதி மதிப்பு $71.98 பில்லியன் ஆக உயர்ந்துள்ளது. அதேபோல், வெள்ளி இறக்குமதியும் மதிப்பு மற்றும் அளவில் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த காலகட்டத்தில், முதலீட்டாளர்களின் போக்கில் ஒரு மாற்றம் காணப்பட்டது. Gold ETF-களில் முதலீடு அதிகரித்துள்ளது. ஜனவரி 2026-ல் மட்டும் ₹24,040 கோடி முதலீடு வந்துள்ளது. இது ஈக்விட்டி ஃபண்டுகளை விட அதிகம். ஆனால், வெள்ளி ETF-கள் பிப்ரவரி 2026-ல் ₹826.3 கோடி நிகர வெளியேற்றத்தைக் கண்டன. இது திடீர் விலை ஏற்றத்திற்குப் பிறகு சில முதலீட்டாளர்கள் லாபம் பார்த்ததைக் குறிக்கிறது.

எதிர்கால சவால்கள் மற்றும் தேவை

இறக்குமதி பாதைகள் திறக்கப்பட்டாலும், சில ஆபத்துகள் நீடிக்கின்றன. சமீபத்தில் நகைகள் இறக்குமதியை 'கட்டுப்பாட்டு' (restricted) பிரிவில் சேர்த்தது, சில விதிமுறை சவால்களை ஏற்படுத்தலாம். மேலும், சுங்கத்துறையில் ஏற்படும் தாமதங்கள் மீண்டும் வரலாம். உலக சந்தையில் தங்கத்தின் விலை உயரும் என்றும், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான புகலிடமாக (safe haven) தங்கத்தை கருதுவார்கள் என்றும் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இதனால், வரும் மாதங்களில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளிக்கு தேவை அதிகமாகவே இருக்கும் என நிபுணர்கள் கணித்துள்ளனர்.