Whalesbook
லாபத்தில் சரிவு: இதுதான் நிஜம்!
இந்திய நிறுவனங்களின் கடன் நிலைமை தற்போது வலுவாக இருந்தாலும், உயர்ந்து வரும் மூலப்பொருட்களின் விலையை சமாளிப்பதில்தான் முக்கிய சவாலே உள்ளது. கொரோனா பெருந்தொற்றுக்குப் பிறகு பல நிறுவனங்கள் தங்கள் கடன்களைக் குறைத்தன. ஆனால், தற்போது நிலவும் கச்சா எண்ணெய் மற்றும் இயற்கை எரிவாயுவின் விலை உயர்வு, நிறுவனங்களின் பண இருப்பை மட்டுமே நம்பி சரிசெய்ய முடியாத அளவுக்கு பெரிய பிரச்சனையாக உருவெடுத்துள்ளது. அதிக எரிசக்தி தேவைப்படும் துறைகளைச் சேர்ந்த நிறுவனங்கள், தங்கள் பொருட்களின் விலையை உயர்த்தினால் விற்பனை பாதிக்கப்படும் என அஞ்சி, விலையை உயர்த்த முடியாமல் தவிக்கின்றன. இதனால், நிறுவனங்களின் இயக்க லாப வரம்புகள் (Operating Profit Margins) குறைந்து வருகின்றன. குறிப்பாக, தொழிற்துறை ரசாயனங்கள் (Industrial Chemicals) மற்றும் உள்நாட்டு விமானப் போக்குவரத்து (Domestic Flights) போன்ற துறைகளில் இந்த நிலைமை மிகவும் மோசமாக உள்ளது. எரிபொருள் விலை மாற்றங்களில் இருந்து தங்களை எளிதில் காத்துக்கொள்ள முடியாததால், உடனடியாக லாபம் ஸ்திரமற்றதாக மாறும் அபாயம் உள்ளது.
துறைகளுக்கு இடையே வேறுபாடு: செயல்பாட்டு வெற்றி!
இந்திய நிறுவனங்களின் செயல்திறன் பல்வேறு துறைகளில் வேறுபடுகிறது. பெட்ரோலியப் பொருட்களை சுத்திகரித்து விற்பனை செய்யும் நிறுவனங்கள், அரசு சில்லறை விலைகளைக் கட்டுப்படுத்துவதால் லாபம் ஈட்டுவதில் சிரமத்தை எதிர்கொள்கின்றன. இதற்கு மாறாக, மூலதனப் பொருட்கள் (Capital Goods) மற்றும் பாதுகாப்பு உபகரணங்கள் (Defense Equipment) தயாரிக்கும் நிறுவனங்கள், உள்நாட்டு உற்பத்தியை ஊக்குவிக்கும் பெரிய, நீண்டகால ஆர்டர்களால் சிறப்பாக செயல்பட்டு வருகின்றன. இது, இந்திய பங்குச் சந்தையை ஒரே கண்ணோட்டத்தில் பார்க்க முடியாது என்பதை காட்டுகிறது.
நுகர்வோர் உடனடியாக தேவைப்படாத பொருட்களான டிராக்டர்கள் மற்றும் மோட்டார் சைக்கிள்களில் முதலீடு செய்வதில் முதலீட்டாளர்கள் தயக்கம் காட்டுகின்றனர். ஏனெனில், கணிக்க முடியாத மழைப்பொழிவு விவசாயிகளின் வருமானத்தைக் குறைக்கும் என்ற கவலை உள்ளது. இருப்பினும், சுகாதாரம் (Healthcare) துறை ஒரு நிலையான செயல்திறனைக் காட்டுகிறது, ஏனெனில் அதன் பொருட்களுக்கான தேவை எரிசக்தி விலைகள் அல்லது கிராமப்புற பொருளாதார மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படுவதில்லை.
கவலைக்குரிய காரணங்கள்
வலுவான வருவாய் வளர்ச்சியின் பின்னணியில் மறைந்திருக்கும் பிரச்சனைகளில் முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும். ஒரு முக்கிய ஆபத்து என்னவென்றால், நிறுவனங்கள் விரிவாக்கத்திற்காக அதிக கடன் வாங்கி, பின்னர் உயரும் மூலப்பொருட்களின் விலையால் எதிர்பார்த்ததை விட குறைவான வருமானத்தைப் பெறுவதாகும். மேலும், அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கியில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு கப்பல் கட்டணங்கள் ஆகியவை கடந்த கால செயல்திறனை எதிர்கால வெற்றிக்கு நம்பகமான வழிகாட்டியாக மாற்றுவதை குறைத்து வருகின்றன. தங்கள் விநியோகச் சங்கிலியில் (Supply Chain) அதிக கட்டுப்பாடு இல்லாத நிறுவனங்கள், தடங்கல்களால் பாதிக்கப்படும் அபாயம் அதிகம். எரிசக்தி உற்பத்திப் பகுதிகளில் மோதல்கள் மோசமடைந்தால், குறைந்த பணப்புழக்கம் உள்ள நிறுவனங்கள் விரைவாக நிதி திரட்ட வேண்டியிருக்கும், இது அவர்களின் பங்கு மதிப்பை குறைத்து, கடன் தரமதிப்பீடுகளைக் குறைக்கக்கூடும்.
சூழ்நிலைக்கு ஏற்ப மாற்றுதல்
நிதி ஆண்டின் அடுத்த கட்டங்களில், அரசாங்கத்தின் நிதித் திட்டங்கள் மற்றும் தனியார் நிறுவனங்களின் செலவினங்கள் எவ்வாறு ஒன்றோடு ஒன்று இணைகின்றன என்பதை ஆய்வாளர்கள் உன்னிக்கமாகக் கவனித்து வருகின்றனர். பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் மத்திய வங்கி கவனம் செலுத்துவதால், மேலாளர்கள் செலவுகளை எவ்வளவு சிறப்பாகக் கட்டுப்படுத்துகிறார்கள் என்பது எந்தப் பங்குகள் சிறப்பாகச் செயல்படும் என்பதை தீர்மானிக்கும். சந்தைப் பங்கை மட்டும் பிடிக்க முயற்சிப்பதை விட, புதிய சப்ளையர்களைக் கண்டறிவதிலும், எரிசக்தியை மிகவும் திறமையாகப் பயன்படுத்துவதிலும் கவனம் செலுத்தும் நிறுவனங்கள், இந்தியா Inc. இந்த கடினமான பொருளாதார மாற்றங்களைச் சமாளிக்கும்போது மிகவும் நிலையானதாக இருக்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.