உலகளாவிய பதற்றம்: தங்கம், வெள்ளி விலைகள் உச்சம்! இந்திய சந்தையில் என்ன ஆனது?

உலகளாவிய பாதுகாப்பான முதலீட்டு தேவை அதிகரிப்பு

பிப்ரவரி 26, 2026 அன்று, உலக சந்தையில் நிலவிய புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் மற்றும் வர்த்தகக் கொள்கைகளில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக, தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகளில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றம் காணப்பட்டது. தங்கம் ஸ்பாட் விலை 0.67% அதிகரித்து அவுன்ஸ் ஒன்றுக்கு $5,199.81 ஆக உயர்ந்தது. வெள்ளி விலையும் 0.64% உயர்ந்து $89.67 ஆக வர்த்தகமானது. இந்த உயர்வு, ஜெனீவாவில் நடந்துகொண்டிருக்கும் US-Iran அணுசக்தி பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் அமெரிக்கா விதித்துள்ள புதிய வர்த்தக தடைகள் ஆகியவை முதலீட்டாளர்களிடையே பாதுகாப்பான முதலீடுகளுக்கான தேவையை அதிகரித்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.

இந்த நிலையில், அமெரிக்க டாலரின் மதிப்பு 0.07% குறைந்து 97.5714 ஆக இருந்தது. டாலரின் வீழ்ச்சி, பொதுவாக தங்கத்தை வெளிநாட்டு வாங்குபவர்களுக்கு மலிவானதாகவும், கவர்ச்சிகரமானதாகவும் மாற்றுகிறது. இதனிடையே, அமெரிக்காவின் 10 ஆண்டு கால ட்ரெஷரி ஈல்டு (Treasury yield) 4.09% ஆக சற்று உயர்ந்தும், 2 ஆண்டு கால ஈல்டு 3.48% ஆக குறைந்தும் காணப்பட்டது. இது, பத்திரங்கள் பாதுகாப்பான முதலீடாக இருந்தாலும், தற்போதைய சூழலில் தங்கத்தின் ஈர்ப்பு அதிகமாக இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

வர்த்தகப் பதற்றங்கள் விலைகளில் மாறுபட்ட தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகின்றன

அமெரிக்க அதிபர் டொனால்ட் டிரம்ப், பிப்ரவரி 24, 2026 முதல் பெரும்பாலான இறக்குமதிப் பொருட்களுக்கு 10% வரி விதிப்பதாக அறிவித்தது, வர்த்தகப் பதற்றங்களை மேலும் அதிகரித்துள்ளது. இது உலகளாவிய வர்த்தகப் போர் அச்சத்தை உருவாக்கி, முதலீட்டாளர்களை தங்கம் மற்றும் வெள்ளி போன்ற பாதுகாப்பான சொத்துக்களுக்கு திரும்ப வைத்துள்ளது. இந்த வரிகள் 15% வரை உயரும் என்றும், 150 நாட்களுக்குப் பிறகு காலாவதியாகும் என்றும் கூறப்படுகிறது. இது எதிர்கால அமெரிக்க வர்த்தகக் கொள்கை குறித்த ஒரு நிச்சயமற்ற தன்மையை உருவாக்கியுள்ளது.

ஆனால், உலகளாவிய இந்த ஏற்றத்திற்கு நேர்மாறாக, இந்தியாவின் தங்க மற்றும் வெள்ளி சந்தைகள் வீழ்ச்சியைச் சந்தித்தன. பிப்ரவரி 26 அன்று, MCX தங்கத்தின் எதிர்கால வர்த்தகம் 0.35% சரிந்து ₹1,60,619 ஆகவும், MCX வெள்ளியின் எதிர்கால வர்த்தகம் 1.31% சரிந்து ₹2,64,799 ஆகவும் காணப்பட்டது. உலகின் இரண்டாவது பெரிய தங்க நுகர்வோரான இந்தியாவில், உள்நாட்டு விலைகள் இந்திய ரூபாயின் செயல்திறனுடன் நெருக்கமாக இணைக்கப்பட்டுள்ளன. கடந்த மாதத்தில் ரூபாய் 0.53% வலுப்பெற்றாலும், ஆண்டு வாரியாக 4.15% சரிந்துள்ளது. மேலும், வரலாறு காணாத வகையில் தங்கத்தின் விலை உயர்ந்ததால், இந்தியாவில் தங்கத்தின் தேவை குறைந்துள்ளது.

