Whalesbook
வியாழக்கிழமை, ஜனவரி 22, 2026 அன்று ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் மற்றும் ஹிந்துஸ்தான் காப்பர் பங்குகளின் விலைகள் வீழ்ச்சியடைந்தன. ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்கின் பங்கு சுமார் 3-4% குறைந்தன, அதே நேரத்தில் ஹிந்துஸ்தான் காப்பரின் பங்குகள் நாளின் உச்சங்களிலிருந்து சுமார் 4% சரிந்தன. உலோகங்கள் மற்றும் சுரங்கத் துறையில் இந்த கீழ்நோக்கிய இயக்கம் பெரும்பாலும் வெள்ளி விலையில் ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க வீழ்ச்சியால் ஏற்பட்டது. MCX இல் வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் 2% க்கும் மேல் சரிந்தன, இது வெள்ளி தொடர்பான பரிவர்த்தனை-வர்த்தக நிதிகளில் (ETFs) பெரிய குறைப்புகளுக்கு வழிவகுத்தது, அவை 10-14% வரை இழப்புகளைக் கண்டன.
வெள்ளி ஈடிஎஃப்களில் உள்ள இந்த ஏற்ற இறக்கம், அதிக லீவரேஜ் நிலைப்பாடுகளின் பின்னணியில் நிகழ்கிறது. தேசிய பங்குச் சந்தையின் மார்ஜின் டிரேடிங் வசதி (MTF) புத்தகத் தரவுகள், டிசம்பர் 1 முதல் 38 வர்த்தக அமர்வுகளில் வெள்ளி ஈடிஎஃப்களில் லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட பந்தயங்கள் பல மடங்கு அதிகரித்துள்ளன என்பதைக் காட்டுகிறது. இந்த போக்கு, முன்பு MTF இன் விரைவான விரிவாக்கத்தை முன்னிலைப்படுத்திய Zerodha நிறுவனர் மற்றும் CEO நிதின் காமத் உட்பட சந்தை பங்கேற்பாளர்களின் கவனத்தை ஈர்த்துள்ளது. காமத், MTF கடந்த சில ஆண்டுகளில் கிட்டத்தட்ட ஐந்து மடங்கு வளர்ந்து, ₹1.10 லட்சம் கோடிக்கும் அதிகமாக எட்டியுள்ளது என்று எச்சரித்துள்ளார். சந்தையில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க சரிவு ஏற்பட்டால், லீவரேஜ் செய்யப்பட்ட நிலைகளின் ஒத்திசைக்கப்பட்ட கலைப்புகள் ஏற்படலாம் என்றும், இதனால் குறைவான பணப்புழக்கம் உள்ள சந்தைகளில் பரவலான விலை சீர்குலைவுகள் ஏற்படலாம் என்றும் அவர் கவலை தெரிவித்தார்.
அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப் கிரீன்லாந்து குறித்த அறிக்கைகள் மற்றும் ஐரோப்பிய கூட்டாளிகள் மீதான முன்மொழியப்பட்ட வரிகள் ஆரம்பத்தில் திட்டமிட்டபடி செயல்படுத்தப்படாது என்ற தெளிவுபடுத்தலுக்குப் பிறகு உலகளாவிய சந்தை உணர்வு சற்று மீண்டுள்ளது. புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் தணிந்ததால் அமெரிக்க டாலர் வலுப்பெற்றது, இது பொதுவாக கமாடிட்டிகளுக்கு கீழ்நோக்கிய அழுத்தத்தை ஏற்படுத்துகிறது. இருப்பினும், உள்நாட்டு கமாடிட்டி சந்தைகள், குறிப்பாக வெள்ளி மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய கருவிகள், அதிகரித்த லீவரேஜ் மற்றும் விலை திருத்தங்களுக்கு கடுமையாக பதிலளித்தன.
நிதி முடிவுகளைப் பொறுத்தவரை, ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் FY26 இன் மூன்றாம் காலாண்டிற்கான வலுவான செயல்திறனை அறிவித்தது. நிறுவனம் ₹3,916 கோடி ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபத்தை அறிவித்தது, இது ஆண்டுக்கு 46% வளர்ச்சி ஆகும், மற்றும் வருவாய் 27.47% அதிகரித்து ₹10,980 கோடியாக இருந்தது. நிறுவனம் இந்த வலுவான அறிக்கைக்கு அதிக உற்பத்தி, துத்தநாகம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள், குறைந்த உற்பத்தி செலவுகள் மற்றும் மேம்பட்ட துணை-தயாரிப்பு வருவாயைக் காரணம் காட்டியது. அதன் வெள்ளி வருவாய் ஆண்டுக்கு 83% அதிகரித்து ₹2,676 கோடியானது.
இதற்கு மாறாக, ஹிந்துஸ்தான் காப்பரின் Q3 FY26 நிதி அறிக்கை தொடர்ச்சியான வீழ்ச்சியைக் காட்டியது. நிறுவனம் ₹69.97 கோடி இயக்க லாபத்தைப் பதிவு செய்தது, இது முந்தைய காலாண்டிலிருந்து 32.86% குறைந்துள்ளது, மற்றும் ₹62.90 கோடி லாபத்திற்குப் பிந்தைய வரியைப் பதிவு செய்தது, இது முந்தைய காலாண்டிலிருந்து 38.13% குறைந்துள்ளது. மொத்த வருமானம் கூட தொடர்ச்சியாக 36.75% குறைந்து ₹327.77 கோடியானது.
ஜனவரி 22, 2026 நிலவரப்படி, ஹிந்துஸ்தான் ஜிங்க் தோராயமாக 24.5x விலை-வருவாய் (P/E) விகிதத்துடன் வர்த்தகம் செய்கிறது, மேலும் அதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹2.86 லட்சம் கோடியாக உள்ளது. மறுபுறம், ஹிந்துஸ்தான் காப்பர் குறிப்பிடத்தக்க வகையில் அதிக P/E விகிதமான சுமார் 94.10x ஐக் கொண்டுள்ளது, இதன் சந்தை மூலதனம் சுமார் ₹53,887 கோடியாக உள்ளது.