இந்தியாவில் தங்கம்: முதலீடு நகைகளை மிஞ்சியது! வாங்கும் பழக்கத்தில் வந்த புரட்சிகர மாற்றம்

தங்கத்தின் மீதான முதலீட்டு ஆர்வம் அதிகரிப்பு

இந்தியாவில் தங்கம் வாங்கும் பழக்கத்தில் ஒரு பெரிய மாற்றம் நிகழ்ந்துள்ளது. முன்பு நகைகளுக்கு முக்கியத்துவம் கொடுத்த மக்கள், இப்போது தங்கத்தை ஒரு முதலீட்டுக்கான முக்கிய சொத்தாகப் பார்க்கத் தொடங்கியுள்ளனர். உலகளாவிய நிலையற்ற தன்மை மற்றும் பொருளாதார நிச்சயமற்ற சூழல் காரணமாக இந்த மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

முதலீடு, நகைகளை முந்துதல்

தங்கத்தில் முதலீடு செய்யும் போக்கு வியக்கத்தக்க வகையில் அதிகரித்துள்ளது. 2025-ஆம் ஆண்டின் (CY25) கணக்கெடுப்பின்படி, மொத்தம் வாங்கப்பட்ட தங்கத்தில் 42% முதலீட்டுக்காக வாங்கப்பட்டுள்ளது. இது 2024-ஆம் ஆண்டின் (CY24) 29% உடன் ஒப்பிடும்போது ஒரு பெரிய முன்னேற்றம். பாரம்பரியமாக தங்க நகைகளுக்காக வாங்கும் தேவை, அதன் முந்தைய 70% என்ற அளவிலிருந்து தற்போது **60%**க்கும் கீழாகக் குறைந்துள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள், தங்கம் விலையில் ஏற்பட்டுள்ள தொடர்ச்சியான உயர்வு, போர்ட்ஃபோலியோவை பன்முகப்படுத்தும் ஆர்வம், மற்றும் பாதுகாப்பான சொத்தாக தங்கத்தை கருதுவது போன்ற காரணங்களால் இந்த மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது. குறிப்பாக, கோல்டு ஈடிஎஃப் (Gold ETF) மற்றும் தங்கக் கட்டிகள், நாணயங்கள் மூலம் முதலீடு செய்வது கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது.

தொடரும் தங்கத்தின் அதிக விலை

CareEdge Ratings-ன் தகவலின்படி, தங்கம் விலை குறுகியகால ஊகங்களால் அல்லாமல், அடிப்படைத் தேவைகள் காரணமாக நிலையாக உயர்ந்துள்ளது. மத்திய வங்கிகளின் (Central Banks) தொடர்ச்சியான கொள்முதல் மற்றும் உலகளாவிய பொருளாதார, அரசியல் நிச்சயமற்ற சூழல்கள் தங்கத்தின் விலைக்கு வலு சேர்க்கின்றன. முன்னணி நிதி நிறுவனங்கள் 2026-ன் இறுதியில் ஒரு அவுன்ஸ் தங்கத்தின் விலை $5,400 முதல் $6,300 வரை இருக்கும் என கணித்துள்ளன. கடந்த சில ஆண்டுகளாக மத்திய வங்கிகள் ஆண்டுக்கு 1,000 டன்னுக்கு மேல் தங்கம் வாங்கியுள்ளன. இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) கூட தனது வெளிநாட்டு கையிருப்புப் பிரிவில் தங்கத்தின் பங்கை 17% ஆக உயர்த்தியுள்ளது.

உலகளாவிய போக்குகள் மற்றும் பொருளாதார இணைப்புகள்

இந்தியா மட்டுமல்லாமல், உலக அளவிலும் முதலீட்டுத் தேவைதான் தங்கச் சந்தையை முன்னெடுத்துச் செல்கிறது. உலக அளவில், தங்கக் கட்டிகள் மற்றும் நாணயங்களுக்கான தேவை FY2025-ல் **74%**ம், FY2026-ன் முதல் பாதியில் **60%**ம் உயர்ந்துள்ளது. மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மற்றும் இந்த நிலையான உலகளாவிய தேவை, தங்கத்தின் விலையை உயரத்தில் வைத்திருக்க உதவுகிறது. பணவீக்கத்திற்கு எதிரான ஒரு பாதுகாப்பு அரணாக (hedge) தங்கத்தின் கவர்ச்சி இந்தியாவில் வலுவாக உள்ளது. இருப்பினும், அமெரிக்க டாலரின் வலிமை மற்றும் அமெரிக்க வட்டி விகித உயர்வுகள் குறுகியகாலத்தில் தங்கம் விலையில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தலாம்.

சாத்தியமான அபாயங்கள்

தங்கத்தின் எதிர்காலம் பிரகாசமாகத் தெரிந்தாலும், சில குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்களும் உள்ளன. தற்போதைய அதிக விலையில் தங்கத்தை ஒரு முக்கிய முதலீடாக நம்பியிருப்பது ரிஸ்க் வாய்ந்தது. அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெற்றாலோ அல்லது முக்கிய மத்திய வங்கிகள் வட்டி விகிதங்களை திடீரென உயர்த்தினாலோ தங்கத்தின் கவர்ச்சி குறையக்கூடும். மேலும், அதிக விலைக் காரணமாக நகைகளின் விற்பனை அளவு சுமார் 15% குறைந்துள்ளது. இதனால், நகைக் கடைகள் வருவாய் வளர்ச்சிக்கு சவால்களை எதிர்கொள்கின்றன. நகைகளிலிருந்து முதலீட்டிற்கு மாறியுள்ளதால், சந்தையானது இப்போது வர்த்தகர்கள் மற்றும் நிறுவனங்களால் அதிகம் பாதிக்கப்படுகிறது. இது பாரம்பரிய வாங்குதலை விட பெரிய விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு வழிவகுக்கும். சாதகமான விலை கணிப்புகள் இருந்தபோதிலும், பொருளாதார மந்தநிலை அல்லது உலகளாவிய மோதல்கள் முடிவுக்கு வந்தால் விலைகள் கடுமையாக குறையக்கூடும், இது வீட்டுச் செல்வத்தைப் பாதிக்கலாம்.

தங்கத்தின் எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

தொடரும் புவிசார் அரசியல் நிச்சயமற்ற தன்மை, மத்திய வங்கிகளின் கையிருப்பு மாற்றம், மற்றும் பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் காரணமாக 2026 மற்றும் 2027 வரை தங்கத்தின் விலை ஆதரிக்கப்படும் என்று ஆய்வாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர். கோல்டு ஈடிஎஃப் வரவுகள் ஒரு முக்கிய காரணியாக இருந்தாலும், மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான கொள்முதல் மற்றும் நிறுவனங்களின் முதலீடு தேவையைத் தக்கவைக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்தியாவைப் பொறுத்தவரை, நகைகளின் விற்பனை அளவு குறைந்தாலும், முதலீட்டுத் தேவை ஒரு முக்கிய உந்து சக்தியாக இருக்கும் என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. சந்தையின் எதிர்காலப் பாதை உலகப் பொருளாதார நிலைத்தன்மை, பணவியல் கொள்கைகள், மற்றும் முக்கிய சொத்தாக தங்கத்தின் நீடித்த தேவை ஆகியவற்றைப் பொறுத்தது.