கோல்டு இடிஎஃப் (Gold ETF) புதிய உச்சம்: உலகப் பதற்றத்தால் ₹3,040 கோடி குவிந்தது!

முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்புக்கு முக்கியத்துவம்

உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் நிலவும் பதற்றமான சூழல், தங்கத்தின் மீது முதலீடுகளை ஈர்த்துள்ளது. குறிப்பாக, அமெரிக்கா மற்றும் ஈரான் நாடுகளுக்கு இடையேயான பதற்றம் முற்றியதால், இந்திய முதலீட்டாளர்கள் ஏப்ரல் மாதத்தில் கோல்டு இடிஎஃப்-களில் (Gold ETFs) 34% அதிகரித்து, ₹3,040.3 கோடி முதலீடு செய்துள்ளனர். இது மார்ச் மாதத்தில் இருந்த ₹2,266 கோடி முதலீட்டை விட அதிகம். உலக அளவில், கோல்டு இடிஎஃப்-களில் மொத்தம் 6.6 பில்லியன் டாலர்கள் முதலீடு குவிந்துள்ளது. இதற்கிடையில், இந்திய தங்கத்தின் விலை ஏப்ரல் மாதத்தில் சுமார் 3% குறைந்தாலும், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான முதலீட்டைத் தேடியுள்ளனர். இதனால், இந்தியாவின் கோல்டு இடிஎஃப்-களின் மொத்த சொத்து மதிப்பு (AUM) ₹1.78 லட்சம் கோடி என்ற புதிய உச்சத்தை எட்டியுள்ளது.

பாதுகாப்பு மீதான நாட்டம்

இந்திய பங்குச் சந்தை (Equity Market) நல்ல ஏற்றத்தில் இருந்த நிலையிலும், கோல்டு இடிஎஃப்-களில் முதலீடுகள் தொடர்ந்து வலுவாக இருந்தன. இது, புவிசார் அரசியல் அபாயங்கள் (Geopolitical Risks) மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மையால் (Economic Uncertainty) முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பான முதலீடுகளை நாடுவதைக் காட்டுகிறது. தங்கத்தின் விலையில் ஏற்ற இறக்கங்கள் இருந்தாலும், இடிஎஃப்-கள் முதலீடுகளைப் பன்முகப்படுத்த (Diversify) ஒரு வழியாக பார்க்கப்படுகிறது.

பங்குச் சந்தை ஏற்றத்திலும் தங்கத்தின் பங்கு

இந்திய ஈக்விட்டிகள் (Indian Equities) நல்ல லாபம் கண்டன. நிஃப்டி 50 (Nifty 50) குறியீடு 24,200 புள்ளிகளுக்கு மேல் உயர்ந்தது. ஆனாலும், முதலீட்டாளர்கள் கோல்டு இடிஎஃப்-களில் தங்கள் பங்குகளை அதிகரித்துள்ளனர். இது, பங்குச் சந்தை நகர்வுகளுக்கு அப்பாற்பட்ட பரந்த அபாயங்களுக்கு எதிராக தங்கம் ஒரு 'ஹெட்ஜ்' (Hedge) ஆக செயல்படுவதைக் காட்டுகிறது. உலக அளவில், ஐரோப்பா 3.7 பில்லியன் டாலர்களுடனும், ஆசியா 1.8 பில்லியன் டாலர்களுடனும், வட அமெரிக்கா 1 பில்லியன் டாலர்களுடனும் கோல்டு இடிஎஃப் முதலீடுகளை ஈர்த்துள்ளன. இந்தியாவின் போக்கு வலுவாக உள்ளது, தொடர்ந்து 11 மாதங்களாக கோல்டு இடிஎஃப்-களில் முதலீடுகள் வந்து கொண்டே இருக்கின்றன. இது தங்கத்தின் பாதுகாப்பான சொத்து என்ற நிலையை மேலும் உறுதிப்படுத்துகிறது.

எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகள்

இருப்பினும், சில எச்சரிக்கை சமிக்ஞைகளும் உள்ளன. ஏப்ரல் மாத இறுதியில் கோல்டு இடிஎஃப்-களில் முதலீடுகள் குறையத் தொடங்கின. மார்ச் மாதத்தில் ₹2,266 கோடி முதலீடு வந்துள்ளது, இது பிப்ரவரி மாதத்தின் ₹5,255 கோடி முதலீட்டை விட 56.9% குறைவாகும். இது ஒரு தற்காலிக நிறுத்தம் அல்லது பங்குச் சந்தைக்கு சாதகமான மாற்றம் காரணமாக இருக்கலாம் என்று சில ஆய்வாளர்கள் கூறுகின்றனர். ஏப்ரல் மாதத்தில் தங்கத்தின் விலை சுமார் 3% குறைந்ததும், சந்தை நகர்வுகள் அல்லது லாபம் பார்க்கும் நடவடிக்கைகளால் (Profit-taking) இருக்கலாம். வெளிநாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள் (FIIs) கடன் சந்தைகளில் (Debt Markets) தொடர்ந்து விற்பனை செய்வதும், உலகளாவிய முதலீட்டாளர்கள் 'ரிஸ்க்-ஆஃப்' (Risk-off) அணுகுமுறையைக் கடைப்பிடிப்பதாகக் காட்டுகிறது. இதனால், முதலீட்டாளர் மனநிலையில் திடீர் மாற்றம் ஏற்பட்டால், இது அனைத்து சொத்து வகுப்புகளையும் பாதிக்கக்கூடும். புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகளை மட்டுமே நம்பி வரும் முதலீடுகள், பதற்றம் தணிந்தால் வேகமாகத் திரும்பவும் வாய்ப்புள்ளது.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

தொடரும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை மற்றும் பணவீக்க அபாயங்கள் (Inflation Risks) காரணமாக, கோல்டு இடிஎஃப்-கள் தொடர்ந்து பிரபலமான முதலீடுகளாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவின் 11 மாத தொடர் முதலீடுகள், முதலீட்டாளர்கள் இதை பன்முகப்படுத்துதல் மற்றும் செல்வத்தைப் பாதுகாப்பதற்கான ஒரு கருவியாகப் பயன்படுத்துவதில் ஒரு நிரந்தர மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. முதலீட்டு வேகம் சமீபத்திய உச்ச அளவிலிருந்து குறையக்கூடும் என்றாலும், மத்திய வங்கி வாங்குதல், பணவீக்கப் பாதுகாப்பு மற்றும் தங்கத்தின் மீதான கலாச்சார விருப்பம் போன்ற முக்கிய தேவைகள் வலுவாகவே உள்ளன. முந்தைய ஆண்டை விட சுமார் மூன்று மடங்கு அதிகரித்து ₹1.71 லட்சம் கோடி எட்டியுள்ளது. இது தங்கம் ஒரு முதலீட்டு வாகனமாக நீண்டகால நம்பிக்கையைக் காட்டுகிறது.