Whalesbook
மத்திய வங்கிகள் தங்க கொள்முதலை அதிகரிக்கின்றன
Goldman Sachs ஆய்வாளர்கள் கணித்தபடி, மத்திய வங்கிகளின் தங்க கொள்முதல் கணிசமாக அதிகரிக்கும். 2026-ம் ஆண்டு வரை மாதம் சராசரியாக 60 டன் தங்கத்தை வாங்கக்கூடும் என்கின்றனர். உலகளாவிய புவிசார் அரசியல் (Geopolitical) காரணங்களால், மத்திய வங்கிகள் தங்கள் கையிருப்புகளை (Reserves) பன்முகப்படுத்த (Diversify) விரும்புவதே இதற்குக் காரணம். இந்த எதிர்பார்ப்பு, தங்கத்தின் விலை $5,400 வரை உயரும் என்ற நம்பிக்கையை Goldman Sachs-க்கு அளித்துள்ளது. UBS Group AG, ANZ Group Holdings Ltd போன்ற நிறுவனங்களும் இதேபோன்ற கணிப்புகளை வெளியிட்டுள்ளன.
தற்போது, தங்கம் ஒரு அவுன்ஸ் $4,530 என்ற அளவில் வர்த்தகமாகி வருகிறது. இருப்பினும், இந்த ஏற்றத்தைக் கவனியுங்கள், முதல் காலாண்டில் (Q1) மத்திய வங்கிகள் 244 டன் தங்கம் வாங்கியுள்ளன. இது முந்தைய காலாண்டை விட அதிகமாகும், இது மத்திய வங்கிகளின் ஆர்வத்தை உறுதிப்படுத்துகிறது.
தங்கம் ஏன் கவர்ச்சிகரமாக உள்ளது?
உயர்ந்து வரும் எரிசக்தி விலைகள் (Energy Costs) பணவீக்கத்தை (Inflation) அதிகரித்து, மத்திய வங்கிகளின் பணவியல் கொள்கை (Monetary Policy) முடிவுகளைச் சிக்கலாக்குகின்றன. இதனால், பாண்டுகள் (Bonds) சந்தையில் சரிவு ஏற்பட்டு, தங்கத்தைப் போன்ற வருமானம் தராத சொத்துக்களில் (Non-yielding Assets) அழுத்தம் ஏற்பட்டுள்ளது. மேலும், உலகளாவிய பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும்போது, தங்கம் ஒரு பாதுகாப்பான சொத்தாக (Safe Haven Asset) பார்க்கப்படுகிறது. பல நாடுகள் பாரம்பரிய நாணயங்களுக்குப் பதிலாக தங்கத்தில் முதலீடு செய்யத் தொடங்கியுள்ளன. வரலாறு ரீதியாகப் பார்த்தால், புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் அதிகரிக்கும்போது, தங்கம் விலை சுமார் 8% வரை உயர்ந்திருக்கிறது.
குறுகிய கால ரிஸ்க்குகள்
இருப்பினும், இந்த ஏற்றம் ஒருபுறம் இருந்தாலும், குறுகிய காலத்தில் சில சவால்களும் உள்ளன. பங்குச் சந்தைகள் (Equity Markets) சரிந்தாலோ அல்லது வட்டி விகிதங்கள் (Interest Rates) அதிகமானாலோ, தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களுக்குப் பணம் தேவைப்படலாம். அப்போது, அவர்கள் கையில் உள்ள தங்கத்தை விற்க நேரிடும். இது, மத்திய வங்கிகளின் கொள்முதல் மூலம் எதிர்பார்க்கப்படும் விலை உயர்வைச் சமாளிக்கலாம் அல்லது தற்காலிகமாக விலையைக் குறைக்கலாம். Citi போன்ற சில ஆய்வாளர்கள், ஆண்டின் இறுதியில் விலை $5,000 வரை செல்லக்கூடும் என மிதமான கணிப்புகளைக் கூறியுள்ளனர்.
மேலும், Gold Miners ETF (GDX) போன்ற பங்குச் சந்தை குறியீடுகள், தங்கத்தின் விலையை விடக் குறைவாகச் செயல்பட்டுள்ளன. இது சுரங்க நிறுவனங்களுக்கு அழுத்தம் தரக்கூடும். Morgan Stanley போன்றவர்கள், வலுவான அமெரிக்க டாலர் (US Dollar) தங்கத்தின் விலை உயர்வுக்கு ஒரு தடையாக இருக்கலாம் என்றும் சுட்டிக்காட்டியுள்ளனர்.
Goldman Sachs-ன் விலை இலக்கு மற்றும் பார்வை
ஒட்டுமொத்தமாக, Goldman Sachs-ன் புதிய கணிப்பு, மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான தேவை காரணமாக, தங்கத்தின் விலை படிப்படியாக உயரும் என்பதைக் காட்டுகிறது. அவர்களின் $5,400 என்ற இலக்கு, சந்தையில் ஒரு முக்கிய அளவுகோலாக உள்ளது. ஆனால், குறுகிய கால விலை நகர்வுகள், நிறுவன முதலீடுகளுக்கும் தனிப்பட்ட முதலீட்டாளர்களின் பணத்தேவைக்கும் இடையிலான சமநிலையைப் பொறுத்தது. பணவீக்கம் மற்றும் மத்திய வங்கிகளின் நிதானமான கொள்கைகள் தொடரும் நிலையில், ஒரு பன்முகப்படுத்தப்பட்ட சொத்தாகவும், செல்வத்தைப் பாதுகாக்கும் முதலீடாகவும் (Wealth Preservation Asset) தங்கத்தின் முக்கியத்துவம் தொடரும்.