எதிர்கால அச்சுறுத்தல்கள்: விலை உச்சத்தை அடைந்துவிட்டதா?

தற்போதைய ஏற்றங்கள் தொடர்ந்தாலும், விலை உயர்வுக்கு சில சவால்களும் உள்ளன. புவிசார் அரசியல் பதற்றங்கள் தணிந்தால், தங்கம் விலை குறைய வாய்ப்புள்ளது. சில நிபுணர்கள் தொடர்ந்து உயரும் என கணித்தாலும், மற்றவர்கள் சந்தை உச்சத்தை அடைந்திருக்கலாம் என்று எச்சரிக்கின்றனர். மேலும், வர்த்தகப் போர்கள் ஆரம்பத்தில் தங்கத்தை உயர்த்தினாலும், நீண்ட காலத்தில் அவை டாலரை வலுப்படுத்தி, தங்கத்தின் விலையைக் குறைக்கக்கூடும்.

புதிய வர்த்தக வரிகள் உலகளாவிய பொருளாதார வளர்ச்சியை பாதிக்கும் என்பது ஒரு பெரிய கவலையாக உள்ளது. குறிப்பாக, வெள்ளிக்கு தொழில்துறை பயன்பாடுகள் அதிகமாக இருப்பதால், இது அதன் தேவையைக் குறைக்கலாம். இந்தியாவிலும், அதிக விலை காரணமாக நகைகள் வாங்கும் தேவை குறைந்துள்ளது. இந்நிலையில், அமெரிக்க டாலர் குறியீடு (U.S. Dollar Index) அதன் சமீபத்திய சரிவுகளிலிருந்து மீண்டு வந்தால், அது தங்கத்தின் விலைகளில் அழுத்தத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

எதிர்காலக் கண்ணோட்டம்: நிச்சயமற்ற தன்மையில் வழிநடத்துதல்

உலக சந்தைகள், US-Iran பேச்சுவார்த்தைகள் மற்றும் வர்த்தகக் கொள்கைகளின் தாக்கங்களை ஆராய்ந்து வரும் நிலையில், தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் புவிசார் அரசியல் நிகழ்வுகள் மற்றும் அமெரிக்க பணவியல் கொள்கை குறித்த அறிவிப்புகளுக்கு தொடர்ந்து உணர்திறனுடன் இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. பணவீக்கம் கட்டுக்குள் வருவதாகத் தோன்றினாலும், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களை உயர்வாகவே வைத்திருக்கக்கூடும், இது தங்கத்திற்கு ஓரளவு ஆதரவாக இருக்கும். இருப்பினும், மத்திய கிழக்கில் பதற்றங்கள் தணிந்தாலோ அல்லது வர்த்தக சர்ச்சைகளுக்கு தீர்வு கண்டாலோ, விலைகளில் குறிப்பிடத்தக்க மாற்றங்கள் ஏற்படலாம். முதலீட்டாளர்கள், இந்த சூழலில் மேக்ரோ-பொருளாதார தரவுகள் மற்றும் புவிசார் அரசியல் செய்திகள் இரண்டையும் உன்னிப்பாகக் கவனிக்க வேண்டும். தற்போதைய உயர்வு நீடிக்குமா என்பது, இந்த இடையூறு விளைவிக்கும் காரணிகள் தொடர்வதைப் பொறுத்தது.