இந்திய எரிபொருள் தேவை அதிரடி உயர்வு: தனியார் நிறுவனங்கள் சரிவில், அரசு நிறுவனங்களுக்கு லாபம்!

சந்தையில் மாற்றம்

இந்திய பெட்ரோலிய சந்தையில் ஒரு கட்டாய ஒருங்கிணைப்பு நடந்து வருகிறது. மே மாதத்தில் சில்லறை எரிபொருள் தேவை 30% எகிறிய நிலையில், தனியார் எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்களின் (Private Oil Marketing Companies) விற்பனை 38% சரிந்துள்ளது. இந்த வாடிக்கையாளர்கள் தற்போது அரசுக்கு சொந்தமான எண்ணெய் சந்தை நிறுவனங்களின் (PSU OMCs) சில்லறை விற்பனை நிலையங்களுக்கு பெருமளவில் மாறியுள்ளனர். இது வெறும் அரசு கடைகளுக்கு வாடிக்கையாளர்கள் செல்வது மட்டுமல்ல, விலை நிர்ணயத்தில் உள்ள வேறுபாடுகளாலும் இப்படி நடக்கிறது. தனியார் நிறுவனங்கள் அரசு நிர்ணயித்த விலையில் பெட்ரோல், டீசல் விற்பனை செய்வதில் வியாபார ரீதியான சிக்கல்களை சந்திக்கும்போது, அரசு நிறுவனங்கள் நாட்டின் எரிசக்தி பாதுகாப்பிற்காக, திடீர் தேவை உயர்வின் சுமையை தாங்கி கொள்கின்றன.

விலை நிர்ணய புதிர் மற்றும் நிதி நெருக்கடி

சமீபத்தில், மே 31 அன்று, பெட்ரோல், டீசல் மற்றும் விமான டர்பைன் எரிபொருளுக்கான (Aviation Turbine Fuel) ஏற்றுமதி வரிகளை குறைத்தது, சந்தையில் நிலவும் அழுத்தத்தைக் குறைக்கும் ஒரு அவசர நடவடிக்கையாகும். ஆனால், இந்த வரி மாற்றங்கள், சுத்திகரிப்பு நிலையங்களில் (Refinery Gate) ஏற்படும் கடுமையான லாப இழப்பை மறைக்கின்றன. ஒரு லிட்டர் ஜெட் எரிபொருளுக்கு ₹30 அளவுக்கு ஏற்படும் இழப்பு, உலகளாவிய கச்சா எண்ணெய் விலையின் ஏற்ற இறக்கங்களுக்கும், உள்நாட்டு விலை உச்சவரம்புகளுக்கும் இடையிலான சிக்கலை எடுத்துக்காட்டுகிறது. இதற்கு முன்பு, அரசு போக்குவரத்து எரிபொருட்களின் மீது ஒரு லிட்டருக்கு ₹10 கலால் வரியைக் குறைத்தாலும், தற்போதைய விலை நிர்ணய சூழல் நிலையற்றதாகவே உள்ளது. PSU OMCs அடிப்படையில் நிதி அதிர்ச்சி உறிஞ்சிகளாக செயல்படுகின்றன. இதனால், தேவை உயர்வால் கிடைக்கும் லாபத்தைப் பெறும் வாய்ப்பு அவர்களுக்கு இல்லை, மாறாக அவர்களின் விநியோக கட்டமைப்பிற்கு பெரும் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

முதலீட்டாளர்களுக்கான எச்சரிக்கை: கட்டமைப்பு அபாயங்கள்

முதலீட்டாளர்கள் வெறும் விற்பனை உயர்வைப் பார்ப்பதை விட, அதன் பின்னணியில் உள்ள காரணங்களை ஆராய வேண்டும். PSU OMCs-க்கு சந்தைப் பங்கு அதிகரிப்பது, அவர்களின் வருவாயை உயர்த்திக் காட்டினாலும், இருப்புத் திறனில் (Balance Sheet Efficiency) நீண்டகால அபாயங்களை ஏற்படுத்துகிறது. சில்லறை விற்பனை நிலையங்களில் வாடிக்கையாளர் கூட்டம் அதிகரிப்பதால், PSU OMCs-க்கு சேமிப்பு மற்றும் விநியோக உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்த வேண்டிய தேவை அதிகமாகிறது. ஆனால், அவர்களின் லாபம் சந்தை காரணிகளை விட அரசியல் சார்ந்ததாகவே உள்ளது. மேலும், பொருட்களை பதுக்குவதைத் தடுக்க அத்தியாவசிய பொருட்கள் சட்டத்தை (Essential Commodities Act) பயன்படுத்துவது, விநியோகச் சங்கிலியின் ஒருமைப்பாடு குறித்து அரசு கவலை கொண்டுள்ளது என்பதைக் காட்டுகிறது. இது எதிர்காலத்தில் மேலும் நிர்வாக தலையீடுகளுக்கு வழிவகுக்கும். உலக கச்சா எண்ணெய் விலைகள் உயர்ந்தால், ஏற்றுமதி வரி மாற்றங்கள் மூலம் இழப்புகளை தொடர்ந்து ஈடுகட்டும் அரசின் திறன் குறையும். இதனால், நுகர்வோருக்கு விலைகள் கடுமையாக உயரலாம் அல்லது இந்த அரசு நிறுவனங்களின் நிதிநிலை மோசமடையலாம்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்

வருவாய் திரட்டுவதையும், பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதையும் சமநிலைப்படுத்துவதில் அரசின் திறன், சந்தை ஸ்திரத்தன்மையை தீர்மானிக்கும். தனியார் நிறுவனங்களிடமிருந்து அரசு நிறுவனங்களுக்கு வாடிக்கையாளர் மாற்றம் தொடர்ந்தால், PSU உள்கட்டமைப்பில் ஏற்படும் அழுத்தம், சேமிப்பு மற்றும் விநியோக திறன்களை மேம்படுத்த கணிசமான முதலீடுகளை கோரும். ஆய்வாளர்களின் பார்வை எச்சரிக்கையாகவே உள்ளது. இந்த இழப்பு தொடர்ந்து விரிவடைந்தால், டிவிடெண்ட் (Dividend) மற்றும் பணப்புழக்க (Cash Flow) பாதிப்புகள் ஏற்படக்கூடும் என்று அவர்கள் கருதுகின்றனர்.