Whalesbook
ரூபாயைக் காக்கவும், வர்த்தகப் பற்றாக்குறையைக் குறைக்கவும் நடவடிக்கை
புதுடெல்லியில் எடுக்கப்பட்டுள்ள இந்த அதிரடி முடிவு, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி இறக்குமதிக்கான வரியை 15% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. இது 10% அடிப்படை சுங்க வரி மற்றும் 5% விவசாய உள்கட்டமைப்பு மற்றும் மேம்பாட்டு செஸ் ஆகியவற்றை உள்ளடக்கியது. இதன் முக்கிய நோக்கம், வெளிநாட்டுச் செலாவணி வெளியேறுவதைக் கட்டுப்படுத்துவதுதான். இந்திய ரூபாய், இந்த ஆண்டு இதுவரை அமெரிக்க டாலருக்கு நிகராக 5.6% வீழ்ச்சியடைந்துள்ள நிலையில், அதை வலுப்படுத்த இந்த நடவடிக்கை உதவும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ஆண்டின் இறுதியில் ரூபாய் ₹95 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகலாம் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது.
இந்தியாவின் அந்நியச் செலாவணி கையிருப்பு $690 பில்லியன் ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது சுமார் 10-11 மாத இறக்குமதிக்கு போதுமானது. மேலும், 2024-25 நிதியாண்டில் $95 பில்லியன் ஆகவும், 2025 அக்டோபரில் மட்டும் $41.7 பில்லியன் ஆகவும் இருந்த வர்த்தகப் பற்றாக்குறை, குறிப்பாக புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களால் உயரும் கச்சா எண்ணெய் விலையால் இறக்குமதி செலவு அதிகரிப்பதால், இது அரசாங்கத்திற்கு முக்கிய கவலையாக உள்ளது.
முதலீடு அதிகரித்தாலும், நகை நுகர்வோர் தேவை குறைவு
இந்த வரி உயர்வு, குறிப்பாக தங்க நகைகளுக்கான தேவையை குறைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. 2026 ஆம் ஆண்டின் முதல் காலாண்டில், தங்க நகைகளின் நுகர்வு அளவு முந்தைய ஆண்டை விட 19% சரிந்துள்ளது. உள்நாட்டு விலைகளில் 81% உயர்வால் மதிப்பு தேவை கணிசமாக வளர்ந்திருந்தாலும், நுகர்வோர் இலகுவான அல்லது குறைந்த காரட் நகைகளைத் தேர்ந்தெடுக்கின்றனர்.
மாறாக, முதலீட்டுத் தேவை வலுவாக உள்ளது. 2013 க்குப் பிறகு, தங்கக் கட்டிகள் மற்றும் நாணயங்கள் வாங்குவது 34% உயர்ந்துள்ளது. அதே காலாண்டில், தங்க ETF-களும் 20 டன் என்ற சாதனையை எட்டியுள்ளன. உலகளவில், நகை வாங்குதலை விட முதலீட்டுத் தேவை அதிகமாகும் போக்கு காணப்படுகிறது.
கடத்தல் பயமும், கொள்கை மீதான சந்தேகங்களும்
2024 ஜூலையில் அறிமுகப்படுத்தப்பட்ட 6% வரியிலிருந்து 15% என்ற உயர் வரிக்கு மாறுவது, தங்கம் கடத்தலை மீண்டும் அதிகரிக்கும் அபாயத்தை கணிசமாக உயர்த்தியுள்ளது. வரலாற்றைப் பார்த்தால், அதிக வரி விதிப்புகள் சட்டவிரோத வர்த்தகத்தை ஊக்குவித்துள்ளன. இது அரசாங்கத்தின் அந்நியச் செலாவணியைக் காக்கும் இலக்கை பாதிக்கக்கூடும் என்று தொழில் வல்லுநர்கள் எச்சரிக்கின்றனர்.
மேலும், சமீபத்தில் அரசாங்க அதிகாரிகள் இந்தக் கொள்கை மாற்றங்கள் குறித்து அறிவிப்புக்கு சற்று முன்பு மறுத்திருந்த நிலையில், இந்த திடீர் கொள்கை மாற்றம் சந்தையின் நம்பகத்தன்மை குறித்தும் கேள்விகளை எழுப்புகிறது. இது 2013 இல் வரி உயர்வு போன்ற முந்தைய சிக்கல்களை நினைவுபடுத்துகிறது.
இதற்கு நேர்மாறாக, சீனா தனது தங்கம் இறக்குமதி உரிமங்களை ஜூன் 1, 2026 முதல் தளர்த்த திட்டமிட்டுள்ளது, இது முக்கிய பொருளாதாரங்களிடையே மாறுபட்ட கொள்கை அணுகுமுறைகளைக் காட்டுகிறது.
சந்தை எதிர்வினை மற்றும் உலகளாவிய கண்ணோட்டம்
பிரதமர் மோடி தங்கம் வாங்குவதைக் குறைக்க அழைப்பு விடுத்ததைத் தொடர்ந்து, கல்யாண் ஜூவல்லர்ஸ் மற்றும் டைட்டன் போன்ற நகை பங்கு நிறுவனங்கள் சரிவைக் கண்டுள்ளன. 2026 ஆம் ஆண்டிற்கான இந்தியாவின் மொத்த தங்கத் தேவை 650-750 டன் வரை இருக்கும் என்று வேர்ல்ட் கோல்ட் கவுன்சில் கணித்துள்ளது. உலகளவில், தங்கத்தின் விலைகள் 2026 இல் வலுவாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பகுப்பாய்வாளர்கள் விலைகளை அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $4,400 மற்றும் $5,600 வரை கணிக்கின்றனர். மத்திய வங்கி வாங்குதல்கள், புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் மற்றும் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வாய்ப்புள்ளவை இந்த கணிப்புகளுக்கு ஆதரவாக உள்ளன. இந்தியாவின் வரி உயர்வு சட்டவிரோத வர்த்தகத்திலும், நடப்புக் கணக்குப் பற்றாக்குறையிலும் ஏற்படுத்தும் தாக்கம் உன்னிப்பாகக் கண்காணிக்கப்படும்.