தங்கம் விலை வீழ்ச்சி: புவிசார் அரசியல் பதற்றம் இருந்தும் ஏன் சரிய்கிறது?

சந்தை நிலவரம்

தங்கம் விலை மீண்டும் சரிவை சந்தித்துள்ளது. $4,350 என்ற நிலையை மீண்டும் எட்ட போராடி, தற்போது $4,343.23 ஆக உள்ளது. இது சந்தையில் ஒருவித சோர்வு நிலவுவதைக் காட்டுகிறது. குறிப்பாக, இந்திய சந்தையில் 2.5% சரிவு ஏற்பட்டது முதலீட்டாளர்கள் மத்தியில் மேலும் கலக்கத்தை ஏற்படுத்தியுள்ளது. பலர் மேலும் சரிவு ஏற்படலாம் என அச்சத்தில் உள்ளனர்.

முக்கிய காரணிகள்

தற்போது முதலீட்டாளர்களின் கவனம் பணவீக்கத்தைக் கட்டுப்படுத்துவதில் உள்ளது. அமெரிக்கா-ஈரான் மோதல் நீடித்தாலும், அதன் தாக்கம் தங்கத்தின் விலையில் பெரிய அளவில் இல்லை. ப்ரென்ட் கச்சா எண்ணெய் விலை $95.28 மற்றும் WTI விலை $93 என உயர்ந்துள்ளது. ஆனாலும், அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்த்துவதில் தீவிரமாக உள்ளது. டிசம்பரில் வட்டி விகிதம் உயரும் வாய்ப்பு 72% என கணிக்கப்பட்டுள்ளது. இதனால், தங்கத்தில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் கிடைக்கும் லாபம் குறைவதுடன், வாய்ப்பு செலவும் (Opportunity Cost) அதிகரிக்கிறது.

டாலரின் ஆதிக்கம்

அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு தொடர்ந்து உயர்ந்து வருகிறது. இது உலகளாவிய வாங்கும் சக்தியைக் குறைக்கிறது. இதனால், வெளிநாட்டு முதலீட்டாளர்கள் தங்கள் தங்க முதலீடுகளை விற்கத் தொடங்கியுள்ளனர். முன்னதாக, புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளின் போது தங்கம் ஒரு ஸ்திரமான முதலீடாக இருந்தது. ஆனால் இப்போது, குறுகிய கால அமெரிக்க கருவூல பத்திரங்கள் (Treasury Bills) மீது அதிக ஆர்வம் காட்டப்படுகிறது. வெள்ளி விலையும் $70 என்ற முக்கிய ஆதரவு நிலைக்கு கீழே சரிந்துள்ளது. இது தொழில்துறை தேவைகள் குறைவதையும், பரந்த அளவிலான பொருளாதார மந்தநிலையையும் குறிக்கிறது.

எதிர்கால கணிப்பு

தற்போதைய சூழலில், முதலீட்டாளர்கள் புவிசார் அரசியல் பிரச்சனைகளை விட, மத்திய வங்கியின் பணவியல் கொள்கை முடிவுகளுக்கே அதிக முக்கியத்துவம் கொடுக்கின்றனர். அமெரிக்காவின் பெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகித உயர்வு பாதையில் மாற்றம் வரவில்லை என்றால், தங்கத்தின் விலை ஒரு குறிப்பிட்ட வரம்பிற்குள் மட்டுமே ஊசலாடும். $4,500 என்ற எதிர்ப்பு நிலையைத் தாண்டி நீண்ட காலத்திற்கு செல்லவில்லை என்றால், சந்தையில் சரிவுக்கான (Bear) கட்டுப்பாடே தொடரும். பணத்தை பாதுகாப்பாக வைத்திருக்க நினைக்கும் முதலீட்டாளர்கள், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற ஏற்ற இறக்கம் நிறைந்த சந்தைகளை விட, பணத்திற்கு இணையான முதலீடுகளை (Cash-equivalent instruments) விரும்புவார்கள்.