தங்கம், வெள்ளி இறக்குமதி வரி உயர்வு: அதிர்ச்சியில் முதலீட்டாளர்கள்! விலை விண்ணை முட்டும்!

அரசு எடுத்த அதிரடி முடிவு என்ன?

இந்தியாவில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி மீதான இறக்குமதி வரிகள் திடீரென 6% லிருந்து 15% ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளது. கடந்த ஜூலை 2024 இல் குறைக்கப்பட்ட இந்த வரிகள், தற்போது நாட்டின் நடப்பு கணக்கு பற்றாக்குறையைக் (Current Account Deficit) கட்டுப்படுத்தும் நோக்கிலும், சரிந்து வரும் ரூபாய் மதிப்பை (Rupee) ஆதரிக்கும் வகையிலும் மீண்டும் அதிகரிக்கப்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை உயர்வால் இறக்குமதி செலவுகள் அதிகரித்துள்ள நிலையில், இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.

தங்கம் விலையில் என்ன தாக்கம்?

இந்த அறிவிப்பு வெளியான உடனேயே, உள்நாட்டு தங்கத்தின் விலைகள் விண்ணை முட்டும் அளவிற்கு உயர்ந்தன. ஜூன் மாத டெலிவரிக்கான தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் (Gold Futures) சுமார் 6% உயர்ந்து, ஒரு பவுன் (10 கிராம்) ₹1,62,648 என்ற உச்சத்தைத் தொட்டது. வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் விலைகளும் கணிசமாக ஏறின. உலக சந்தை விலைகளை விட இந்த உள்நாட்டு விலை ஏற்றம் அதிகமாக உள்ளது.

நகை விற்பனை குறையுமா?

இந்த திடீர் விலை உயர்வால், தங்க நகை விற்பனையில் தேக்கம் ஏற்படலாம் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. வாடிக்கையாளர்கள் எடை குறைவாக நகை வாங்குவது அல்லது பழைய தங்கத்தை மாற்றுவது போன்ற வழிமுறைகளைப் பின்பற்றலாம். Titan Company போன்ற பெரிய நகை நிறுவனங்களின் பங்குகள் வீழ்ச்சியை சந்தித்தன. Titan Company இன் P/E விகிதம் 71.61 ஆகவும், சந்தை மூலதனம் ₹3.63 டிரில்லியன் ஆகவும் உள்ளது.

சேமிப்புப் பழக்கத்தில் மாற்றம்?

இறக்குமதி வரிகள் உயர்வு என்பது உடனடி விலை மாற்றங்களை மட்டுமல்லாமல், மக்களின் சேமிப்பு பழக்கங்களிலும் மாற்றத்தைக் கொண்டுவரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. தங்க நகைகள் போன்ற பௌதிக சொத்துக்களில் (Physical Assets) சேமிப்பதை ஊக்குவிப்பதற்கு பதிலாக, பரஸ்பர நிதிகள் (Mutual Funds) மற்றும் ETFகள் போன்ற முறையான நிதி தயாரிப்புகளில் (Financial Products) மக்கள் தங்கள் சேமிப்பை முதலீடு செய்ய அரசு ஊக்குவிக்க முயல்கிறது. தங்க ETFகள் ஏப்ரல் 2026 இல் அதிக முதலீடுகளை ஈர்த்துள்ளன. இது நிதிச் சேமிப்பை ஊக்குவித்து, உள்நாட்டு மூலதனச் சந்தைகளை வலுப்படுத்தும்.

கடத்தல் அச்சம்!

இருப்பினும், இந்த புதிய வரி விதிப்பு, சட்டவிரோத தங்க கடத்தலை (Gold Smuggling) அதிகரிக்கும் என்ற அச்சத்தையும் எழுப்பியுள்ளது. முன்பு வரி குறைக்கப்பட்ட போது கடத்தல் குறைந்திருந்தது. கடந்த காலங்களில், அரசு அறிமுகப்படுத்திய தங்க பணமாக்கல் திட்டம் (Gold Monetization Scheme - GMS) போன்ற திட்டங்கள், மக்கள் தங்கத்தை பௌதிக வடிவிலேயே வைத்திருக்க விரும்புவதாலும், விழிப்புணர்வு இல்லாததாலும் பெரிய அளவில் வெற்றி பெறவில்லை. மேலும், இந்த ஆண்டு தொடக்கத்தில் GMS வைப்புகள் நிறுத்தப்பட்டதும், மக்கள் தங்கள் தங்கத்தை உற்பத்தி ரீதியாகப் பயன்படுத்த ஊக்குவிப்பதைக் கடினமாக்கியுள்ளது.

உலகளாவிய தேவை வலுவாக உள்ளது

குறுகிய கால சந்தை மாற்றங்கள் மற்றும் கொள்கை நகர்வுகளுக்கு மத்தியிலும், உலகளவில் தங்கத்திற்கான தேவை வலுவாகவே உள்ளது. மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து பெரிய அளவில் தங்கத்தை வாங்கி வருகின்றன. இது நீண்ட கால அடிப்படையில் தங்க விலைகளுக்கு ஆதரவாக இருக்கும். தற்போதைய வரி உயர்வு என்பது பொருளாதார ஸ்திரத்தன்மைக்கான குறுகிய கால உத்தியாகும். இதன் வெற்றி, இறக்குமதி கட்டுப்பாட்டிற்கும், தங்கத்தின் மீதான கலாச்சாரத் தேவைக்கும், நிதிச் சொத்துக்களை முக்கிய சேமிப்பு தேர்வாக ஊக்குவிப்பதற்கும் இடையே ஒரு சமநிலையை ஏற்படுத்துவதைப் பொறுத்தது.