Whalesbook
பாதுகாப்பு தேடும் முதலீட்டாளர்கள்: புதிய உச்சத்தில் ETF முதலீடுகள்
2026 நிதியாண்டின் முடிவில், இந்தியாவின் எக்ஸ்சேஞ்ச்-ட்ரேடட் ஃபண்டுகள் (ETFs) சந்தையில் ₹1.81 லட்சம் கோடி என்ற வரலாறு காணாத நிகர முதலீட்டைப் பதிவு செய்துள்ளது. இது, 2022 நிதியாண்டில் இருந்த முந்தைய உச்சத்தை விட இரு மடங்குக்கும் அதிகமாகும். FY21 முதல் FY25 வரையிலான ஆண்டுகளில் ஆண்டுக்கு ₹46,000 கோடி முதல் ₹83,000 கோடி வரை மட்டுமே முதலீடு வந்து கொண்டிருந்த நிலையில், இந்த முறை முதலீட்டின் வேகம் பன்மடங்கு உயர்ந்துள்ளது.
முதலீட்டாளர்கள், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற கமாடிட்டி ETFs-க்கு அதிக முக்கியத்துவம் கொடுப்பது தெளிவாகத் தெரிகிறது. இது, உலகளாவிய பொருளாதார நிச்சயமற்ற தன்மை, பணவீக்கம் குறித்த கவலைகள் மற்றும் பங்குச் சந்தையின் நிலையற்ற தன்மை போன்ற காரணங்களால், முதலீட்டாளர்கள் பாதுகாப்பு மற்றும் பல்வகைப்படுத்தலை (Diversification) நாடுவதைக் காட்டுகிறது.
தங்கம், வெள்ளி ETFs-ன் ஆதிக்கம்
2026 நிதியாண்டில், மொத்த ETF முதலீட்டில் சுமார் 55% தங்கம் மற்றும் வெள்ளி ETFs-ல் குவிந்துள்ளது. இது 2024 நிதியாண்டில் வெறும் **17%**க்கும் குறைவாக இருந்ததுடன் ஒப்பிடுகையில் ஒரு பெரிய மாற்றமாகும். குறிப்பாக, தங்கம் ETFs மட்டும் ₹68,868 கோடி (மொத்தத்தில் 38%) முதலீட்டை ஈர்த்துள்ளது. வெள்ளி ETFs ₹30,412 கோடியையும் ( 16.8%) ஈர்த்துள்ளன. இந்த இரண்டும் சேர்ந்து, பங்குச் சந்தை ETFs ஈர்த்த ₹77,780 கோடியை (42.9%) முதல் முறையாக விஞ்சியுள்ளன.
தங்கம் ETFs-ன் மொத்த மதிப்பு மார்ச் 2026 நிலவரப்படி 191% உயர்ந்து ₹1.71 லட்சம் கோடியை தாண்டியுள்ளது. வெள்ளி ETFs-ன் மதிப்பும், சப்ளை பற்றாக்குறை மற்றும் மின் வாகனங்கள், சோலார் ஆற்றல் போன்ற துறைகளிலிருந்து வரும் அதிக தேவையால் விலை உயர்ந்ததால் வலுவான வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளன.
விலை ஏற்ற இறக்கமும், அபாயங்களும்
இந்த அதீத முதலீடு மற்றும் விலை ஏற்றம் அபாயங்களையும் கொண்டுள்ளது. மார்ச் 2026-ல், தங்கத்தின் விலை ஒரே மாதத்தில் **10%**க்கும் மேல் சரிந்தது. இது 2013-க்குப் பிறகு மிக மோசமான சரிவாகும். மேலும், அமெரிக்க-ஈரான் பதற்றம், பணவீக்க அச்சம், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் குறைப்பு தாமதம் போன்ற காரணிகளும் தங்கத்தின் விலையில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தின.
வெள்ளியின் விலையும் டாலரின் வலிமை மற்றும் வட்டி விகித உயர்வால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது. JP Morgan போன்ற நிதி நிறுவனங்கள் வெள்ளி விலை 2026-ல் $81 முதல் $309 வரை செல்லலாம் என கணித்தாலும், ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிகமாக இருக்கும் என எச்சரித்துள்ளன.
SEBI-யின் புதிய விதிகள்
இந்த நிலையில், இந்தியப் பங்குச் சந்தை ஒழுங்குமுறை ஆணையமான SEBI, ஏப்ரல் 1, 2026 முதல் தங்க ETFs-க்கு புதிய விதிகளை அமல்படுத்தியுள்ளது. இது உள்நாட்டு விலைகளுடன் ETF மதிப்பை இன்னும் துல்லியமாகப் பொருத்தவும், underlying gold-ன் மதிப்பீட்டில் தெளிவை மேம்படுத்தவும் உதவும்.
எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்
எதிர்காலத்தில், மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான தங்க கொள்முதல், டாலரிலிருந்து விலகிச் செல்ல நாடுகளின் முயற்சி, மற்றும் விநியோகப் பற்றாக்குறை போன்ற காரணங்களால் தங்கத்தின் விலை உயரும் என Goldman Sachs, JP Morgan போன்ற நிறுவனங்கள் கணித்துள்ளன. இருப்பினும், உலகப் பொருளாதாரச் சூழல் மற்றும் அரசியல் நிலைமைகள் காரணமாக, முதலீட்டாளர்கள் கவனமாக இருக்க வேண்டும் என நிபுணர்கள் அறிவுறுத்துகின்றனர்.