ஹார்முஸ் பதற்றம்: அலுமினியம் விலை திடீர் ராக்கெட்! முதலீட்டாளர்களுக்கு என்ன நடக்கிறது?

ஹார்முஸ் ஜலசந்தி விளைவு: அலுமினியத்தின் விலை ஏன் ஏறுகிறது?

மத்திய கிழக்கில் நிலவும் அசாதாரண சூழ்நிலை, குறிப்பாக ஹார்முஸ் ஜலசந்தியில் பதற்றங்கள் அதிகரித்துள்ளன. இந்த முக்கிய கடல் வழித்தடம், இப்பகுதியில் உள்ள அலுமினியம் உற்பத்தி நிறுவனங்களுக்கு மூலப்பொருட்களை இறக்குமதி செய்யவும், உற்பத்திப் பொருட்களை ஏற்றுமதி செய்யவும் மிகவும் இன்றியமையாதது. இப்பகுதி உலகளாவிய அலுமினியம் உற்பத்தியில் சுமார் 9% பங்களிப்பை அளிக்கிறது. இதனால், எந்தவொரு இடையூறும் விலைகளில் பெரும் தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது. தற்போது, LME அலுமினியம் விலை சுமார் $3,140 - $3,146 ஒரு டன்னுக்கு வர்த்தகம் ஆகிறது. இருப்பினும், சீனா உலக அலுமினியம் உற்பத்தியில் சுமார் 60% உடன் முன்னணியில் இருப்பதால், சந்தை எதிர்வினைகள் நீண்ட கால பாதிப்பை விட தற்காலிகமானதாக இருக்கலாம்.

ஜிங்க் (Zinc) விலைக்கும் ஒரு சிக்கல்

அலுமினியத்தைத் தவிர, ஜிங்க் போன்ற பிற உலோகங்களும் இந்த புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களால் பாதிக்கப்பட்டுள்ளன. குறிப்பாக, ஈரானின் பங்கு ஜிங்க் விநியோகத்தில் முக்கியமாக இருப்பதால், இந்தப் பிராந்தியத்தில் ஏற்படும் பதற்றங்கள் ஜிங்க் விலையில் நிலையற்ற தன்மையை ஏற்படுத்துகின்றன. 2019 ஆம் ஆண்டில் இது போன்ற நிகழ்வுகளால் ஜிங்க் விலைகள் 5-7% வரை உயர்ந்திருந்தன. தற்போதைய ஜிங்க் விலை சுமார் $3,300 - $3,321 ஒரு டன்னுக்கு வர்த்தகம் ஆகிறது.

வரலாறு என்ன சொல்கிறது?

கடந்த நாற்பது ஆண்டுகளாக, ஹார்முஸ் ஜலசந்தியை மூடும் அச்சுறுத்தல்கள் அவ்வப்போது எழுந்தாலும், ஒருபோதும் முழுமையான, நீடித்த தடை ஏற்படவில்லை. இது பெரும்பாலும் ஒரு பேச்சுவார்த்தை கருவியாகவே பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது. அமெரிக்க கடற்படை படைகள் இது போன்ற தடைகளை விரைவாக எதிர்கொள்ளும் திறன் கொண்டவை என்றும் இராணுவ ஆய்வுகள் கூறுகின்றன. எனவே, சந்தையில் தற்போது விலையேற்றம் ஒருவேளை மிகைப்படுத்தப்பட்ட ஆபத்தாக இருக்கலாம். மேலும், சீனா, இந்தியா, ரஷ்யா, கனடா போன்ற முக்கிய நாடுகளைச் சேர்ந்த வலுவான உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலிகள் (Global Supply Chains) இந்த சவால்களை சமாளிக்கத் தயாராக உள்ளன. அலுமினியம் துறையின் சராசரி PE விகிதம் சுமார் 17.04 ஆகவும், Alcoa போன்ற முக்கிய நிறுவனங்களின் PE விகிதம் 13.18 ஆகவும் இருப்பது, சந்தை இந்த நெருக்கடியை எப்படி பார்க்கிறது என்பதை காட்டுகிறது.

பொருளாதார காரணிகளும் எதிர்காலப் பார்வையும்

புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களுக்கு மத்தியிலும், உள்கட்டமைப்பு மேம்பாடு மற்றும் ஆற்றல் மாற்றம் (Energy Transition) போன்ற காரணங்களால் தொழில்துறை உலோகங்களுக்கான தேவை வலுவாக உள்ளது. உயர்ந்து வரும் எண்ணெய் விலைகள், அலுமினியம் போன்ற அதிக ஆற்றல் தேவைப்படும் உற்பத்தியின் செலவை அதிகரிக்கலாம். ஆனால், இது விநியோகத்தில் நேரடித் தடையாக இல்லாமல், செலவு காரணியாகவே இருக்கும். ஒட்டுமொத்தமாக, குறுகிய கால விலை ஏற்றங்கள் இருந்தாலும், வலுவான தேவை மற்றும் உலகளாவிய விநியோகச் சங்கிலியின் நெகிழ்வுத்தன்மை (Resilience) காரணமாக, உலோகங்களின் எதிர்காலம் பிரகாசமாகவே உள்ளது. இருப்பினும், வர்த்தகக் கொள்கைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் மற்றும் பதற்றங்கள் நீடிப்பது போன்ற காரணிகள் சந்தையில் சில ஏற்ற இறக்கங்களை ஏற்படுத்தலாம்.