தங்கம், வெள்ளி விலை சரிவு: வலுப்பெறும் அமெரிக்க டாலர் அழுத்தம்!

கடந்த வாரத்தில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் சரிவை சந்தித்தன. MCX தங்கத்தின் விலை ஒரு சவரனுக்கு ₹1,44,000 ஆகவும், வெள்ளியின் விலை ஒரு கிலோவிற்கு ₹2,23,000 ஆகவும் குறைந்துள்ளது. அமெரிக்க டாலரின் பலம் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதக் கொள்கை குறித்த எதிர்பார்ப்புகள் மாற்றம் ஆகியவை விலை வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணங்களாக அமைந்துள்ளன.

என்ன நடந்தது?

கடந்த வாரத்தில் இந்திய மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில் தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் குறிப்பிடத்தக்க விற்பனை அழுத்தத்தை எதிர்கொண்டன. இந்தியாவில், MCX-ல் ஆகஸ்ட் மாத தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தம் 2.06% சரிந்து, ஒரு சவரன் ₹1,44,000 என்ற விலையில் நிலைபெற்றது. இதேபோல், செப்டம்பர் மாத வெள்ளி ஃபியூச்சர்ஸ் ஒப்பந்தம் 6.4% வீழ்ச்சி கண்டு, ஒரு கிலோ ₹2,23,000 ஆக குறைந்தது.

சர்வதேச சந்தையிலும் இதேபோன்ற பலவீனம் காணப்பட்டது. நியூயார்க் மெர்கன்டைல் எக்ஸ்சேஞ்சில் (NYMEX) காமக்ஸ் தங்க ஃபியூச்சர்ஸ் 3.5% சரிந்து அவுன்ஸ் $4,096.3 ஆகவும், வெள்ளி விலை 10.7% வீழ்ச்சியடைந்து $59.67 ஆகவும் குறைந்தது. அமெரிக்க பணவீக்கத் தரவுகள் வெளியான பிறகு வெள்ளிக்கிழமை ஒரு சிறிய மீட்சி ஏற்பட்டாலும், ஒட்டுமொத்த வாராந்திரப் போக்கு எதிர்மறையாகவே இருந்தது.

அமெரிக்க டாலரின் பலம் ஏற்படுத்தும் தாக்கம்

தங்கம் மற்றும் வெள்ளி விலைகள் டாலரில் நிர்ணயிக்கப்படுவதால், அமெரிக்க டாலரின் பலம் இந்த வீழ்ச்சிக்கு முக்கிய காரணமாகும். டாலர் வலுவடையும் போது, ​​மற்ற நாணயங்களைக் கொண்ட முதலீட்டாளர்களுக்கு இந்த விலைமதிப்பற்ற உலோகங்கள் விலை உயர்ந்ததாக மாறும், இது பொதுவாக தேவையை குறைக்கிறது. மேலும், வலுவான டாலர் சந்தை, முதலீட்டாளர்களை ஈவுத்தொகை வழங்காத தங்கத்தைப் போன்ற சொத்துக்களுக்கு பதிலாக ரொக்கம் அல்லது டாலர் சார்ந்த சொத்துக்களை வைத்திருக்க ஊக்குவிக்கிறது. இதுவும் விலை சரிவுக்கு பங்களித்துள்ளது.

பொருளாதாரத் தரவுகளின் முக்கியத்துவம்

முதலீட்டாளர்கள் இப்போது வரவிருக்கும் அமெரிக்கப் பொருளாதார அறிக்கைகள் மீது கவனம் செலுத்துகின்றனர். குறிப்பாக, வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் (non-farm payrolls) மற்றும் உற்பத்தி வாங்கும் மேலாளர்கள் குறியீடு (PMI) போன்றவை முக்கியத்துவம் பெறுகின்றன. இந்த குறியீடுகள் அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்கள் மீது எடுக்கும் முடிவுகளை பாதிக்கும்.

அமெரிக்க பொருளாதாரம் வலுவான வளர்ச்சியையும், குறைந்த வேலையின்மையையும் காட்டினால், ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வேண்டிய அழுத்தம் குறையலாம். வட்டி விகிதங்கள் அதிகமாக இருக்கும்போது, ​​வட்டி அல்லது டிவிடெண்ட் வழங்காத தங்கத்தை வைத்திருப்பதற்கான வாய்ப்புச் செலவு அதிகரிக்கிறது. இது தங்கத்திற்கு பொதுவாக பாதகமானது.

புவிசார் அரசியல் மற்றும் பணவீக்கக் கவசம்

அமெரிக்காவுக்கும் ஈரானுக்கும் இடையிலான புவிசார் அரசியல் பதட்டங்கள் பொதுவாக தங்கத்திற்கு ஆதரவாக இருந்தாலும், இந்த விளைவு சமீபத்தில் மங்கிவிட்டது. நிச்சயமற்ற காலங்களில், அமெரிக்க டாலர் விரும்பப்படும் பாதுகாப்பான புகலிட சொத்தாக (safe-haven asset) அதன் நிலையைத் தக்க வைத்துக் கொண்டுள்ளது. இது தங்கத்தின் பாரம்பரியப் பங்கை மறைத்துள்ளது.

மேலும், கச்சா எண்ணெய் விலைகளில் சுமார் 10% சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது. கச்சா எண்ணெய் பணவீக்கத்தின் முக்கிய அங்கமாக இருப்பதால், அதன் விலை வீழ்ச்சி அதிகரிக்கும் செலவுகள் குறித்த கவலைகளை குறைத்துள்ளது. பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் தணிந்தால், பணவீக்கக் கவசமாக (inflation hedge) தங்கத்தின் ஈர்ப்பும் குறையும்.

முதலீட்டாளர்கள் எதைக் கவனிக்க வேண்டும்?

எதிர்காலத்தில், தங்கத்தின் விலைப் போக்கு வரவிருக்கும் அமெரிக்கப் பொருளாதாரத் தரவுகளைப் பொறுத்தது. முக்கியமாகக் கவனிக்க வேண்டியவை:

• அமெரிக்க வேலைவாய்ப்புத் தரவுகள் (US Non-Farm Payrolls): இது அமெரிக்க தொழிலாளர் சந்தையின் ஆரோக்கியம் பற்றிய குறிப்புகளை வழங்கும் மற்றும் ஃபெடரல் ரிசர்வ் கொள்கை முடிவுகளை பாதிக்கும்.
• உற்பத்தி மற்றும் சேவைகள் PMI: இந்த புள்ளிவிவரங்கள் அமெரிக்கப் பொருளாதாரச் செயல்பாட்டின் வேகத்தைப் புரிந்துகொள்ள சந்தைக்கு உதவும்.
• அமெரிக்க கருவூல வருவாய் (US Treasury Yields): வருவாய் அதிகரிப்பது பொதுவாக தங்கம் மற்றும் வெள்ளியிலிருந்து பணத்தை ஈர்க்கும்.
• மத்திய வங்கி நடவடிக்கைகள்: மத்திய வங்கிகளின் தொடர்ச்சியான கொள்முதல், போக்கு மாற்றத்திற்கான ஒரு ஆதரவான காரணியாக முதலீட்டாளர்கள் கவனிக்கின்றனர்.