தங்க, வெள்ளி விலை வரலாற்று உயர்வுக்குப் பிறகு சரிவு; ஆய்வாளர்கள் நேர்மறையான Outlook உடன் ஆரோக்கியமான சரிவை எதிர்பார்க்கிறார்கள்

இந்த மாதம் தங்கத்தை வரலாற்று உச்சத்திற்குத் தள்ளிய குறிப்பிடத்தக்க ஏற்றத்திற்குப் பிறகு, தங்கமும் வெள்ளியும் தற்போது ஒரு ஒருங்கிணைப்பு கட்டத்தில் (consolidation phase) உள்ளன. MCX-ல் தங்கத்தின் டிசம்பர் ஃபியூச்சர்கள் 1.21 லட்சம் ரூபாய்/10 கிராம் என்ற விலையிலும், வெள்ளி 1.43 லட்சம் ரூபாய்/கிலோ என்ற விலையிலும் வர்த்தகமாகின்றன.
இந்த வீழ்ச்சி எதிர்பார்க்கப்பட்டது என்றும், இது ஒரு ஆரோக்கியமான திருத்தம் என்றும் ஆய்வாளர்கள் நம்புகின்றனர். சில மாதங்களில் தங்கம் சுமார் 75,000 ரூபாயிலிருந்து 1.30 லட்சம் ரூபாய்க்கு மேல் உயர்ந்த பிறகு, 10-15% விலை திருத்தம் எதிர்பார்க்கப்பட்டது, இது விலைகளை 1.15 லட்சம் ரூபாய்/10 கிராம் அருகில் கொண்டு வரக்கூடும். விக்னாஹர்தா கோல்ட் லிமிடெட்டின் தலைவர் மஹேந்திர லுனியா, இந்த பின்னடைவு (pullback) அவசியம் என்றும், இது 13,000 ரூபாய் முதல் 19,500 ரூபாய் வரை இருக்கலாம் என்றும் குறிப்பிட்டுள்ளார்.
விலை வீழ்ச்சியடைந்த போதிலும், இந்தியாவில் தங்கத்திற்கான தேவை வலுவாக உள்ளது. நகைக்கடைக்காரர்கள் சீரான வாடிக்கையாளர் வருகையை உறுதிப்படுத்துகின்றனர், மேலும் விலை மேலும் குறைந்தால், குறிப்பாக தீபாவளி மற்றும் திருமண காலங்களை முன்னிட்டு, புதிய கொள்முதல் எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. முதலீட்டாளர்களின் மனநிலை (investor sentiment) நேர்மறையாக உள்ளது, பலர் நகைகள், நாணயங்கள் மற்றும் டிஜிட்டல் தளங்கள் போன்ற பல்வேறு வடிவங்களில் தங்கத்தின் முதலீட்டு மதிப்பை உணர்கிறார்கள்.
உலகளவில், அமெரிக்க அரசாங்க shutdown மற்றும் அரசியல் தாக்கங்கள் போன்ற நிச்சயமற்ற தன்மைகள் முதலீட்டாளர் நம்பிக்கையை பாதித்துள்ளன, இது அமெரிக்க ஃபெடரல் ரிசர்வ் வட்டி விகிதங்களைக் குறைக்க வழிவகுக்கும், இது தங்கத்தின் தேவையை அதிகரிக்கும். வலுவான அமெரிக்க டாலர் மற்றும் ஏற்றத்திற்குப் பிறகு லாபம் எடுத்தல் (profit-booking) ஆகியவை வீழ்ச்சிக்கு பங்களித்துள்ளன. Augmont-ன் ஆராய்ச்சித் தலைவர் டாக்டர் ரெனிஷா செயினானி, ஒரு நாளில் 6%க்கும் அதிகமான இந்த கூர்மையான வீழ்ச்சி, கடந்த பத்தாண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு மிக அதிகம் என்றும், இது ஊக நிலைப்பாடுகள் (speculative positioning), நிதி பலவீனம் குறித்த கவலைகள் மற்றும் எதிர்பார்க்கப்படும் Fed rate cuts ஆகியவற்றால் தூண்டப்பட்டது என்றும் கூறியுள்ளார். இருப்பினும், தங்கத்திற்கான அவரது ஒட்டுமொத்த outlook நேர்மறையாக உள்ளது.
வெள்ளி அதன் சமீபத்திய ஏற்றத்திற்குப் பிறகு அதிக லாபம் எடுத்ததன் (profit-taking) காரணமாக சுமார் 9% சரிவுடன் கடுமையான திருத்தங்களைச் சந்தித்துள்ளது. உயர்ந்த அமெரிக்க பத்திர வருவாய் (US bond yields) மற்றும் விநியோகக் கவலைகளில் (supply concerns) ஏற்பட்ட தளர்வுகளும் வெள்ளியைப் பாதித்துள்ளன. ஆயினும்கூட, மின்சார வாகனங்கள் மற்றும் சூரிய சக்தி போன்ற துறைகளிலிருந்து வரும் தொழில்துறை தேவையால் அதன் நீண்ட கால fundamentals வலுவாக உள்ளன.
குறுகிய கால தொழில்நுட்ப பகுப்பாய்வு (technical analysis) தங்கத்தின் விலைகள் 1.20 லட்சம் ரூபாய் முதல் 1.24 லட்சம் ரூபாய்/10 கிராம் வரை ஒருங்கிணைக்கப்படலாம் என்று கூறுகிறது. வெள்ளிக்கு, 1.44 லட்சம் ரூபாய்/கிலோ ஒரு வலுவான ஆதரவு மண்டலமாக (support zone) உள்ளது, மேலும் 1.50 லட்சம் ரூபாய் எதிர்ப்பு நிலையாக (resistance level) உள்ளது.
தாக்கம்: இந்தச் செய்தி இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கும், கமாடிட்டி சந்தையில் ஈடுபட்டுள்ள வணிகங்களுக்கும் மிகவும் பொருத்தமானது. தங்கம் மற்றும் வெள்ளியின் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் நுகர்வோர் செலவினங்கள், நகை வணிகங்கள் மற்றும் முதலீட்டு போர்ட்ஃபோலியோக்களை நேரடியாக பாதிக்கின்றன. இந்தியாவில் வரவிருக்கும் பண்டிகை மற்றும் திருமண காலங்கள், இந்த விலை மாற்றங்களை சில்லறை தேவை மற்றும் மனநிலைக்கு குறிப்பாக முக்கியமாக்குகின்றன.