Whalesbook
அடிப்படைக் காரணங்கள்: பாதுகாப்பு புகலிடத்தை தாண்டிய மாற்றம்!
தங்கத்தின் விலை தொடர்ச்சியாக உயர்ந்து வருவது, தற்காலிக புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளை தாண்டி, சந்தையில் ஒரு ஆழமான, அடிப்படை மாற்றத்தைக் காட்டுகிறது. உலகெங்கிலும் உள்ள மத்திய வங்கிகள் (Central Banks) அமெரிக்க டாலருக்கு மாற்றாக தங்கத்தை வாங்குவதில் தீவிரம் காட்டி வருகின்றன. 2025 ஆம் ஆண்டில் மட்டும், மத்திய வங்கிகள் சுமார் 863 டன்கள் தங்கத்தை வாங்கியுள்ளன. இந்த போக்கு 2026 வரை தொடரும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.
மேலும், தங்கம் சார்ந்த எக்ஸ்சேஞ்ச்-டிரேடட் ஃபண்டுகளிலும் (Gold-backed ETFs) முதலீட்டாளர்கள் கணிசமாக பணத்தை முதலீடு செய்து வருகின்றனர். 2026 ஜனவரியில் மட்டும், உலகளாவிய தங்க ETF-களில் $19 பில்லியன் முதலீடு வந்துள்ளது. இதன் மூலம், ETF-களில் நிர்வகிக்கப்படும் சொத்துக்களின் மதிப்பு $669 பில்லியனாக உயர்ந்துள்ளது. தங்கத்தை ஒரு பாதுகாப்பு புகலிடமாக (safe-haven) மட்டும் பார்க்காமல், நிறுவனங்களின் போர்ட்ஃபோலியோவில் ஒரு முக்கிய சொத்தாக கருதுவதை இது காட்டுகிறது. கடன் அளவு மற்றும் டாலர் மதிப்பு பற்றிய கவலைகளும் இதற்குக் காரணம்.
புவிசார் அரசியல் மற்றும் நாணயங்களின் பங்கு:
அடிப்படை தேவை வலுவாக இருந்தாலும், தற்போதைய தங்கத்தின் விலை நகர்வுகள் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் நாணய மதிப்புகளால் பாதிக்கப்படலாம். உதாரணமாக, அமெரிக்கா-ஈரான் பேச்சுவார்த்தைகள் போன்ற சர்வதேச பதற்றங்கள், தங்கத்திற்கு மேலும் வரவேற்பை தேடித்தரும்.
பிப்ரவரி 23, 2026 அன்று, Comex தங்கத்தின் விலை சுமார் $5,160-$5,200 ஆகவும், MCX ஃபியூச்சர்ஸ் ₹1,59,420 (10 கிராமுக்கு) ஆகவும் வர்த்தகம் ஆனது. அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு தங்கத்தின் விலையில் முக்கிய பங்கு வகிக்கிறது. டாலர் வலுவாக இருக்கும்போது தங்கத்திற்கு சற்று அழுத்தம் ஏற்படலாம். ஆனால், தற்போதைய சந்தைப் போக்கு, டாலரின் ஆதிக்கம் குறையும் (de-dollarization) வாய்ப்பை காட்டுவதால், இது தங்கத்திற்கு சாதகமாக அமையலாம். அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்கள் (interest rates) குறித்து எடுக்கும் முடிவுகளும் தங்கத்தின் விலையை பாதிக்கும்.
ஏற்றத்திற்கான காரணங்கள்: கணிப்புகளும் முதலீடுகளும்!
முன்னணி நிதி நிறுவனங்கள் 2026-க்கு தங்கத்தின் விலை மேலும் உயரும் என கணித்துள்ளன. சில நிறுவனங்கள் $5,400 முதல் $6,300 வரை செல்லக்கூடும் என எதிர்பார்க்கின்றன. JPMorgan Global Research, 2026 இறுதிக்குள் தங்கம் $5,000 ஆகவும், சில சமயங்களில் $6,000 ஆகவும் உயர வாய்ப்புள்ளதாகக் கூறுகிறது. Goldman Sachs தனது 2026 இலக்கு விலையை $5,400 ஆக உயர்த்தியுள்ளது. ANZ நிறுவனம் 2026 இரண்டாவது காலாண்டிற்கு $5,800 என கணித்துள்ளது.
தொடர்ச்சியான பணவீக்கப் பாதுகாப்பு (inflation hedging), மத்திய வங்கிகளின் தங்கம் வாங்குதல், மற்றும் குறைந்த நிஜ வட்டி விகிதங்கள் (low real interest rates) ஆகியவை தங்கத்தின் விலை உயர்வை ஒரு தற்காலிக நிகழ்வாக அல்லாமல், ஒரு நிரந்தரமான போக்காக (structural) பார்க்க வைக்கிறது.
வீழ்ச்சிக்கான வாய்ப்புகள்: நிச்சயமற்ற தன்மையும் பணவீக்கமும்!
தங்கத்தின் விலை உச்சத்தில் இருக்கும்போது, சந்தையில் ஏற்ற இறக்கம் (volatility) ஏற்படுவதும் இயல்பு. புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகள் திடீரென தணிந்தால் அல்லது ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை எதிர்பாராத விதமாக உயர்த்தினால், முதலீட்டாளர்கள் லாபத்தை எடுக்க முற்படலாம். வெள்ளி (silver) போலல்லாமல், தங்கம் ஒப்பீட்டளவில் ஸ்திரத்தன்மையுடன் இருக்கும். எனினும், நீண்டகால அடிப்படை தேவை வலுவாக இருந்தாலும், குறுகியகால காரணிகளால் விலை திடீரென மாற வாய்ப்புள்ளது.
எதிர்கால பார்வை:
2026-ல் தங்கத்தின் விலை வலுவாக இருக்கும் என்பதே தற்போதைய சந்தை கருத்து. மத்திய வங்கிகள் தொடர்ந்து வாங்குவது, ETF முதலீடுகள், மற்றும் சாதகமான பணவியல் கொள்கைகள் (accommodative monetary policy) ஆகியவை விலையை உயர்த்தும். எனினும், புவிசார் அரசியல் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் அறிவிப்புகள் காரணமாக, குறிப்பிடத்தக்க விலை ஏற்ற இறக்கங்களை எதிர்பார்க்கலாம். முதலீட்டாளர்கள் நீண்டகால வாய்ப்புகளையும், குறுகியகால ஆபத்துகளையும் கவனத்தில் கொள்ள வேண்டும்.